Lupakan Kebisingan: Inilah Mengapa Saya Masih Optimis tentang Saham AI untuk 2026

Akan mudah untuk menyerah pada saham kecerdasan buatan (AI). Tidak hanya mereka (sebagai kelompok) tidak menunjukkan kemajuan sejak Oktober 2025, beberapa perusahaan teknologi besar, termasuk Microsoft dan Oracle, telah berjuang sejak melaporkan pendapatan kuartal terakhir. Investor mulai bertanya-tanya apakah perusahaan-perusahaan ini akan pernah mampu membenarkan investasi besar yang mereka lakukan di bidang AI.

Dan kekhawatiran ini tidak tanpa alasan. Sebuah survei yang dilakukan oleh PwC awal tahun ini menunjukkan bahwa lebih dari setengah CEO perusahaan di seluruh dunia belum melihat manfaat yang terukur dari penggunaan AI, sementara studi yang dilakukan oleh MIT menunjukkan bahwa, hingga tahun lalu, 95% proyek AI generatif tidak memberikan pengembalian bersih dari investasi tersebut. Tidak bagus.

Sumber gambar: Getty Images.

Namun, ini tentu bukan kali pertama sebuah ide bisnis baru tidak memenuhi hype-nya. Pikirkan kit makan siap saji, atau token non-fungible (NFT).

Saham kecerdasan buatan tidaklah musnah, bagaimanapun. Itu karena AI memiliki nilai yang benar-benar tahan lama. Kerumunan hanya perlu menyesuaikan ekspektasi tingginya. Saham-saham ini akan berjuang sementara waktu saat mereka memikirkan kembali apa sebenarnya nilai dari ticker ini saat ini, dan berapa nilainya secara plausibel di masa depan yang dapat diperkirakan.

Melalui Siklus Hype Gartner

Investor veteran tentu sudah pernah melihat ini sebelumnya. Fenomena ini begitu dapat diprediksi, bahkan memiliki nama sendiri. Disebut Siklus Hype Gartner, karena fenomena ini diakui dan diberi tahapan tertentu oleh perusahaan konsultan teknologi Gartner. Coba identifikasi di mana posisi kecerdasan buatan dalam siklus adopsi lima tahap dari teknologi baru ini.

2. Pemicu inovasi: Sesuatu yang sebelumnya tidak mungkin menjadi mungkin.
3. Puncak harapan yang berlebihan: Imajinasi pasar tentang apa yang bisa dilakukan teknologi baru ini dan bagaimana hal itu bisa memberi imbalan kepada investor menjadi liar…
4. Lembah kekecewaan: …hingga kenyataan mulai muncul. Ternyata, hanya karena teknologi baru bisa mencapai sesuatu tidak berarti bahwa sesuatu itu memiliki nilai atau menguntungkan.
5. Kemiringan pencerahan: Seiring waktu berjalan, digunakan dan dikembangkanlah manfaat praktis dan pasar dari teknologi ini, sementara penggunaan yang kurang menguntungkan memudar.
6. Meja datar produktivitas: Akhirnya, dengan pemahaman penuh tentang apa yang teknologi ini dan tidak baik untuk, perusahaan hanya mengkomersialkan produk dengan potensi pengembalian yang jelas dan berkelanjutan.

Beberapa industri modern yang baru berkembang juga telah melewati siklus hype Gartner tidak lama setelah awalnya, termasuk tenaga surya, pencetakan 3D, kendaraan otonom, dan realitas virtual, hanya untuk menyebut beberapa. Semua teknologi ini digunakan saat ini karena memiliki nilai nyata bagi umat manusia. Tetapi saham utama dari semua industri ini juga berakhir menghukum investor yang bersikeras masuk ke peluang pertumbuhan sedini mungkin, tetapi terlalu banyak berharap terlalu cepat.

Kegilaan dot-com akhir 1990-an dan keruntuhan berikutnya di awal 2000-an tentu tetap menjadi contoh paling jelas dan mencolok dari Siklus Hype Gartner. Perusahaan seperti Amazon dan Microsoft sudah diperdagangkan secara publik saat itu, ketika akses internet menjadi umum – pemicu inovasi – dan kedua saham tersebut tentu saja dihargai jauh lebih tinggi sekarang. Tetapi kedua saham ini juga mengalami kerugian besar di tengah kejatuhan saat lembah kekecewaan. Mereka benar-benar mulai rally jangka panjang mereka ketika kemiringan pencerahan terbentuk di awal 2000-an dan berlanjut ke meja datar produktivitas, ketika para penyintas keruntuhan akhirnya menjadi menguntungkan.

Anda punya sedikit waktu untuk menentukan pemenang jangka panjang

Anda mungkin sudah menyadari bahwa industri AI saat ini sedang berada di lembah kekecewaan – semua orang setuju bahwa ini luar biasa, tetapi tidak semua orang melihat manfaat praktis dari penawarannya saat ini, terutama dengan biaya yang tinggi. Investor kini mulai secara serius meneliti pengembalian dari investasi ini sejauh ini, dan mereka tidak menyukai apa yang mereka lihat. Itulah sebabnya saham-saham besar seperti Microsoft dan Oracle turun lebih dari 20% dan lebih dari 50% (masing-masing) dari puncak AI yang mereka capai akhir tahun lalu.

Dua nama besar ini tentu saja mempengaruhi saham dari rekan-rekan mereka.

Bagian yang menantang bagi investor jangka panjang sejati adalah menerima bahwa kekecewaan ini harus berjalan sampai kita mencapai awal kemiringan pencerahan – titik di mana kecerdasan buatan memberikan manfaat nyata dengan harga yang memungkinkan pengembang menawarkan alat tersebut secara menguntungkan. Namun, ini bisa memakan waktu cukup lama. Bahkan, bisa memakan waktu hingga pertengahan tahun, yang akan menghambat kemajuan ticker ini sementara waktu.

Namun, perubahan arah itu akan datang, entah kapan, dan kemungkinan besar lebih cepat daripada nanti. Tugas besar Anda dari sekarang sampai saat itu hanyalah mencari tahu mana nama AI yang merupakan Amazon dan Alphabet dari revolusi kecerdasan buatan, yang pasti akan tetap ada.