Apakah PayPal Termasuk Saham Terbaik untuk Dibeli Sekarang? Menganalisis Peluang Setelah Pergantian CEO dan Penurunan Harga Saham

Ketika saham PayPal jatuh sekitar 20% setelah laporan pendapatan kuartal keempat yang mengecewakan dan pengumuman kejutan bahwa CEO Alex Chriss akan mengundurkan diri setelah kurang dari tiga tahun, para investor menghadapi pertanyaan penting: Apakah ini harus dianggap sebagai peluang membeli, atau tanda bahaya? Raksasa pembayaran ini melaporkan pertumbuhan pendapatan hanya sebesar 4% dan memproyeksikan penurunan laba per saham di tahun 2026—berlawanan dengan janji transformasi perusahaan sebelumnya. Namun di balik angka-angka yang kurang mengesankan ini terdapat alasan kuat mengapa PayPal masih bisa muncul sebagai salah satu saham terbaik untuk dibeli sekarang bagi investor yang sabar.

Valuasi yang Sangat Menarik Menciptakan Peluang

Mungkin aspek paling mencolok dari posisi PayPal saat ini adalah valuasinya. Diperdagangkan dengan kurang dari tujuh kali arus kas bebas proyeksi tahun 2026, saham ini telah mencapai level yang tampaknya terlalu murah untuk diabaikan. Strategi pengembalian modal yang agresif dari manajemen memperkuat poin ini: berdasarkan perkiraan pembelian kembali saham sebesar 6 miliar dolar tahun ini, secara teoritis PayPal dapat mengurangi sekitar 15% dari saham yang beredar jika valuasi yang rendah ini bertahan. Dinamika ini mengubah apa yang mungkin sebelumnya menjadi kekhawatiran atas kegagalan laba menjadi potensi mesin pencipta kekayaan bagi pemegang saham jangka panjang.

Rangkaian Inisiatif Pertumbuhan yang Berpotensi Menggerakkan Dekade Berikutnya

Yang membuat argumen bullish semakin menarik adalah luasnya inisiatif strategis yang sedang berjalan, sebagian besar belum berdampak signifikan terhadap hasil keuangan. Pertimbangkan skala: PayPal akan menjadi dompet pembayaran terintegrasi pertama di platform ChatGPT dari OpenAI yang akan diluncurkan pada 2026. Perusahaan sedang mengembangkan solusi pembayaran baru bersama Google untuk diintegrasikan di berbagai platform yang menjangkau miliaran pengguna. Program rewards yang diperbarui untuk transaksi beli-sekarang-bayar-lalu (BNPL) sudah diluncurkan. Kemampuan perdagangan berbasis agen untuk merchant kini sudah aktif, dan kemitraan dengan Microsoft membawa Copilot Checkout berbasis AI ke pasar. Selain itu, PayPal telah mengajukan izin perbankan industri—sebuah potensi pengubah permainan untuk kemampuan layanan keuangannya. Secara kolektif, ini mewakili jalur pertumbuhan multi-tahun yang belum sepenuhnya dihargai oleh investor saat ini.

Kepemimpinan Baru Membawa Stabilitas dan Fokus Strategis

Kepergian Chriss mungkin menyakitkan dalam jangka pendek, tetapi CEO pengganti Enrique Lores mewakili stabilitas kepemimpinan yang nyata. Lores membawa pengalaman selama 37 tahun di Hewlett-Packard, di mana ia berhasil menavigasi periode transformasi yang menantang sebelum naik menjadi pemimpin perusahaan. Mandat eksplisitnya adalah mengembalikan pertumbuhan checkout bermerek PayPal—sebuah prioritas penting jangka pendek yang dapat mempercepat hasil sambil inisiatif AI dan perdagangan jangka panjang matang.

Pemeriksaan Realitas: Hasil Tetap Mengecewakan dan Ketidakpastian Mengintai

Argumen kontra tidak bisa diabaikan. Kinerja operasional PayPal baru-baru ini benar-benar mengecewakan. Pertumbuhan pendapatan sebesar 4% dan kenaikan laba per saham sebesar hanya 3% jauh dari yang diharapkan oleh para pemegang saham dari sebuah perusahaan sebesar dan dengan keunggulan strategis seperti ini. Panduan 2026 yang mengecewakan—yang memproyeksikan kontraksi EPS—menandakan bahwa inisiatif pertumbuhan yang dijalankan di bawah kepemimpinan sebelumnya belum memberikan peningkatan operasional yang diharapkan dewan. Menambah tantangan ini adalah transisi CEO itu sendiri: perubahan kepemimpinan selalu membawa ketidakpastian jangka pendek dan risiko eksekusi, terlepas dari rekam jejak eksekutif yang baru.

Perusahaan juga menghadapi hambatan struktural dari suku bunga yang lebih rendah, yang telah mengurangi aliran pendapatan dari saldo kas secara signifikan. Ditambah dengan kebutuhan investasi bisnis, tekanan laba ini nyata dan langsung terasa.

Keputusan Investasi: Waktu, Risiko, dan Standar “Saham Terbaik”

Bagi investor yang menilai apakah PayPal termasuk dalam portofolio saham terbaik untuk dibeli sekarang, perhitungannya bergantung pada horizon waktu dan toleransi risiko. Jumlah keunggulan PayPal—valuasi yang secara historis rendah, program buyback agresif, kekuatan laba yang terbukti di siklus sebelumnya, dan jalur pertumbuhan transformasional dari inisiatif perdagangan berbasis AI—menciptakan peluang asimetris yang menarik. Jika bahkan 50% dari inisiatif yang diumumkan mendapatkan momentum yang berarti, valuasi saat ini tampaknya tidak cukup.

Namun, transisi CEO dan hasil terbaru yang mengecewakan menciptakan hambatan jangka pendek yang sah. Investor harus jujur menilai apakah mereka mampu menahan potensi penurunan lebih lanjut sebelum narasi pertumbuhan perusahaan berbalik menjadi positif. Bagi yang mampu, kombinasi daya tarik valuasi, alokasi modal yang ramah pemegang saham, dan posisi strategis jangka panjang membuat kasus yang kuat untuk memasukkan PayPal ke dalam daftar peluang saham terbaik saat ini. Bagi yang lain, menunggu kejelasan lebih besar tentang laporan pendapatan pertama dari CEO baru tetap menjadi pilihan yang dapat dipertahankan, meskipun mungkin lebih konservatif.