Huatai Securities: Di bawah standar baru meter listrik, industri diperkirakan akan mencapai peningkatan volume dan harga secara bersamaan pada tahun 2026

Laporan riset Huatai Securities menyebutkan, pada 6 Februari, pengadaan lelang terbuka untuk proyek pengukuran perangkat pemasaran jaringan listrik negara untuk tahun 2026 (proyek pengukuran meter listrik batch ke-3 tahun 2025 yang gagal lelang) telah dilakukan, dengan batasan harga yang jelas. Harga secara umum meningkat lebih dari 20% dibandingkan batch ke-2 tahun 2025, menunjukkan pemulihan dari penurunan. Di bawah standar baru untuk meter listrik, industri diperkirakan akan mengalami peningkatan volume dan harga pada 2026, mendorong pemulihan profitabilitas perusahaan. Perusahaan terkemuka dengan keunggulan teknologi diperkirakan akan mendapatkan pangsa pasar yang lebih besar di awal penerapan standar baru.

Selengkapnya sebagai berikut

Huatai | Energi Baru: Harga Pengadaan Ulang Meter Listrik Standar Baru Mengalami Kenaikan

Gagasan Utama

Pada 6 Februari, pengadaan lelang terbuka untuk proyek pengukuran perangkat pemasaran jaringan listrik negara untuk tahun 2026 (proyek pengukuran meter listrik batch ke-3 tahun 2025 yang gagal lelang) telah dilakukan, dengan batasan harga yang jelas. Harga secara umum meningkat lebih dari 20% dibandingkan batch ke-2 tahun 2025, menunjukkan pemulihan dari penurunan. Kami optimistis bahwa di bawah standar baru untuk meter listrik, industri pada 2026 akan mengalami peningkatan volume dan harga, mendorong pemulihan profitabilitas perusahaan. Perusahaan terkemuka dengan keunggulan teknologi diperkirakan akan mendapatkan pangsa pasar yang lebih besar di awal penerapan standar baru.

Harga meter listrik standar baru yang sebelumnya turun kini kembali naik, diperkirakan harga lelang dalam pengadaan ulang akan meningkat lebih dari 20%+

Meter listrik pada batch ke-3 tahun 2025 pertama kali mengadopsi standar baru secara menyeluruh, namun karena penawaran perusahaan yang umumnya terlalu tinggi, akhirnya gagal lelang. Harga pembukaan untuk tipe A/B/C/D dan meter pintar premium masing-masing adalah 213/505/428/611/3579 yuan, dengan kenaikan dibanding batch ke-2 tahun 2025 masing-masing sebesar 55%/46%/37%/111%/53%. Pengadaan ulang ini membatasi harga meter listrik dengan parameter berbeda, dengan batas harga untuk tipe A/B/C/D dan meter pintar premium masing-masing di 170/435/380/570/3900 yuan. Batas harga ini secara umum meningkat lebih dari 20% dibanding harga lelang batch ke-2 tahun 2025, menunjukkan pemulihan dari penurunan.

Perubahan standar penilaian harga dapat menyebabkan tren kompetisi harga berlanjut

Dalam pengadaan ulang ini, standar penilaian untuk beberapa meter listrik mengalami perubahan. Rentang harga tawaran dasar yang digunakan untuk perhitungan harga penawaran kembali dari [-10%, +5%] di batch sebelumnya menjadi [-15%, +5%] di batch ke-2 tahun 2025, sehingga tawaran yang terlalu rendah dapat mempengaruhi rata-rata harga yang valid dan berpotensi menurunkannya. Koefisien fluktuasi C yang sebelumnya berkisar dari -0,5% hingga 0,5% diubah menjadi -1% hingga 0,25%, meningkatkan peluang koefisien negatif. Skor pengurangan harga di atas harga dasar 1% meningkat dari 1 poin menjadi 1,5 poin, sementara skor pengurangan di bawah 1% dari 0,3 poin menjadi 0,1 poin, sehingga selisih skor antara tawaran di atas dan di bawah harga dasar 1% menjadi 1,4 poin dari sebelumnya 0,7 poin. Secara keseluruhan, fokus utama tetap pada harga pengadaan, sehingga kompetisi harga antar perusahaan kemungkinan akan berlanjut.

Penerapan standar baru dan kebutuhan pengadaan ulang, permintaan keseluruhan pada 2026 diperkirakan akan tetap tinggi

Merefleksikan pengadaan perangkat pengukuran dari batch 1 hingga 3 tahun 2025, jumlah meter listrik yang dilelang mencapai 66,47 juta unit, dengan 16,96 juta unit dari batch ke-3 gagal lelang. Jumlah lelang aktual sepanjang tahun adalah 49,52 juta unit, berada di tingkat rendah (mengacu pada siklus penggantian meter listrik 8-10 tahun, yang menunjukkan permintaan tinggi pada 2015). Kami berpendapat bahwa 1) sebagai produk standar, jumlah lelang meter listrik pada 2025 relatif kecil, sehingga ada kebutuhan pengisian stok yang kuat pada 2026; 2) secara historis, setelah peluncuran standar baru, batch pertama biasanya dilakukan dengan jumlah kecil, tetapi permintaan tahunan cenderung meningkat cepat seiring peluncuran standar baru. Oleh karena itu, kami memperkirakan bahwa permintaan keseluruhan pada 2026 akan tetap tinggi.

Optimisme terhadap standar baru meter listrik, industri diperkirakan akan mengalami peningkatan volume dan harga secara bersamaan

Kami memperkirakan bahwa harga pengadaan ulang meter listrik standar baru dalam batch ini akan meningkat lebih dari 20% dibanding batch ke-2 tahun 2025. Dengan dimulainya pengadaan massal meter listrik standar baru, permintaan keseluruhan pada 2026 diperkirakan akan tetap tinggi. Perusahaan terkemuka yang memiliki keunggulan teknologi diperkirakan akan mendapatkan pangsa pasar yang lebih besar di awal penerapan standar baru.

Risiko yang perlu diperhatikan: Investasi jaringan listrik yang tidak sesuai harapan, peningkatan kompetisi industri.

(Sumber: Renmin Caixun)