Prediksi Era Abel: Saham AI Mana yang Akan Dituju Berkshire Hathaway Berikutnya?

Dengan pensiunnya Warren Buffett yang selesai pada akhir tahun 2025 dan Greg Abel yang kini secara tegas mengendalikan strategi investasi Berkshire Hathaway, para investor memantau dengan cermat bagaimana transisi kepemimpinan ini akan mempengaruhi pendekatan konglomerat terhadap peluang kecerdasan buatan. Meskipun filosofi historis Berkshire berpusat pada investasi nilai yang disiplin, banyak pengamat industri percaya bahwa masa jabatan Abel bisa menandakan sikap yang lebih proaktif terhadap sektor teknologi yang sedang berkembang. Permainan prediksi saham AI semakin memanas saat analis berusaha mengidentifikasi perusahaan teknologi mana yang mungkin mendapatkan manfaat dari cadangan kas besar Berkshire dan modal sabar yang dimilikinya.

Kepemilikan Saham AI Berkshire Saat Ini Menggambarkan Gambaran yang Menarik

Ranah investasi kecerdasan buatan jauh melampaui startup perangkat lunak AI yang mencolok—meliputi segala hal mulai dari infrastruktur komputasi awan hingga produsen perangkat keras hingga penyedia energi yang mendukung pusat data. Portofolio Berkshire yang ada sudah mengandung beberapa eksposur AI yang signifikan yang sering diabaikan oleh investor.

Konglomerat ini memegang saham signifikan di Amazon (NASDAQ: AMZN) dan Alphabet (NASDAQ: GOOG/GOOGL), keduanya mendapatkan nilai bisnis yang substansial dari operasi terkait AI. Terutama yang patut dicatat adalah penambahan saham Alphabet ke portofolio Berkshire pada kuartal 3 tahun 2025—langkah strategis yang sudah terbukti menguntungkan secara finansial bagi kendaraan investasi ini.

Saat ini, Berkshire memegang posisi 10 juta saham Amazon, yang hanya mewakili 0,8% dari total portofolio investasinya. Alokasi yang tampaknya kecil ini mencolok jika mempertimbangkan potensi Amazon. Mengingat posisi dominan perusahaan dalam infrastruktur komputasi awan, di mana beban kerja AI semakin terkonsentrasi, posisi underweight ini menimbulkan pertanyaan menarik: mungkinkah Amazon menjadi sasaran berikutnya dalam daftar saham AI Berkshire?

Fundamental Teknologi Amazon Membuat Kasus Investasi yang Menarik

Setelah awal tahun 2025 yang tenang, Amazon mempercepat pertumbuhan secara signifikan di paruh kedua tahun tersebut. Perusahaan melaporkan pertumbuhan penjualan bersih sebesar 13% dari tahun ke tahun, mencapai 180 miliar dolar, dengan momentum yang sangat kuat di segmen bisnis dengan margin tertinggi.

Performa unggulan berasal dari Amazon Web Services (AWS), yang menangani infrastruktur cloud dan semakin banyak beban kerja komputasi AI, serta divisi periklanan Amazon. Ini bukanlah sumber pendapatan terbesar Amazon berdasarkan volume—AWS menghasilkan hanya 18% dari total penjualan—namun profitabilitasnya yang luar biasa sangat mencolok. Pada kuartal 3, AWS menyumbang 66% dari laba operasional total Amazon meskipun mewakili kurang dari seperlima dari pendapatan. Perbedaan margin ini mencerminkan premium yang bersedia dibayar pelanggan untuk infrastruktur cloud yang andal, terutama saat aplikasi AI semakin berkembang.

Segmen periklanan, meskipun tidak memecahkan angka margin spesifik, jelas beroperasi di wilayah margin tinggi yang serupa dengan bisnis sejenis seperti Alphabet dan Meta Platforms (NASDAQ: META). Analisis industri menunjukkan bahwa margin operasional periklanan biasanya berkisar antara 30-40%, jauh di atas rata-rata keseluruhan perusahaan Amazon.

Dengan pertumbuhan AWS yang diperkirakan akan mempertahankan momentum saat memasuki 2026, dinamika margin ini menciptakan tesis yang menarik untuk ekspansi laba Amazon. Ini adalah jenis peningkatan profitabilitas struktural yang sangat sesuai dengan prinsip investasi nilai—unit bisnis yang kuat menghasilkan pengembalian modal yang semakin baik.

Pertanyaan Manajer Portofolio: Siapa yang Awalnya Mendukung Amazon di Berkshire?

Meskipun nama Buffett mendominasi citra publik Berkshire, keputusan investasi konglomerat ini tidak pernah sepenuhnya milik dia sendiri. Manajer portofolio Todd Combs dan Ted Weschler memegang otoritas pembelian yang signifikan dan secara mencolok menunjukkan kenyamanan yang lebih besar terhadap investasi berbasis teknologi dibanding Buffett sendiri.

Kepergian terbaru Combs untuk menerima posisi kepemimpinan di JPMorgan Chase menimbulkan unsur ketidakpastian. Jika Combs berperan penting dalam akuisisi Amazon awal dan penambahan selanjutnya, ketidakhadirannya bisa menandakan berkurangnya antusiasme terhadap alokasi teknologi. Sebaliknya, jika Ted Weschler yang mendukung tesis Amazon, narasi tersebut tetap utuh dan berpotensi diperkuat di bawah kepemimpinan Abel.

Implikasi yang lebih luas bergantung pada filosofi investasi Abel sendiri. Apakah dia akan mempertahankan prinsip inti Berkshire dalam mengakuisisi bisnis yang hebat dengan valuasi yang wajar? Apakah dia akan bersedia mengkonsolidasikan dan memperluas kepemilikan di perusahaan portofolio yang telah berubah karakter seiring waktu?

Metodologi Penilaian Mengungkapkan Daya Tarik Saat Ini dari Amazon

Rasio harga terhadap laba (PER) tradisional memberikan panduan valuasi yang buruk untuk Amazon karena portofolio investasi besar yang tertanam di dalam perusahaan. Keuntungan dan kerugian dari portofolio tersebut dapat menyebabkan fluktuasi besar dalam laba yang dilaporkan tanpa mencerminkan kinerja bisnis operasional.

Rasio harga terhadap laba operasional memberikan gambaran yang lebih jelas. Dengan metrik ini, Amazon saat ini diperdagangkan mendekati ujung bawah rentang valuasi terakhirnya, menunjukkan harga masuk yang menguntungkan bagi investor yang bersedia menginvestasikan modal. Ditambah lagi, dengan proyeksi kinerja operasional Amazon yang kuat sepanjang 2026, konvergensi antara kelayakan valuasi dan fundamental bisnis yang membaik ini menciptakan jenis pengaturan investasi yang secara historis menarik bagi disiplin alokasi modal Berkshire.

Prediksi: Peluang Investasi Saham AI Berkshire

Bagi mereka yang memantau ruang prediksi saham AI menjelang alokasi teknologi besar berikutnya dari Berkshire, Amazon menyajikan skenario yang sangat menarik. Posisi dominan AWS perusahaan, profitabilitas iklan yang meningkat, dan valuasi saat ini yang masuk akal menciptakan beberapa alasan mengapa Abel mungkin mengarahkan modal ke saham Amazon secara bertahap.

Waktu tampaknya tepat. Abel telah mulai mengerahkan cadangan kas besar yang dikumpulkan Buffett selama tahun-tahun terakhirnya sebagai CEO. Kepemimpinan baru ini kemungkinan ingin membangun catatan investasi sendiri sambil menghormati filosofi investasi nilai inti. Memperluas posisi yang sudah ada dan sebagian dimiliki seperti Amazon secara elegan sejalan dengan kedua tujuan tersebut.

Apakah Abel akan meningkatkan bobot Amazon, beralih ke holding teknologi alternatif, atau mengejar investasi baru sama sekali, masih menjadi pertanyaan. Namun, untuk tujuan prediksi saham AI, kombinasi kualitas bisnis, momentum operasional, dan posisi valuasi yang menguntungkan menjadikannya kandidat utama perhatian alokasi modal Berkshire di tahun 2026.