Memahami Inflasi: Ketika Inflasi Dorongan Permintaan Menjadi Faktor Utama

Dalam teori ekonomi, inflasi terkendali menandakan ekonomi yang sehat dan berkembang. Federal Reserve dan bank sentral lainnya secara aktif menggunakan alat kebijakan moneter untuk menjaga inflasi sekitar 2% per tahun. Ketika harga secara bertahap naik di seluruh ekonomi, hal ini biasanya berasal dari salah satu dari dua mekanisme dasar: mekanisme dorongan biaya atau mekanisme tarik permintaan, keduanya berakar pada prinsip penawaran dan permintaan klasik.

Cerita dari Sisi Penawaran: Bagaimana Inflasi Dorongan Biaya Berfungsi

Inflasi dorongan biaya terjadi ketika pasokan barang atau jasa menjadi terbatas sementara minat pembeli tetap tidak berubah. Ketika biaya tenaga kerja melonjak atau harga bahan baku meningkat, perusahaan mengurangi output produksi. Meskipun permintaan tetap stabil, harga naik di seluruh sektor. Penyebab utamanya sederhana: biaya produksi yang lebih tinggi langsung diteruskan kepada konsumen melalui kenaikan harga komoditas.

Jenis inflasi ini sering muncul akibat kejadian tak terduga—bencana alam, kelangkaan sumber daya, praktik monopoli, perubahan regulasi, penyesuaian kebijakan pajak, atau fluktuasi mata uang. Intinya, setiap hambatan yang mencegah produsen memenuhi permintaan yang ada cenderung memaksa kenaikan harga ke atas.

Ketika Gangguan Pasokan Memicu Lonjakan Harga

Ilustrasi paling nyata dari dunia nyata adalah sektor energi. Minyak bumi dan gas alam merupakan contoh dinamika dorongan biaya karena bahan bakar ini penting untuk transportasi dan pemanasan. Kilang minyak membutuhkan minyak mentah untuk memproduksi bensin; pembangkit listrik memerlukan gas alam untuk menghasilkan listrik.

Ketika ketegangan geopolitik, konflik militer, atau bencana lingkungan secara signifikan mengurangi ketersediaan minyak, harga bensin naik meskipun pola konsumsi tetap stabil. Demikian pula, ketika kerusakan infrastruktur—seperti kerusakan kilang akibat badai atau pemadaman pipa akibat serangan siber—mengurangi pasokan gas alam, harga melonjak tajam meskipun permintaan cuaca tetap stabil.

Fenomena Inflasi Tarik Permintaan: Uang Mengejar Barang

Inflasi tarik permintaan mewakili dinamika sebaliknya: kenaikan harga didorong oleh lonjakan permintaan agregat, atau total volume barang dan jasa yang dibeli konsumen di seluruh ekonomi. Pola ini biasanya menandai kekuatan ekonomi. Ketika ekonomi berkembang, tingkat pekerjaan meningkat, pekerja mendapatkan penghasilan lebih tinggi, dan pengeluaran meningkat. Namun ketika ketersediaan produk tidak mampu mengikuti daya beli pembeli, kompetisi di antara konsumen untuk persediaan terbatas secara alami mendorong harga naik.

Ekonom sering menyebut pola ini sebagai “terlalu banyak dolar mengejar terlalu sedikit barang.” Di luar pasar konsumen, inflasi tarik permintaan muncul ketika pemerintah menyuntikkan uang tambahan ke dalam sirkulasi atau ketika lingkungan suku bunga rendah mendorong pinjaman dan pengeluaran yang berlebihan.

Contoh Pasca-Pandemi: Inflasi Tarik Permintaan dalam Aksi

Contoh modern dari situasi ini adalah penutupan selama pandemi tahun 2020. Ketika vaksin tersedia pada akhir 2020 dan tingkat vaksinasi meningkat sepanjang 2021, ekonomi global kembali dibuka dengan cepat. Pemulihan ini memicu permintaan yang tinggi terhadap produk dan jasa yang selama hampir setahun tidak tersedia.

Persediaan konsumen di bidang makanan, barang rumah tangga, dan bahan bakar telah habis. Pada saat yang sama, lapangan pekerjaan berkembang, memberi pekerja daya beli yang meningkat. Permintaan bensin melonjak karena para komuter kembali ke kantor. Permintaan perjalanan pulih—kursi pesawat dan kamar hotel mengalami kenaikan harga yang tajam. Lingkungan suku bunga rendah mendukung pembelian rumah, tetapi terbatasnya inventaris rumah menyebabkan nilai properti melambung tinggi.

Permintaan konstruksi mendorong harga kayu dan tembaga ke tingkat tertinggi sepanjang masa. Ketidakseimbangan mendasar ini jelas: saat ekonomi kembali dibuka dan individu berusaha menghabiskan tabungan yang terkumpul, kapasitas produksi tidak mampu mengikuti lonjakan tersebut. Konsumen menerima harga yang lebih tinggi, sehingga menciptakan dinamika inflasi tarik permintaan di seluruh ekonomi.

Memahami Perbedaan Inti

Inflasi dorongan biaya dan inflasi tarik permintaan mewakili rantai sebab-akibat yang berlawanan. Yang pertama muncul ketika kapasitas produksi menyusut sementara keinginan pembeli tetap konstan, memaksa harga naik dari sisi penawaran. Yang kedua muncul ketika nafsu pembeli berkembang lebih cepat daripada kapasitas produksi, menarik harga naik dari sisi permintaan. Keduanya mengurangi daya beli, tetapi memahami mekanisme mana yang dominan membantu pembuat kebijakan memilih respons ekonomi yang tepat. Bank sentral yang memantau pola inflasi tarik permintaan menghadapi pertimbangan kebijakan yang berbeda dibandingkan mereka yang menghadapi kenaikan harga yang didorong oleh pasokan.