CICC: Memberikan peringkat "Mengungguli Industri" pertama kali untuk MINIMAX-WP(00100) dengan target harga 1109 HKD

Menurut Zhitong Finance App, CICC merilis laporan penelitian yang mengatakan bahwa mereka mencakup MINIMAX-WP (00100) untuk pertama kalinya untuk memberikan peringkat industri yang mengungguli, dengan harga target HK$1,109.00, berdasarkan metode penilaian P/S, sesuai dengan kelipatan penilaian 75x pada tahun 2027. Perusahaan saat ini merupakan salah satu dari sedikit perusahaan di China yang menjalankan kemampuan model dasar dan komersialisasi aplikasi asli AI global pada saat yang bersamaan, dan memiliki kelangkaan di jalur AI.

Pandangan utama CICC adalah sebagai berikut:

Salah satu produsen cetakan dasar paling awal di China yang bertaruh pada rute fusi modal penuh asli

Dengan kemajuan agen dan model dunia, pemahaman dan generasi modal penuh secara bertahap menjadi kemampuan dasar yang penting. Sejak didirikan, perusahaan secara bersamaan mempromosikan penelitian dan pengembangan model teks, ucapan, dan video, bertaruh pada integrasi modal penuh, membentuk tumpukan teknologi terpadu, dan mengumpulkan pengalaman penggerak pertama.

Salah satu dari sedikit produsen cetakan dasar di China yang memverifikasi kemampuan untuk memonetisasi dalam skala besar di pasar luar negeri

Dalam tiga kuartal pertama tahun 25, pendapatan luar negeri menyumbang lebih dari 73%, mencakup 200+ negara dan wilayah. Melalui produk asli AI dan platform pengembang, ia secara langsung menjangkau pengguna berbayar tinggi, berkembang pesat di pasar dewasa seperti Eropa dan Amerika Serikat, mewujudkan hematopoiesis diri dan memperoleh umpan balik pasar nyata.

Menerapkan rute “teknologi adalah produk” dengan kuat, dan mempercepat pemasangan dan iterasi model dan produk di bawah model “toko depan dan pabrik belakang”

Perusahaan membutuhkan kemampuan model untuk tercermin secara langsung dalam pengalaman produk, dan tim R&D serta tim produk sangat terkoordinasi, sehingga kemampuan model baru dapat dengan cepat dikomersialkan dan diperkenalkan ke pasar, mengurangi kerugian gesekan dalam proses transformasi teknologi.

Organisasi asli AI, dan mematuhi konsep organisasi yang efisien, kepadatan bakat tinggi, dan efisiensi manusia yang tinggi

Perusahaan ini secara mendalam menanamkan kemampuan AI ke dalam alur kerja internal; Pada 3Q25, perusahaan hanya memiliki 385 orang, terhitung 73,8% dari R&D; Tidak lebih dari tiga level di bawah CEO. Organisasi asli AI, datar, dan efisien mendukung iterasi model dan produk yang efisien.

Perbedaan terbesar antara bank dan pasar?

Bank percaya bahwa perusahaan memiliki keunggulan dalam R&D, pemahaman dan pembuatan model multimoda terintegrasi; Teknologi adalah produk, globalisasi, dan efisiensi tinggi langka.

Katalis potensial

Versi baru model perusahaan dirilis; Evolusi teknologi industri.

Peramalan dan penilaian laba

Bank memperkirakan pendapatan perusahaan dalam 25 ~ 27 tahun masing-masing menjadi US $ 0,71 / 2,28 / 598 juta dolar AS, dengan CAGR 170% dalam 24-27 tahun. Bank optimis tentang kemampuan teknis mode penuh asli perusahaan dan realisasi aplikasi, memberikan peringkat industri yang mengungguli dan harga target HK$1.109 (75xP/S pada tahun '27), yang naik 31% dari harga saham saat ini. Perusahaan saat ini diperdagangkan pada 57xP/S pada tahun '27.

Risiko

Evolusi teknologi, peningkatan persaingan, kepatuhan terhadap peraturan, brain drain, dan fluktuasi pasar.