Coca-Cola(KO.US)“Manfaat kenaikan harga” memudar: Pendapatan Q4 dan panduan penjualan organik tahun 2026 tidak sesuai ekspektasi

Coca-Cola (KO.US) mengumumkan kinerja keuangan kuartal keempat. Perusahaan mengumumkan pendapatan kuartal keempat meningkat 2,2% secara tahunan menjadi 11,8 miliar dolar AS, tetapi di bawah ekspektasi pasar. Laba per saham yang disesuaikan meningkat 6% secara tahunan menjadi 0,58 dolar AS, lebih tinggi dari perkiraan umum pasar sebesar 0,56 dolar AS, dan sudah memperhitungkan dampak nilai tukar yang tidak menguntungkan sebesar 9 poin persentase.

Pertumbuhan pendapatan terutama didukung oleh peningkatan penjualan sirup konsentrat sebesar 4% dan kenaikan harga/produk sebesar 1%. Penjualan sirup konsentrat lebih tinggi 3 poin persentase dibandingkan dengan penjualan unit kotak, yang terutama disebabkan oleh waktu pengiriman sirup konsentrat dan satu hari tambahan.

Pertumbuhan pendapatan organik sebesar 5%, lebih tinggi dari perkiraan pasar sebesar 4,8%. Pertumbuhan pendapatan organik terutama didukung oleh pertumbuhan bisnis di Amerika Latin (+10%) dan Eropa, Timur Tengah, dan Afrika (+6%).

Penjualan per kotak kuartal keempat meningkat 1%, terutama didukung oleh pertumbuhan di pasar Brasil, Amerika Serikat, dan Jepang. Pada kuartal keempat, pertumbuhan di wilayah Eropa, Timur Tengah, dan Afrika (“EMEA”) tertutupi oleh penurunan di kawasan Asia Pasifik; secara tahunan, pertumbuhan di wilayah EMEA juga tertutupi oleh penurunan di kawasan Asia Pasifik dan Amerika Latin. Merek Coca-Cola tumbuh 1% di kuartal keempat, tetap stabil sepanjang tahun. Pada kuartal ini, semua unit bisnis di berbagai wilayah mengalami pertumbuhan; secara tahunan, pertumbuhan di EMEA dan Asia Pasifik tertutupi oleh penurunan di Amerika Latin dan Amerika Utara.

Perusahaan menyatakan bahwa penjualan Coca-Cola tanpa gula tetap kuat, diperkirakan akan tumbuh 14% pada 2025. Diet Coke meningkat 2% di kuartal keempat, sementara penjualan tahunan tetap stabil. Karena penurunan permintaan terhadap soda berisi gula, minuman soda tanpa gula tetap menjadi sorotan utama perusahaan.

Pada kuartal keempat, harga/produk kombinasi Coca-Cola meningkat 1%, yang terutama didukung oleh strategi harga di pasar, tetapi sebagian tertutupi oleh ketidakseimbangan produk yang tidak menguntungkan.

Setelah beberapa kali kenaikan harga, pertumbuhan penjualan perusahaan melambat, terutama di Amerika Utara, karena popularitas obat penurun berat badan GLP-1 menyebabkan konsumen menjauh dari produk tinggi gula. Seperti rekan-rekannya, Coca-Cola juga menghadapi tantangan fluktuasi nilai tukar dan kenaikan biaya input.

Coca-Cola juga mengumumkan proyeksi penjualan tahunan 2026, tetapi panduannya di bawah ekspektasi Wall Street, karena perusahaan berusaha memperluas pasar minuman tanpa gula. Perusahaan memperkirakan penjualan organik akan tumbuh 4% hingga 5%, sedangkan rata-rata analis memperkirakan 5,01%; laba per saham diperkirakan akan meningkat 7% hingga 8%.

Pandangan yang lebih optimis menyatakan bahwa di bawah kepemimpinan CEO yang akan datang, Henrique Braun, Coca-Cola yakin bahwa dengan portofolio produk minuman yang terus berkembang (termasuk soda tanpa gula, minuman olahraga, dan air), mereka dapat memenangkan hati konsumen karena mereka beralih dari minuman berkarbonasi tradisional yang mengandung gula ke pilihan yang lebih sehat. Namun, Coca-Cola juga menghadapi beberapa tantangan, seperti kebijakan baru di beberapa negara bagian AS yang membatasi penerima bantuan makanan dalam menggunakan dana bantuan untuk membeli minuman berkarbonasi, serta kampanye keras dari pemerintahan Trump tentang tidak sehatnya soda.

Setelah pengumuman kinerja, harga saham Coca-Cola sempat turun 4% dalam perdagangan pra-pembukaan. Hingga penutupan hari Senin, saham ini telah naik hampir 12% tahun ini, sementara indeks S&P 500 hanya naik sekitar 2%.