Xunce(03317) mendapatkan peringkat "peningkatan kepemilikan" dari Guotai Haitong dengan target harga 104,78 HKD

Aplikasi Zhitong Finance mengetahui bahwa baru-baru ini, Cathay Pacific Haitong Securities menutupi Xunce (03317) untuk pertama kalinya, memberikannya peringkat “overweight”, dengan harga target HK$104,78, sesuai dengan target nilai pasar HK$33,8 miliar. Dalam periode perputaran kritis pendalaman model besar AI dari kemampuan umum ke skenario vertikal, laporan penelitian menganalisis bahwa Xunce Technology menyalin model “Palantir versi Cina” dari industri manajemen aset ke berbagai bidang dengan kemampuan intinya “aliran data”.

Pemandangan utama Cathay Pacific Haitong adalah sebagai berikut:

Pergeseran Paradigma Persaingan AI: Dari “Model Lebih Besar” ke “Aliran Data yang Lebih Baik”

Industri AI saat ini sedang mengalami pergeseran strategis. Agar model besar benar-benar menghasilkan nilai komersial, mereka harus beralih dari kemampuan umum yang homogen ke skenario vertikal yang berbeda. Keunggulan algoritma tidak lagi menjadi faktor penentu ketika model menembus ambang inti bisnis tertentu - apakah model dapat disematkan dalam aliran data bisnis nyata adalah kunci strategis.

“Pasar pemrosesan data real-time perusahaan China adalah lautan biru”, laporan itu menunjukkan. Saat ini, manajemen data perusahaan sedang mengalami pergeseran paradigma dari “terfragmentasi” menjadi “global”: di masa lalu, esensi logis dari sistem CRM, SCM, dan ERP adalah untuk membagi data dan node departemen, dan model algoritma pengambilan keputusan lokal menyetujuinya. Di era AI, ketika model algoritma global tertanam dalam aliran bisnis dan aliran data, mode pembuatan keputusan otomatis data secara real time akan menggantikan redundansi pengambilan keputusan operasional di node lokal di departemen tradisional, sehingga sangat meningkatkan efisiensi strategis.

Misalnya, pengendalian risiko keuangan membutuhkan data transaksi milidetik, penjadwalan perkotaan bergantung pada arus lalu lintas waktu nyata, manajemen manufaktur bergantung pada sinyal sensor lini produksi, industri medis membutuhkan penjadwalan real-time dan aliran data operasi bedah jarak jauh milidetik, dan industri energi perlu menyesuaikan sinyal lalu lintas real-time dari puncak dan palung - skenario vertikal ini mengedepankan persyaratan yang lebih tinggi untuk data real-time, akurasi, dan ketertelusuran. Jangkar nilai rantai industri bergeser dari mengejar “model yang lebih besar” ke membangun “aliran data yang lebih baik”.

Sepuluh tahun kultivasi mendalam untuk membangun hambatan, pemimpin data real-time AI stabil

Laporan tersebut menunjukkan bahwa Xunce Technology telah terlibat secara mendalam dalam industri infrastruktur data real-time selama sepuluh tahun, dan platform data terpadunya dapat menyelesaikan pengumpulan, pembersihan, pengelolaan, dan analisis data heterogen dari berbagai sumber dalam hitungan detik, yang dengan sempurna memenuhi kebutuhan pengambilan keputusan real-time perusahaan. Berawal dari industri manajemen aset, perusahaan telah membangun solusi siklus hidup penuh yang mencakup pemantauan portofolio, eksekusi pesanan, penilaian, manajemen risiko, dan kepatuhan, dan akan menempati peringkat pertama di bidang data real-time pada tahun 2024.

Menurut data Frost & Sullivan, CAGR ukuran pasar infrastruktur dan analisis data real-time China akan mencapai 46,1% dari tahun 2020 hingga 2024, dan diperkirakan akan mencapai 50,5 miliar yuan pada tahun 2029. Tingkat penetrasi pasar saat ini kurang dari 4%, dan model besar AI mengantarkan pertumbuhan yang eksplosif. Sebagai faktor produksi utama kelima, data telah dimasukkan dalam strategi nasional, dan kebijakan seperti “Dua Puluh Artikel Data” dan aset data sedang diterapkan untuk mempromosikan perusahaan meningkatkan investasi dalam infrastruktur data.

Ekspansi yang terdiversifikasi membuka ruang, dan pelanggan yang membayar serta ARPU telah meningkat bersama

Sambil mengkonsolidasikan keunggulan manajemen asetnya, Xunce secara aktif mempromosikan tata letak lintas industri dan memperluas bisnisnya ke layanan keuangan (kecuali manajemen aset), manajemen perkotaan, manajemen produksi, dan telekomunikasi, yang mencakup tiga operator telekomunikasi milik negara utama China. Dari 2022 hingga 2024, proporsi pendapatan di industri yang terdiversifikasi naik dari 26% menjadi 61%, menjadi mesin penting untuk pertumbuhan.

Keberlanjutan model bisnis perusahaan telah diverifikasi oleh data: dari 2022 hingga 2024, jumlah pelanggan yang membayar akan meningkat dari 182 menjadi 232, dan nilai ARPU akan meningkat dari 1,58 juta yuan menjadi 2,72 juta yuan. Dengan peningkatan kesadaran merek dan optimalisasi solusi yang berkelanjutan, daya tawar perusahaan diharapkan dapat lebih ditingkatkan.

Cathay Haitong memperkirakan bahwa pendapatan operasional perusahaan dari tahun 2025 hingga 2027 masing-masing akan menjadi 1,183 miliar yuan, 2,177 miliar yuan dan 3,311 miliar yuan, sesuai dengan tingkat pertumbuhan 87%, 84% dan 52%; Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk diperkirakan akan mengubah kerugian menjadi laba pada tahun 2026, mencapai 101 juta yuan, dan selanjutnya meningkat menjadi 311 juta yuan pada tahun 2027.