Amazon Baru Saja Membagikan Berita Baik untuk Pembuat Chip AI Ini (Petunjuk: Bukan Nvidia)

Amazon (AMZN +0,04%) mengejutkan investor ketika mengumumkan rencana pengeluaran kecerdasan buatan (AI) untuk tahun 2026. Raksasa teknologi ini menganggarkan $200 miliar untuk pengeluaran modal tahun ini, hampir meningkat $70 miliar dari tahun 2025.

Sebagian besar kapasitas pusat data baru Amazon yang akan aktif dalam beberapa tahun ke depan akan mencakup GPU Nvidia (NVDA 0,11%). Tetapi bagian yang semakin besar dari pengeluaran Amazon tampaknya dialokasikan ke kelompok pembuat chip lain, termasuk satu yang dapat dibeli investor saat ini dengan harga yang sangat baik.

Sumber gambar: Getty Images.

Bisnis chip senilai $10 miliar tumbuh dengan tingkat tiga digit

CEO Andy Jassy mengatakan kepada investor Amazon bahwa bisnis chip kustom Amazon dalam Amazon Web Services kini berada pada tingkat penghasilan lebih dari $10 miliar. Lebih dari itu, bisnis ini masih tumbuh dengan tingkat persentase tiga digit dari tahun ke tahun.

Bisnis chip kustom Amazon mencakup CPU Graviton dan chip akselerator AI kustom untuk pelatihan dan inferensi, Trainium dan Inferentia. Jassy sangat senang dengan permintaan untuk chip Trainium-nya. Dia mengatakan chip Trainium2 mengalami peningkatan permintaan tercepat dalam sejarah. Perusahaan mengumumkan Trainium3 pada bulan Desember, dan Jassy memperkirakan pasokan chip akan sepenuhnya terpenuhi pada pertengahan 2026. Mereka juga melihat minat yang kuat terhadap Trainium4 yang akan datang.

Perluasan

NASDAQ: AMZN

Amazon

Perubahan Hari Ini

(0,04%) $0,08

Harga Saat Ini

$204,87

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$2,2 Triliun

Rentang Hari Ini

$202,83 - $205,64

Rentang 52 Minggu

$161,38 - $258,60

Volume

1,4 Juta

Rata-rata Volume

47 Juta

Margin Kotor

50,29%

Perlu dicatat bahwa Amazon bukan satu-satunya perusahaan yang melihat permintaan kuat untuk chip AI kustomnya. Alphabet melaporkan peningkatan permintaan untuk Tensor Processing Units-nya. Anthropic dilaporkan memesan chip senilai lebih dari $20 miliar untuk digunakan di pusat data mereka sendiri. Microsoft (MSFT 0,09%) dan Meta Platforms juga memindahkan persentase beban kerja yang lebih besar ke solusi silikon kustom mereka. Meta menggunakan chip sendiri untuk inferensi AI dan pelatihan algoritma peringkat dan rekomendasi utamanya. Microsoft menggunakan chip Maia 200 untuk inferensi dengan Copilot, di antara berbagai aplikasi lainnya.

Meskipun Nvidia tetap menjadi pemasok utama bagi semua perusahaan di atas, permintaan untuk silikon kustom jelas meningkat, dan mungkin paling pesat di platform komputasi awan terbesar di dunia, Amazon Web Services. Itu berarti hari-hari pertumbuhan terbesar Nvidia mungkin sudah lewat, sementara pembuat chip lain yang mendukung solusi silikon kustom ini bisa melihat pertumbuhan pendapatan dan laba yang signifikan yang masih akan datang.

Saham chip AI yang mendapatkan manfaat dari bisnis chip Amazon

Amazon bermitra dengan Marvell Technology (MRVL +0,61%) untuk merancang chip Trainium-nya. Keduanya memperkuat kemitraan mereka pada akhir 2024, menandatangani perjanjian lima tahun agar Marvell memasok chip dari seluruh portofolionya ke pusat data AWS.

Meskipun permintaan terhadap chip Trainium Amazon sangat kuat, saham Marvell tampaknya kesulitan mendapatkan daya tarik dari investor. Hal ini disebabkan oleh berbagai laporan yang menunjukkan posisi Marvell dengan Amazon, serta pelanggan chip kustom besar lainnya, Microsoft, mungkin semakin berkurang.

Amazon dilaporkan menggunakan AIChip untuk desain chip Trainium3 dan Trainium4. Desain awal Marvell hanya mewakili sebagian kecil dari antarmuka keseluruhan chip tersebut. Akibatnya, pendapatan lisensi dari penjualan chip baru Amazon bisa menurun relatif terhadap Trainium2.

Perluasan

NASDAQ: MRVL

Marvell Technology

Perubahan Hari Ini

(0,61%) $0,48

Harga Saat Ini

$79,57

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$67 Miliar

Rentang Hari Ini

$77,72 - $79,58

Rentang 52 Minggu

$47,09 - $111,00

Volume

192 Ribu

Rata-rata Volume

16 Juta

Margin Kotor

50,69%

Hasil Dividen

0,30%

Namun investor mungkin lupa tentang perjanjian lima tahun Marvell dengan Amazon. Marvell tidak hanya membuat akselerator AI kustom. Faktanya, chip jaringan mereka saat ini merupakan bisnis yang lebih besar. Amazon kemungkinan akan terus menggunakan Marvell untuk kebutuhan interkoneksi dan pusat data lainnya, seperti switching dan penyimpanan, yang dapat dengan mudah disesuaikan dari satu desain chip Trainium ke generasi berikutnya. Akuisisi terbaru mereka terhadap Celestial AI juga akan mendukung posisi mereka dalam chip interkoneksi berfokus AI.

Saham Marvell juga mengalami penurunan karena kekhawatiran bahwa mereka akan kehilangan desain Microsoft. Tetapi tampaknya untuk saat ini hal itu tidak terjadi. Manajemen memperkirakan peningkatan besar dalam pendapatan akselerator AI kustom tahun fiskal 2028, sejalan dengan peningkatan yang diharapkan dalam ramp-up chip Maia 300 yang sedang mereka rancang untuk Microsoft.

CEO Matt Murphy menanggapi kekhawatiran tersebut pada bulan Desember, dengan menyatakan bahwa tidak ada yang berubah dalam prospek perusahaan sejak Amazon mengumumkan Trainium3 dan munculnya laporan tentang AIChip dan Microsoft.

Dengan demikian, Marvell tampaknya menjadi salah satu peluang terbaik untuk memanfaatkan meningkatnya permintaan solusi silikon kustom di pusat data hyperscale. Dengan saham yang diperdagangkan hanya dengan 22,6 kali perkiraan laba masa depan saat tulisan ini dibuat, saham ini tampak sebagai peluang yang sangat baik bagi investor.