Mengapa Saham Lemonade Melonjak dan Jatuh Hari Ini

Saham Lemonade (LMND 5,07%) memulai perdagangan hari Kamis dengan catatan manis, membuka hari 13,9% di atas harga penutupan Rabu. Tetapi kegembiraan itu tidak bertahan lama. 90 menit kemudian, Lemonade justru turun 6,8%. Hingga pukul 12:35 siang ET, saham tersebut telah menetap dengan penurunan harga sebesar 5,5%. Alasan utama dari drama ini adalah laporan laba rugi yang spektakuler disertai dengan rasio valuasi yang tinggi.

Perluas

NYSE: LMND

Lemonade

Perubahan Hari Ini

(-5,07%) $-3,33

Harga Saat Ini

$62,40

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$4,9 Miliar

Rentang Hari Ini

$61,34 - $74,85

Rentang 52 Minggu

$24,31 - $99,90

Volume

213K

Rata-rata Volume

2,4M

Q4 Lemonade Hampir Terlalu Baik

Pada Q4 2025, premi aktif Lemonade meningkat 31% dari tahun ke tahun menjadi $1,24 miliar. Pendapatan meningkat lebih cepat dengan lonjakan 53% menjadi $228 juta. Laba kotor melonjak 73% menjadi $111 juta.

Laba bersih tetap merah, tetapi kerugian bersih berkurang dari $0,42 menjadi $0,29 per saham. Perusahaan menghasilkan arus kas bebas sebesar $37 juta, meningkat dari $27 juta pada periode tahun sebelumnya.

Sulit menemukan metrik yang lemah dalam laporan ini. Rata-rata analis Wall Street memperkirakan kerugian sebesar $0,39 per saham dengan pendapatan sekitar $216 juta. Manajemen memberikan panduan pendapatan kuartal berikutnya di atas pandangan pasar saat ini dan menetapkan target impas untuk tahun fiskal 2027.

Namun, saham sudah dihargai untuk kesempurnaan sebelum laporan ini, diperdagangkan pada 8,9 kali penjualan trailing saat penutupan pasar hari Rabu. Itu angka yang besar di sektor asuransi properti dan kecelakaan yang berorientasi nilai. Rasio harga terhadap penjualan kedua tertinggi yang saya lihat hari ini adalah Kinsale Capital Group dengan 4,7. Rata-rata rasio P/S di antara 45 saham ini adalah 1,4.

Sumber gambar: Getty Images.

Wall Street Masih Menginginkan Lebih

Jadi Lemonade dihargai untuk kesempurnaan mutlak sebelum laporan Q4 ini. Perusahaan menyajikan laporan keuangan yang luar biasa dan cerita pertumbuhan terus berlanjut dengan akses yang semakin luas ke negara-negara Eropa dan negara bagian Amerika. Rencana diskon yang baru diluncurkan untuk mobil Tesla (TSLA 0,61%) yang mengemudi sendiri masih terlalu baru untuk membuat perbedaan, tetapi manajemen melihatnya sebagai pendorong pertumbuhan utama karena data risiko yang jauh lebih relevan.

“Seiring dengan semakin aman dan luasnya adopsi mengemudi otomatis, harga harus turun secara transparan dan dinamis,” kata Presiden Shai Wininger dalam panggilan pendapatan.

Pasar saham sudah memberikan premi yang besar untuk pendekatan yang berpotensi mengubah permainan ini. Hari ini, Wall Street belum siap untuk menerima target pertumbuhan berbasis data dari Lemonade.