Pola Bulanan dalam Pengembalian Pasar Saham: Seabad Data

Dalam membangun kekayaan melalui saham, memahami kapan pasar cenderung bergerak—dan kapan mungkin mengalami kesulitan—dapat membantu investor membuat keputusan yang lebih bijaksana. Indeks S&P 500, yang melacak 500 perusahaan besar di AS yang mewakili sekitar 80% dari pasar saham domestik berdasarkan kapitalisasi pasar, berfungsi sebagai indikator utama kinerja pasar saham secara keseluruhan. Melihat kembali perilaku indeks ini di berbagai bulan memberikan pelajaran berharga tentang pengembalian pasar saham sepanjang tahun.

Bulan Mana yang Memberikan Pengembalian Terbaik?

Berlawanan dengan kepercayaan umum, tidak semua bulan sama dalam hal pengembalian pasar saham. Data dari Januari 1928 hingga Desember 2023—hampir satu abad aktivitas pasar—mengungkap pola musiman yang jelas. Sepanjang periode ini, pasar mencatat pengembalian positif dalam sembilan dari setiap dua belas bulan secara historis, menjadikannya investasi yang menguntungkan lebih sering daripada tidak.

Bulan-bulan musim panas biasanya mengungguli anggapan konvensional yang menyarankan menjual pada bulan Mei dan mengambil musim liburan. S&P 500 sebenarnya cenderung bergerak lebih tinggi antara Juni dan Agustus, dengan Juli muncul sebagai bulan terkuat secara historis sepanjang tahun. Ini menantang pepatah lama pasar dan menunjukkan bahwa keluar dari portofolio selama musim panas mungkin merugikan investor.

September menjadi pengecualian yang membuktikan aturan—ini adalah bulan terlemah secara historis untuk pengembalian pasar saham. Namun, kelemahan ini sering menciptakan peluang. Penurunan tajam di bulan September biasanya diikuti oleh rebound yang tajam di bulan Oktober dan November, mencerminkan antusiasme investor yang kembali saat musim belanja liburan mendekat. Investor yang cerdas dapat memanfaatkan pola ini dengan mempertahankan cadangan kas untuk membeli saham saat harga turun selama kelemahan September.

Periode Holding Jangka Panjang Menjamin Keuntungan

Dari 1.152 bulan yang diperiksa dari 1928 hingga 2023, S&P 500 menghasilkan pengembalian positif sekitar 682 bulan—sekitar 59% dari waktu secara bulanan. Ini berarti pengembalian bulanan jangka pendek hanya sedikit lebih baik dari peluang acak. Namun, gambaran ini berubah secara drastis ketika investor memperpanjang horizon waktunya.

Probabilitas mendapatkan pengembalian positif meningkat secara signifikan seiring bertambahnya periode holding:

Data ini, yang dikumpulkan oleh Bloomberg, Crestmont Research, dan Yardeni Research, menunjukkan prinsip penting: investor yang memegang dana indeks S&P 500 selama periode 20 tahun berturut-turut sejak 1928 tidak pernah mengalami kerugian. Rekam jejak keberhasilan ini menunjukkan ketahanan pengembalian pasar saham jangka panjang.

Mengapa Pengembalian Pasar Saham Menguntungkan Investor yang Sabar

Dalam periode lima, sepuluh, dan dua puluh tahun terakhir, S&P 500 mengungguli hampir semua kelas aset pesaing menurut riset Morgan Stanley. Keunggulan ini meliputi saham Eropa dan Asia, pasar berkembang, obligasi AS dan internasional, logam mulia, serta investasi properti. Konsistensi keunggulan ini memperkuat argumen untuk berpartisipasi dalam pasar ekuitas.

Data mengungkapkan dua pelajaran penting: Pertama, timing pasar secara bulanan sebagian besar tidak berguna—peluang memilih bulan yang tepat hampir sama dengan peluang acak. Kedua, semakin lama seorang investor tetap berinvestasi, semakin besar kemungkinan meraih pengembalian yang menguntungkan. Kombinasi ini menunjukkan bahwa waktu di pasar jauh lebih penting daripada mencoba menebak waktu pasar.

Bagi kebanyakan investor, implikasi praktisnya sederhana: membangun portofolio yang didukung oleh dana indeks S&P 500, dikombinasikan dengan pemilihan saham individu yang cermat, menciptakan mesin pembangun kekayaan yang kuat selama beberapa dekade. Pola historis pengembalian pasar saham sangat mendukung strategi beli dan tahan yang berfokus pada tujuan jangka panjang daripada fluktuasi bulanan jangka pendek.