Goldman Sachs Dukung Saham Teknologi: Fluktuasi Siklus Investasi AI Tidak Mengubah Fundamental yang Kuat, Pemulihan Masih Berpotensi

Ahli strategi Morgan Stanley mengatakan bahwa ada ruang untuk kenaikan lebih lanjut dalam saham teknologi AS karena ledakan kecerdasan buatan mendukung prospek penjualan yang kuat. Tim yang dipimpin oleh Michael Wilson mengatakan bahwa ekspektasi pertumbuhan pendapatan untuk saham teknologi besar telah mencapai “level tertinggi dalam beberapa dekade”, sementara valuasi mereka telah menurun setelah volatilitas pasar baru-baru ini. Pada saat yang sama, penurunan saham perangkat lunak juga menyebabkan penurunan Microsoft (MSFT. AS) dan Caijie (INTU. AS) dan saham lainnya telah menciptakan “peluang beli yang menarik”.

Wilson menulis dalam sebuah catatan: "Periode seperti minggu lalu tidak jarang terjadi dalam siklus investasi utama. Meskipun demikian, fundamental industri penggerak AI tetap kuat, dan kami percaya pasar pengadopsi AI tetap direnilai. ”

Perspektif Wilson dapat memberikan kepastian bagi investor yang mulai mempertanyakan pengembalian investasi yang besar di bidang kecerdasan buatan. Pekan lalu, indeks Nasdaq 100 mengalami penurunan mingguan terbesar sejak Desember tahun lalu, dengan saham yang diperkirakan kemungkinan akan terkena kecerdasan buatan jatuh setelah rilis alat baru Anthropic.

Indeks “Big Seven Tech” saat ini diperdagangkan sekitar 29 kali pendapatan, sedikit di bawah rata-rata lima tahun. Ada beberapa pembeli penurunan memasuki pasar pada hari Jumat, tetapi aksi pasar menunjukkan bahwa ini mungkin hanya sementara, dengan Nasdaq 100 berjangka turun 0,7% pada hari Senin.

Analisis Wilson menunjukkan bahwa investor belum memperketat batasan belanja modal mereka dengan cara yang lebih terstruktur. Ahli strategi mengatakan saham dengan rasio belanja modal terhadap penjualan yang lebih tinggi terus mengungguli.

Dia juga percaya bahwa perusahaan yang menerapkan AI pada bisnis inti mereka memiliki lebih banyak peluang daripada perusahaan yang mengembangkan teknologi dan infrastruktur. Wilson mengatakan kinerja yang pertama biasanya 1% lebih tinggi daripada pasar yang lebih luas sehari setelah laporan pendapatannya.

Timnya juga mencatat bahwa dolar yang lebih lemah juga telah mendorong konstituen Nasdaq 100, karena sekitar setengah dari pendapatan perusahaan ini berasal dari pasar internasional. Mereka juga mengharapkan rebound yang lebih luas di tengah ekspektasi pendapatan yang lebih tinggi untuk semikonduktor, perangkat lunak, perangkat keras teknologi, dan “Tujuh Besar.”