OSK Tinjauan Mendalam Kuartal 4: Tarif dan Outlook Segmen Campuran Membentuk Panduan 2026

OSK Tinjauan Mendalam Kuartal 4: Tarif dan Outlook Segmen Campuran Membentuk Panduan 2026

Jabin Bastian

30 Januari 2026 5 menit baca

Dalam artikel ini:

OSK

+1,12%

Kontraktor kendaraan khusus Oshkosh (NYSE:OSK) mengumumkan pendapatan yang lebih baik dari perkiraan di Kuartal 4 CY2025, dengan penjualan naik 2,5% dari tahun ke tahun menjadi $2,69 miliar. Panduan pendapatan tahunan penuh perusahaan sebesar $11 miliar di titik tengahnya berada 0,7% di atas perkiraan analis. Keuntungan non-GAAP sebesar $2,26 per saham sedikit di bawah perkiraan konsensus analis sebesar $2,31, yaitu 2,2%.

Apakah sekarang saatnya membeli OSK? Cari tahu dalam laporan riset lengkap kami (gratis).

Sorotan Kuartal 4 CY2025 Oshkosh (OSK):

**Pendapatan:** $2,69 miliar dibandingkan perkiraan analis $2,62 miliar (pertumbuhan 2,5% dari tahun ke tahun, keunggulan 2,6%)

**EPS Disesuaikan:** $2,26 dibandingkan ekspektasi analis $2,31 (kekurangan 2,2%)

**EBITDA Disesuaikan:** $284,2 juta dibandingkan perkiraan analis $281,5 juta (margin 10,6%, keunggulan 1%)

**Panduan EPS Disesuaikan untuk tahun keuangan 2026** adalah $11,50 di titik tengah, meleset dari perkiraan analis sebesar 6,7%

**Margin Operasi:** 7,9%, sejalan dengan kuartal yang sama tahun lalu

**Backlog:** $14,18 miliar di akhir kuartal, sejalan dengan kuartal yang sama tahun lalu

**Kapitalisasi Pasar:** $9,19 miliar

Pendapat StockStory

Hasil kuartal keempat Oshkosh mendapatkan respons pasar yang negatif, dengan investor bereaksi terhadap kombinasi kinerja segmen dan tekanan biaya yang sedang berlangsung. Manajemen mengaitkan momentum pendapatan Q4 dengan permintaan yang kuat di segmen Access dan Vocational, secara khusus menyoroti pesanan akhir tahun yang kuat menjelang kenaikan harga tahun 2026. CEO John Pfeifer menyatakan, “Kami memberikan margin operasi disesuaikan sebesar 8,4% dari pendapatan yang solid, dipimpin oleh akhir yang kuat di kedua segmen Access dan Vocational.” Namun, campuran produk yang tidak menguntungkan dan biaya overhead manufaktur yang lebih tinggi memberi tekanan pada pendapatan operasional, dengan tarif menambah tekanan lebih lanjut, terutama di bisnis Access.

Melihat ke tahun 2026, panduan Oshkosh dipengaruhi oleh ekspektasi biaya tarif yang berkelanjutan, pandangan hati-hati terhadap konstruksi non-residensial, dan pertumbuhan yang ditargetkan di segmen Vocational dan Transport. Manajemen membahas rencana untuk mengimbangi dampak tarif melalui penetapan harga dan pengurangan biaya yang sedang berlangsung, sementara memperkirakan penurunan penjualan Access karena pasar konstruksi swasta yang lesu. CFO Matthew Field memperingatkan, “Kami memperkirakan respons pelanggan yang kuat terhadap tindakan penetapan harga di Access akan berdampak buruk pada volume Q1,” dan menambahkan bahwa biaya terkait tarif diperkirakan mencapai $200 juta untuk tahun ini, dengan pemulihan tertimbang di paruh kedua seiring peningkatan penghematan biaya.

Wawasan Utama dari Pernyataan Manajemen

Manajemen mengaitkan kinerja Q4 terutama dengan permintaan yang kuat di segmen Access dan Vocational, tindakan penetapan harga strategis, dan inovasi produk, sambil memperingatkan tentang kondisi pasar akhir yang campur aduk dan angin melawan tarif.

Cerita berlanjut  

**Permintaan segmen Access dipercepat:** Penjualan akhir tahun di segmen Access didorong oleh pelanggan yang mempercepat pembelian menjelang kenaikan harga terkait tarif tahun 2026, menghasilkan rasio buku terhadap tagihan sebesar 1,5 dan backlog sebesar $1,3 miliar. Namun, manajemen memperkirakan percepatan ini akan menekan volume Q1 2026.

**Peningkatan throughput segmen Vocational:** Segmen Vocational mencatat pertumbuhan hampir 13% tahunan, dipimpin oleh pengiriman alat pemadam kebakaran yang lebih tinggi dan investasi berkelanjutan untuk memperluas kapasitas produksi. CEO John Pfeifer menyebutkan kemajuan signifikan dalam mengurangi waktu tunggu dan meningkatkan throughput di pabrik perakitan mobil pemadam kebakaran utama.

**Pengelolaan tarif dan biaya:** Tarif menambah sekitar $25 juta di Q4 saja, dengan dampak penuh tahun sebesar $200 juta diperkirakan untuk 2026, sebagian besar mempengaruhi Access. Manajemen sedang melakukan rekayasa tarif, lokalisasi pasokan, dan kenaikan harga yang ditargetkan untuk mengimbangi biaya ini, tetapi mengakui tidak semua kenaikan dapat dihindari.

**Inovasi produk yang dipamerkan:** Oshkosh menyoroti teknologi keselamatan dan robotika berbasis AI baru di CES, termasuk robot pengelasan konsep dan sistem mitigasi penghindaran tabrakan (CAMS) untuk petugas penegak hukum. Inisiatif ini dimaksudkan untuk mendukung pertumbuhan masa depan, terutama di pasar bandara dan pengiriman.

**Transformasi segmen Transport:** Bisnis Transport beralih ke produksi kendaraan pengiriman yang lebih tinggi, terutama Kendaraan Pengiriman Generasi Berikutnya (NGDV) untuk USPS, yang telah melewati 5.000 unit diproduksi dan 10 juta mil ditempuh. Pengiriman berjalan sesuai jadwal, dan manajemen memperkirakan peningkatan berkelanjutan dan pesanan tambahan di 2026.

Faktor Penggerak Kinerja Masa Depan

Pandangan Oshkosh untuk 2026 bergantung pada mitigasi tarif, pergeseran campuran segmen, dan disiplin biaya, di tengah ketidakpastian pasar konstruksi.

**Pemulihan tarif dan tindakan harga:** Manajemen memperkirakan akan sepenuhnya mengimbangi biaya tarif tahunan sebesar $200 juta pada akhir 2026 melalui penetapan harga, penyesuaian rantai pasokan, dan pengurangan biaya kumulatif. Dampaknya akan paling berat di paruh pertama, dengan perbaikan diharapkan seiring berjalannya tahun.

**Pergeseran campuran segmen dan tren pasar:** Pendapatan Access diperkirakan menurun karena kelemahan berkelanjutan di konstruksi non-residensial, terutama proyek sektor swasta, sementara segmen Vocational dan Transport diperkirakan akan memberikan pertumbuhan. Manajemen menyebutkan pasar bandara dan alat pemadam kebakaran yang sehat, dengan Transport mendapat manfaat dari produksi NGDV dan kontrak pertahanan baru.

**Risiko eksekusi dan waktu:** Manajemen menandai bahwa Q1 2026 akan lebih lemah secara musiman, mencerminkan percepatan penjualan Access dan paparan tarif penuh. Pemulihan margin dan peningkatan laba diperkirakan akan lebih berat di paruh kedua, tergantung pada keberhasilan tindakan biaya dan permintaan yang stabil di pasar akhir utama.

Katalisator di Kuartal Mendatang

Dalam kuartal mendatang, tim StockStory akan memantau (1) kecepatan dan efektivitas penyaluran tarif serta upaya pengurangan biaya, (2) stabilisasi atau peningkatan permintaan segmen Access seiring perkembangan pasar konstruksi, dan (3) pelaksanaan berkelanjutan dari NGDV dan kontrak pertahanan baru di segmen Transport. Kemajuan dalam mengkomersialkan teknologi AI dan robotika baru juga akan menjadi indikator utama potensi pertumbuhan masa depan.

Saat ini Oshkosh diperdagangkan di harga $143,32, turun dari $146,16 sebelum laporan keuangan. Pada harga ini, apakah ini saatnya membeli atau menjual? Cari tahu dalam laporan riset lengkap kami (gratis untuk anggota Edge aktif).

Saham yang Mengalahkan Tarif

Portofolio Anda tidak bisa bergantung pada cerita kemarin. Risiko dari sejumlah saham yang penuh sesak semakin meningkat setiap hari.

Nama-nama yang menghasilkan gelombang pertumbuhan besar berikutnya ada di sini dalam Top 5 Saham Pertumbuhan bulan ini. Ini adalah daftar kurasi dari saham Kualitas Tinggi kami yang telah menghasilkan pengembalian pasar mengalahkan sebesar 244% selama lima tahun terakhir (per 30 Juni 2025).

Saham yang masuk daftar kami termasuk nama-nama yang sudah dikenal seperti Nvidia (+1.326% antara Juni 2020 dan Juni 2025) serta bisnis yang kurang dikenal seperti perusahaan kecil sebelumnya Comfort Systems (+782% pengembalian lima tahun). Temukan pemenang besar berikutnya dengan StockStory hari ini.

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut