Suteng Juchuang (02498) harga saham naik lebih dari 15%, laba pra-perkiraan Q4 tidak kurang dari 60 juta melebihi ekspektasi

19 Februari, Suteng Juchuang (02498) merilis perkiraan laba, diperkirakan akan mencapai laba kuartal tunggal pertama pada kuartal keempat tahun 2025, dengan skala laba tidak kurang dari 60 juta RMB. Ini menandai bahwa operasi perusahaan secara resmi memasuki tahap baru, serta berarti bahwa bisnis robot yang direncanakan secara proaktif oleh perusahaan telah memasuki periode panen skala dari masa investasi.

Dipengaruhi oleh berita baik ini, harga saham Suteng Juchuang pada pagi hari tanggal 20 Februari dibuka tinggi dan terus naik, sempat mencapai 39,8 HKD, dengan kenaikan maksimum 15,7%.

Perubahan struktural laba secara kualitas

Mewujudkan laba kuartal tunggal, jika dilihat dari jejak perkembangan Suteng Juchuang, nilai intrinsiknya jauh melebihi angka itu sendiri. Melihat kembali kinerja operasional perusahaan di masa lalu, kapan titik balik laba akan datang adalah salah satu fokus perhatian pasar. Pada laporan kinerja kuartal ketiga tahun 2025, CEO perusahaan, Qiu Chunchao, menyebut kuartal keempat sebagai “titik kunci pembalikan kerugian”, dan perkiraan laba kali ini melebihi ekspektasi, yang membuktikan bahwa kemampuan eksekusi strategi manajemen perusahaan telah diverifikasi sepenuhnya.

Lebih menarik lagi adalah perubahan kualitas struktur laba Suteng Juchuang. Pada tahun 2025, berdasarkan arsitektur chip digital SPAD-SoC dan VCSEL, perusahaan meluncurkan rangkaian produk lidar digital berkinerja tinggi dan sangat andal, mencakup berbagai aplikasi mulai dari mobil pintar hingga robot. Di antaranya, lidar laser dalam bidang robotik pada tahun 2025 terjual lebih dari 303.000 unit, meningkat lebih dari 11 kali dibandingkan tahun sebelumnya, dan menduduki posisi pertama pasar global di bidang ini. Dari total penjualan lidar pada kuartal keempat 2025 sebanyak 459.600 unit, kontribusi dari bidang robot mencapai 221.200 unit, hampir setengahnya.

Skala bisnis robot berkembang pesat, membantu margin kotor perusahaan secara komprehensif terus membaik, dan kualitas laba secara keseluruhan meningkat secara signifikan. Ini berarti bahwa kurva pertumbuhan kedua Suteng Juchuang secara resmi terbentuk, bersama dengan bisnis ADAS membentuk dua pendorong pertumbuhan kinerja perusahaan, menjadi mesin utama untuk pertumbuhan laba yang berkelanjutan.

Berbagai poin keberhasilan di jalur robot

Dari robot pemotong rumput hingga robot humanoid, lalu pengiriman tanpa awak dan Robotaxi, Suteng Juchuang telah membangun keunggulan terdepan di beberapa jalur segmen dengan pertumbuhan tinggi.

Di bidang robot pemotong rumput, perusahaan menjalin kemitraan mendalam dengan pelanggan utama seperti Kuman Technology dan Ninebot Robotics. Selama CES 2026, Suteng Juchuang bersama merek Ninebot, Segway Navimow, meluncurkan model Navimow i2 LiDAR yang dilengkapi lidar digital E1R yang dirancang khusus untuk skenario pemotongan rumput, dengan berbagai optimisasi untuk lingkungan taman yang kompleks, semakin memperkuat posisi terdepan perusahaan di bidang robot pemotong rumput.

Di bidang robot humanoid, Suteng Juchuang telah menjalin kerja sama dengan lebih dari 20 pelanggan cerdas seperti Yushu Technology, Zhiyuan Robotics, dan Galaxy General, menduduki peringkat pertama dalam penjualan lidar untuk robot humanoid di China. Pada Desember 2025, robot umum ke-5000 dari Zhiyuan Robotics, “Lingxi X2”, resmi diluncurkan, dengan versi flagship-nya dilengkapi lidar digital solid-state E1R dari Suteng Juchuang, menegaskan posisi kunci perusahaan dalam gelombang industrialisasi robot humanoid.

Di bidang pengiriman tanpa awak dan Robotaxi, tingkat cakupan pelanggan utama Suteng Juchuang melebihi 90%, dan kerja sama dengan perusahaan seperti Coco Robotics dan New Stone telah memasuki tahap distribusi skala besar. Menurut laporan Daiwa Securities, Suteng Juchuang telah menerima lebih dari 200.000 pesanan kendaraan pengiriman tanpa awak, dengan lidar digital EM4 model 520 dan lidar blind spot solid-state pertama di industri yang diproduksi massal, yang terus meningkatkan penetrasi di operator pengemudian otomatis level L4. Strategi yang mencakup berbagai skenario dan kemitraan mendalam dengan pelanggan utama telah membangun penghalang kompetitif yang kokoh di pasar lidar robot.

Keberlanjutan laba dan potensi pertumbuhan jangka panjang yang cukup

Melihat ke tahun 2026, pertumbuhan tinggi dan laba Suteng Juchuang memiliki keberlanjutan yang kuat. Di satu sisi, perusahaan telah mengumpulkan banyak pesanan dan proyek tetap di bidang mobil pintar dan robot, yang banyak di antaranya akan diserahkan pada 2026, memberikan dasar yang kokoh untuk pertumbuhan pendapatan dan laba. Di sisi lain, lidar digital perusahaan memiliki keunggulan teknologi dan produk yang menonjol, mampu terus memenuhi kebutuhan lidar tambahan yang muncul dari perkembangan industri mobil pintar dan robot.

Di tingkat industri, kebijakan dan pasar memberikan manfaat ganda yang semakin membuka ruang pertumbuhan. Dari segi kebijakan, negara secara intensif mengeluarkan kebijakan pendukung seperti Rencana Pengembangan Industri Robot Humanoid (2026—2030), dan Panduan Pelaksanaan Program Khusus “Kecerdasan Buatan + Manufaktur”, mendorong penerapan skala besar robot di berbagai industri, memberikan manfaat langsung bagi permintaan perangkat keras sensor. Di sisi pasar, tahun 2026 diproyeksikan sebagai tahun produksi massal robot humanoid, Morgan Stanley menaikkan perkiraan penjualan tahunan robot humanoid di China sebesar 133% menjadi 28.000 unit; ditambah dengan pertumbuhan berkelanjutan di jalur matang seperti pemotongan rumput dan pengiriman tanpa awak, perusahaan berpotensi memanfaatkan sepenuhnya manfaat pertumbuhan industri ini.

Baru-baru ini, Daiwa Securities dalam laporannya kembali menegaskan peringkat “Beli” untuk Suteng Juchuang, menaikkan target harga menjadi 60 HKD, dan secara signifikan menaikkan perkiraan pengiriman lidar laser non-ADAS. Pada tahun 2026, dari 450.000 unit menjadi 746.600 unit, dan pada 2027 dari 650.000 unit menjadi 1.2 juta unit. Dengan peningkatan terus-menerus dalam proporsi pendapatan dari bisnis robot dan pelepasan efek skala, kemampuan laba dan logika valuasi Suteng Juchuang diperkirakan akan mengalami reformasi. Dalam gelombang industri mobil pintar dan kecerdasan fisik yang kedua, Suteng Juchuang berdiri di titik awal perkembangan baru yang lebih penuh imajinasi jangka panjang.