Xinhua Asset Wang Delun: Saham A 2026 Menjanjikan, Reformasi Multi-Dimensi Mendukung Pengembangan Jangka Panjang

Belakangan ini, Manajer Umum Divisi Investasi Dana Aset Xinhua, Wang Delun, menyatakan dalam wawancara eksklusif dengan Reporter Shanghai Securities bahwa dengan peningkatan daya saing ekonomi secara keseluruhan, perkembangan produktivitas baru yang pesat, dan dukungan lingkungan kebijakan makroekonomi, pasar saham China diperkirakan akan menunjukkan tren stabil dan membaik hingga tahun 2026.

Pasar Saham China Diperkirakan Akan Stabil dan Membaik

“Pada tahun 2026, pasar saham China akan terus maju di tengah fluktuasi,” kata Wang Delun.

Mengenai alasannya, Wang Delun memberikan analisisnya sendiri:

Pertama, daya saing komprehensif internasional China secara keseluruhan terus meningkat, yang tercermin di pasar modal, yaitu valuasi aset China akan terus meningkat.

Kedua, ekonomi China telah beralih dari dorongan investasi ke dorongan inovasi. Ini berarti inovasi teknologi China telah berkembang dari sekadar mengikuti ke arah memimpin sebagian. Dengan munculnya perusahaan produktivitas baru yang diwakili AI, pasar modal akan memiliki lebih banyak peluang investasi baru, sementara industri tradisional juga akan memiliki lebih banyak peluang transformasi dan perubahan.

Ketiga, sebagian besar ekonomi utama dunia secara umum telah menerapkan kebijakan ekspansi fiskal dan pelonggaran moneter secara bersamaan, yaitu kebijakan “dua pelonggaran”. Berdasarkan pengalaman sejarah, di bawah latar belakang pelonggaran fiskal dan moneter, pasar modal sering menunjukkan kinerja pasar yang baik.

Terakhir, dalam proses membangun negara keuangan yang kuat, lingkungan sistem pasar saham China diharapkan akan membaik secara bertahap, mekanisme pasar diharapkan akan dioptimalkan, dan fondasi sistem yang lebih kokoh telah terbentuk untuk perkembangan pasar modal yang sehat.

Dorongan Multi-Dimensi untuk Masuknya Dana Jangka Panjang ke Pasar

Sejak 24 September 2024, pasar saham China memasuki jalur kenaikan. Di balik ini, tidak lepas dari perlindungan dan dukungan kebijakan serta sistem. Dalam hal pembangunan sistem, Wang Delun sangat memperhatikan bagaimana mengarahkan dana jangka panjang ke pasar. Menurutnya, ada tiga aspek utama yang dapat terus didorong:

Pertama, membina investor institusi jangka menengah dan panjang yang lebih kuat. Selain memperbaiki mekanisme, dukung pembangunan institusi sendiri. Dalam praktiknya, lembaga keuangan sering terbatas oleh skala modalnya. Jika ingin mendorong dana jangka panjang masuk pasar, harus memberi mereka ruang operasi yang lebih besar dan mendukung peningkatan aset bersih mereka.

Kedua, memperluas cakupan investasi. Mendorong dana jangka menengah dan panjang masuk pasar, seperti halnya diet harus seimbang, strategi dan jenis investasi harus lebih beragam. Disarankan agar di masa depan, dana asuransi dan investor institusi lainnya dibebaskan dari pembatasan investasi ETF luar negeri, komoditas besar, ETF emas, dana yang diakui secara internasional, serta penggunaan instrumen derivatif tertentu, untuk memperluas jalur investasi.

Ketiga, menyempurnakan mekanisme delisting. Sistem pendaftaran telah menarik perusahaan produktivitas baru yang berkualitas tinggi untuk masuk ke pasar, membawa “air hidup” ke pasar, tetapi juga perlu didukung oleh mekanisme delisting yang efektif, untuk memastikan seleksi alam dan kompetisi yang sehat.

Menggunakan Strategi “442” untuk Alokasi Aset

Melihat ke tahun 2026, aset mana yang layak diharapkan tampil baik?

Di pasar ekuitas, Wang Delun percaya bahwa aset yang dihitung dalam yuan memiliki nilai alokasi jangka menengah dan panjang, dan ia optimis terhadap kinerja pasar A-share dan Hong Kong. Namun, ia juga mengingatkan bahwa meskipun aset ekuitas cenderung membaik dalam jangka menengah dan panjang, valuasi telah meningkat secara signifikan sejak September 2024, sehingga tahun ini perlu menurunkan ekspektasi imbal hasil secara tepat. Secara spesifik, Wang Delun memperkirakan bahwa saham teknologi yang dipimpin inovasi, perusahaan manufaktur siklus tradisional yang berharga rendah dan memiliki daya saing global, serta aset blue-chip dividen tinggi yang diwakili perusahaan milik negara dan pusat memiliki nilai investasi jangka panjang.

Di bidang aset lain, Wang Delun menyatakan bahwa dalam tren penurunan suku bunga jangka panjang, obligasi mengalami fluktuasi jangka menengah dan pendek, sehingga perlu menangkap peluang alokasi tahap tertentu. Di tengah latar belakang globalisasi balik dan rekonstruksi rantai pasokan, komoditas utama seperti tembaga dan aluminium mungkin akan mengalami “siklus super”, dan produk industri yang berada dalam keseimbangan pasokan dan permintaan secara bertahap mulai menawarkan peluang investasi.

“Tentu saja, sebaiknya jangan terlalu memusatkan investasi pada satu industri atau satu jalur saja,” kata Wang Delun.

Dalam strategi alokasi, Wang Delun menyarankan, dari strategi “721” tradisional (70% properti dan pendapatan tetap, 20% aset keuangan, 10% komoditas dan ekuitas) beralih ke strategi “442”, yaitu 40% dasar stabil (pendapatan tetap, pendapatan tetap+, produk asuransi), 40% peningkatan alokasi ekuitas (A-share, Hong Kong), dan 20% alokasi aset alternatif (seperti komoditas).

(Sumber: Shanghai Securities News)