Pilihan "anti-konsensus" dari bursa perdagangan berusia delapan tahun: Mengapa meninggalkan keuntungan pasif dan tidak menganggap perdagangan sebagai akhir?

Author: momo, ChainCatcher

Setelah beberapa putaran siklus, banyak pembangun kripto tampaknya telah membentuk “konsensus”: apa pun yang ingin Anda lakukan pada awalnya, lebih baik memotong transaksi pada akhirnya.

Ambil OpenSea, mantan pemimpin NFT, misalnya, jalur transformasinya sangat khas. Ketika pasar NFT memudar dan pendapatan menyusut menjadi rata-rata sekitar $3 juta per bulan, OpenSea hanya berbalik pada Oktober 2025 dan menjadi platform komprehensif untuk “apa pun untuk diperdagangkan”, mendukung token dan memecoin di 22 rantai.

Akibatnya, volume perdagangan transformasi melonjak menjadi $2,6 miliar pada bulan pertama, dengan hampir 90% berasal dari transaksi token. Kalimat CEO Devin Finzer “Anda tidak dapat melawan tren” terdengar seperti mengikuti tren, tetapi juga menunjukkan rasa tidak berdaya untuk berkompromi.

OpenSea tidak terkecuali. Melihat kembali pasar bullish ini, memotong transaksi memecoin telah menjadi “obat mujarab” dari banyak proyek. Dalam “2 Notes for Crypto Builders in 2026” yang dirilis oleh a16z pada Januari tahun ini, mitra Arianna Simpson juga secara blak-blakan menyatakan bahwa tren ini semakin cepat: hampir setiap perusahaan kripto berkinerja baik telah berputar atau sedang dalam proses pindah ke bisnis perdagangan.

Meskipun dapat dimengerti untuk memotong transaksi untuk pendapatan, tetapi lalu bagaimana? Ini berkembang menjadi “eksperimen marshmallow” untuk industri kripto: memulai jalur kepuasan jangka pendek sering kali mengorbankan hilangnya kedalaman produk.

Seperti yang ditunjukkan oleh pendiri Ethereum Vitalik Buterin dalam diskusi baru-baru ini tentang sosialisasi terdesentralisasi: Jika industri hanya memasukkan token spekulatif ke dalam produk dan mengklaim “inovatif”, itu hanya menciptakan sampah perusahaan.

Jika akhir dari semua inovasi hanya dengan imbalan tingkat perputaran yang lebih tinggi, apa lagi yang bisa ditinggalkan individu, proyek, dan industri di era ini?

Untungnya, ketika kolektif mulai merenung, perpecahan juga mulai muncul. Di bawah tren umum “semua orang pergi ke perdagangan”, beberapa platform perdagangan mapan seperti CoinW telah mulai menjelajahi, apakah ada jalan jangka panjang dan lebih efektif lainnya?

Divisi di bawah kesulitan industri

Mengapa tidak layak untuk memotong perdagangan terlalu dini dan hanya melakukan perdagangan? Friend.tech dan Pump.fun, dua mantan bintang, mungkin menjawab pertanyaan ini.

Friend.tech Sebagai mantan pemain SocialFi top, ia memperdagangkan kesuksesan dan kegagalan. Ini secara langsung memotong transaksi dengan tujuan awal untuk bersosialisasi, sehingga setiap KOL adalah aset yang dapat diperdagangkan, harga ditentukan dengan jual beli, dan platform mengambil keuntungan. Model ini telah menyebabkan ledakan produk yang cepat dan lonjakan biaya, mencetak rekor pengembalian harian yang melampaui Ethereum hanya dalam waktu sebulan sejak didirikan. Namun, setelah spekulasi memudar, hubungan sosial itu sendiri tidak memiliki nilai independen, juga tidak dapat meninggalkan pengguna mana pun, dan akhirnya Friend.tech hanya bisa menyatakan kegagalan.

Pump.fun telah mendorong model yang berpusat pada perdagangan secara ekstrim, dan munculnya memecoin telah membuat platform perdagangan memecoin Pump.fun tersebut menghasilkan banyak uang. Tetapi sebagian besar transaksi itu sendiri adalah permainan zero-sum, dan begitu pasar menjadi bearish, volume perdagangan platform dapat turun 90% dibandingkan dengan puncaknya.

Bagaimana menemukan skenario jangka panjang atau kurva pertumbuhan kedua, jawabannya belum terlihat.

Untuk seluruh industri, proliferasi model “transaksi pertama” ini hanya akan membuat ekosistem terlalu bergantung pada permainan jangka pendek, jatuh ke dalam persaingan yang homogen, dan sulit untuk mengakumulasi nilai jangka panjang yang nyata. Ini juga merupakan alasan yang sangat penting mengapa industri kripto dikritik karena tidak berinovasi dalam siklus ini.

Tetapi jika Anda tidak hanya bisa mengandalkan jalur trading, di mana jalan keluar barunya?

Ada beberapa upaya berbeda di industri ini. Titik awal untuk jalur ini bukanlah untuk menyangkal transaksi, tetapi untuk mendefinisikan kembali posisinya: sehingga transaksi bukanlah titik akhir, tetapi pintu gerbang menuju sistem partisipasi yang lebih kaya. Dengan kata lain, pengguna tidak hanya berspekulasi di platform, tetapi juga menghasilkan nilai dalam lebih banyak skenario “konsumsi” dan partisipasi.

Melihat kembali ke bidang tradisional, setiap model bisnis berkelanjutan harus memungkinkan pengguna untuk menghasilkan nilai secara alami dalam proses penggunaan, partisipasi, atau konsumsi sehari-hari, sehingga platform semacam itu dapat mengakumulasi hubungan jangka panjang dan sumber daya ekologis.

Tapi jalan ini mungkin tidak ditakdirkan untuk menjadi mudah. Ini membutuhkan platform itu sendiri untuk memiliki modal dan kesabaran yang cukup untuk bertahan hidup sebelum melakukan hal-hal yang lambat bekerja, seperti melatih pengembang, menjalankan komunitas, atau menghubungkan skenario dunia nyata.

Jadi saat ini, Anda dapat melihat bahwa penyesuaian ini bukanlah arus utama industri, terutama karena beberapa proyek lama dengan basis pengguna yang cukup dan fundamental bisnis yang relatif stabil sedang mencoba. Misalnya, CoinW, bursa yang mapan, telah mencapai puluhan juta pengguna platform, dan volume perdagangan hariannya relatif stabil, dengan aliran modal yang cukup untuk mendukungnya dalam membangun ekosistem jangka panjang yang berharga tetapi jangka panjang.

Apa logika di balik “pilihan anti-konsensus”?

Tetapi untuk beberapa proyek kripto, hanya perdagangan yang berarti masalah bertahan hidup jangka panjang, dan untuk platform perdagangan seperti CoinW, yang jelas dapat berbaring dan menghasilkan uang, mengapa harus melakukan hasil yang lebih lambat seperti ini? Melihat kembali diskusi publik dan strategi CoinW dengan pertanyaan ini sebenarnya dapat menemukan beberapa petunjuk.

Ini mungkin terkait dengan latar belakang tim CoinW, yang anggota dewannya Omar Al Yousif, memiliki pengalaman mendalam dalam keuangan dan investasi tradisional, dan saat ini menjadi wakil ketua 7-E Emirates Holding dan mitra 10X Capital.

Dia menyebutkan di banyak bursa internal dan publik bahwa perdagangan volume dan persaingan homogen semacam ini sebenarnya adalah jalan lama yang diambil oleh keuangan tradisional: ketika semua pemain menggulung indikator yang sama, yang tersisa pada akhirnya seringkali hanya bulu ayam. Apa yang tampaknya makmur sebenarnya adalah menarik nilai jangka panjang.

Saat ini, untuk platform mapan seperti CoinW, mempromosikan konstruksi ekologis mungkin tidak hanya didasarkan pada jaminan kemampuan fondasi yang stabil, tetapi juga pilihan strategis di bawah “pandangan ke depan”: dalam putaran persaingan berikutnya, sulit untuk membentuk keuntungan dengan hanya mengandalkan transaksi, dan semakin cepat skenario nilai di luar transaksi ditetapkan, semakin dapat menempati keunggulan penggerak pertama dalam diferensiasi industri.

Jadi bagaimana cara menerapkan skenario nilai selain transaksi? CoinW mengumumkan penyelesaian peningkatan full-stack di node ulang tahun ke-8, dan melihat lebih dekat pada peningkatan mereka, secara kasar dapat diringkas bahwa mereka terutama mencapainya melalui dua strategi “sirkulasi internal” dan “sirkulasi luar”.

1. Sirkulasi internal memudahkan pengguna untuk tinggal

Lingkaran dalam dapat dipahami sebagai desain ulang CoinW dari “jalur tinggal” pengguna dalam platform: tidak lagi berasumsi bahwa pengguna hanya akan memperdagangkan jenis aset yang sama berulang kali, tetapi memperpanjang waktu partisipasi efektif mereka dalam platform sebanyak mungkin.

Misalnya, sebagai pengguna bursa, kita umumnya memulai dengan perdagangan spot dan kontrak yang paling akrab. Namun nyatanya, banyak orang tidak hanya ingin “melakukan satu pemesanan lagi”, tetapi berharap ada ruang partisipasi on-chain lainnya di luar pasar. Di CoinW, permintaan ini tidak terputus, tetapi ditangkap.

Di bawah sistem akun terpadu, pengguna tidak perlu menyiapkan dompet tambahan dan menangani gas, dan dapat dengan cepat mencoba lebih banyak cara untuk bermain:

Misalnya, di GemW, aset on-chain dapat langsung dieksplorasi, dan biaya serta ambang batasnya sangat rendah. Di DeriW, ini juga tentang keabadian, tetapi struktur on-chain lebih transparan, dan desain nol-gas membuat saya lebih bersedia untuk mencoba strategi yang berbeda. Di PropW, perdagangan tidak lagi hanya membiayai diri sendiri, dan kemampuan perdagangan pengguna itu sendiri dapat dianggap sebagai “keterampilan”, menerima dukungan keuangan dalam aturan platform, dan cara partisipasi juga berubah.

Dalam jangka pendek, desain seperti itu mungkin tidak langsung memperkuat volume perdagangan, tetapi perubahan yang sangat intuitif adalah saya tidak akan segera meninggalkan platform karena pasar mendingin. Ketika peluang perdagangan berkurang, ada cara lain untuk terlibat untuk mendapatkan perhatian; Dan ketika aset atau gameplay baru muncul, mereka juga dapat diakses secara alami di jalur aslinya.

Akibatnya, ambang batas psikologis bagi pengguna untuk mengeksplorasi hal-hal baru diturunkan secara signifikan, waktu yang dihabiskan di platform diperpanjang, dan lengketnya partisipasi meningkat. Dari perspektif ini, lingkaran internal tidak memaksa pengguna untuk “berdagang lebih banyak”, tetapi memudahkan pengguna untuk tinggal.

2. Sirkulasi eksternal, dari perdagangan murni dan skenario enkripsi murni

Sirkulasi eksternal pada dasarnya adalah inisiatif CoinW untuk menarik platform dari satu “bidang perdagangan” ke dalam ekosistem industri yang lebih besar. Dengan terhubung secara eksternal, CoinW memungkinkan pengguna dan platform untuk berpartisipasi dalam pertumbuhan proyek dan alokasi sumber daya bersama-sama, daripada terus berevolusi di tingkat transaksi.

Secara khusus, CoinW tidak menyamakan kerja sama ekologis dengan pencatatan mata uang atau penggantian lalu lintas, tetapi membangun hubungan kerja sama yang lebih dalam dengan proyek dengan potensi jangka panjang. Platform ini membuka dukungan pengguna nyata di tempat, likuiditas, dan infrastruktur untuk proyek, dan proyek termasuk dalam struktur ekologis jangka panjang daripada target transaksi satu kali.

Ide ini tercermin dalam metode kolaborasi industrinya, seperti melalui acara andalannya WConnect, CoinW membangun dialog lintas ekologis antara bursa, komunitas pengembang, dan pihak proyek. Pada saat yang sama, ia terus berpartisipasi dalam konferensi industri regional seperti Coinfest Asia, menanamkan platform ke dalam jaringan kolaborasi kripto global yang lebih luas, bukan hanya infrastruktur perdagangan.

Bagi pengguna, logika partisipasi berubah. Pengguna tidak lagi hanya dapat berdagang berulang kali di sekitar aset yang sudah mapan, tetapi dapat melakukan intervensi pada tahap awal proyek, dan membangun hubungan yang lebih berkelanjutan dengan proyek melalui penggunaan produk dan mekanisme partisipasi, dan waktu partisipasi dimajukan secara signifikan.

Pada saat yang sama, CoinW juga mencoba membawa aset kripto keluar dari konteks keuangan murni. Di bidang olahraga, ia bekerja sama dengan LALIGA La Liga, Kejuaraan Sepak Bola Asia Timur dan acara lainnya; Di bidang budaya, ia mensponsori acara seperti TAIWAN GQ Style Fest untuk membawa kripto ke kancah publik yang lebih realistis.

Tindakan sirkulasi eksternal ini tidak mengejar amplifikasi volume perdagangan dalam jangka pendek, tetapi mengubah peran platform, yaitu dari satu mak comblang menjadi hub yang menghubungkan proyek, pengguna, dan skenario nyata. Dalam industri yang didominasi oleh logika perdagangan untuk waktu yang lama, pilihan ini belum tentu efektif dalam jangka pendek, tetapi memberikan kepercayaan diri untuk persaingan jangka panjang platform di masa depan.

Epilog

Melihat ke belakang, sulit untuk menilai efektivitas segmen industri semacam ini dengan satu atau dua set data. Tetapi ini mencerminkan setidaknya satu jenis pemahaman platform yang berbeda tentang bentuk industri jangka panjang.

Ketika kemampuan perdagangan secara bertahap menjadi standar, perbedaan nyata mungkin bukan berasal dari efisiensi pencocokan frekuensi yang lebih tinggi, tetapi dari kesediaan untuk memesan ruang untuk nilai di luar perdagangan. Pilihan CoinW didasarkan pada penilaian ini.

Tema ulang tahun ke-8 CoinW “Trot On To Infinity” bukanlah slogan melainkan isyarat: itu tidak memberikan akhir yang pasti, melainkan mengakui bahwa itu adalah perlombaan jarak jauh yang membutuhkan kesabaran dan koreksi arah yang konstan.

Dalam lingkungan pasar yang sangat utilitarian, jalur seperti itu mungkin bukan yang paling menyanjung, tetapi memberikan setidaknya satu kemungkinan, yaitu, ketika air surut, mungkin bukan “kapasitas pemompaan” yang lebih besar yang mendukung pertumbuhan platform yang berkelanjutan, tetapi apakah itu benar-benar berakar pada tanah ekologis dengan nilai jangka panjang yang lebih tinggi.

Disclaimer:

Isi artikel ini hanya untuk informasi umum dan bukan merupakan investasi atau nasihat hukum apa pun. Layanan atau produk yang disebutkan di sini mungkin tidak tersedia di semua wilayah. Perdagangan aset kripto berisiko, harap pahami sepenuhnya risiko terkait sebelum berpartisipasi. _