Mana yang merupakan Saham Terbaik untuk Dibeli: Apple atau Amazon di tahun 2026?

Ketika investor menghadapi pilihan antara dua perusahaan teknologi terbesar di dunia, keputusan sering kali bergantung pada pemahaman tentang kekuatan dan jalur pertumbuhan mereka yang berbeda. Baik Apple maupun Amazon telah menunjukkan ketahanan dan ekspansi yang luar biasa selama dekade terakhir, tetapi mereka mewakili peluang investasi yang secara fundamental berbeda. Memilih saham terbaik untuk dibeli membutuhkan melihat lebih dari sekadar metrik kinerja permukaan dan memeriksa faktor pendorong keuntungan dan pertumbuhan masa depan yang mendasarinya.

Dalam sepuluh tahun terakhir, saham Apple melonjak sekitar 940%, sementara Amazon naik sekitar 705%. Namun membandingkan hasil mentah saja tidak menceritakan seluruh kisah. Pertanyaannya bukanlah perusahaan mana yang berkinerja lebih baik secara historis, tetapi mana yang menawarkan pengembalian yang lebih unggul di masa depan.

Dominasi Merek Apple dan Mesin Keuntungannya

Keunggulan kompetitif Apple terletak pada benteng merek yang dibangun melalui dekade desain unggul, inovasi konsisten, dan ekosistem yang menjaga pelanggan tetap terlibat. Perusahaan ini secara mahir menciptakan apa yang disebut pengamat industri sebagai “kebun tembok”—pengalaman terintegrasi di mana perangkat keras, perangkat lunak, dan layanan bekerja secara mulus bersama, sehingga sulit bagi pengguna untuk beralih ke pesaing.

Kekuatan merek ini diterjemahkan ke dalam profitabilitas yang luar biasa. Dalam lima tahun terakhir, margin laba bersih Apple rata-rata sekitar 25,5%, salah satu yang tertinggi di sektor teknologi. Ini berarti sekitar satu dolar dari setiap empat dolar langsung masuk ke laba bersih—sebuah bukti kekuatan harga dan efisiensi operasional perusahaan.

Namun, pertumbuhan menjadi tantangan. Dengan lebih dari 2 miliar perangkat Apple yang sudah terpasang di seluruh dunia, pasar untuk perangkat keras baru semakin jenuh. Data terbaru menunjukkan pendapatan Apple hanya tumbuh 1,8% per tahun antara tahun fiskal 2022 dan 2025. Meskipun peluncuran produk baru kadang-kadang menimbulkan antusiasme, mereka belum secara fundamental mengganggu pasar seperti inovasi di tahun-tahun sebelumnya.

Perusahaan mengandalkan kecerdasan buatan untuk menghidupkan kembali momentum pertumbuhan. Manajemen memperkirakan peningkatan penjualan iPhone dua digit pada kuartal pertama tahun fiskal 2026, didorong oleh meningkatnya minat terhadap model iPhone 17. Bahkan jika ini tidak berkelanjutan, divisi layanan Apple yang kuat—yang mencakup langganan, layanan cloud, dan konten digital—harus terus menghasilkan pendapatan yang stabil terlepas dari siklus perangkat keras.

Mesin Pertumbuhan Multi-Arah Amazon

Sebaliknya, Amazon beroperasi di persimpangan tren pertumbuhan sekuler yang secara kolektif mengarah pada peluang pasar yang lebih luas. Perusahaan ini mendominasi ritel online, namun e-commerce masih hanya sekitar 16% dari total pengeluaran ritel AS, meninggalkan ruang besar untuk ekspansi.

Selain belanja konsumen, Amazon telah memposisikan dirinya sebagai pemain infrastruktur penting dalam revolusi kecerdasan buatan melalui Amazon Web Services (AWS). AWS menyediakan tulang punggung komputasi awan yang memungkinkan perusahaan membangun dan mengimplementasikan aplikasi AI mereka sendiri. Saat organisasi di seluruh dunia berlomba mengimplementasikan solusi AI, AWS merebut pangsa pasar yang signifikan dari pelanggan perusahaan yang mencari infrastruktur yang terbukti dan skalabel.

Menambah dimensi pertumbuhan lainnya, Amazon secara diam-diam membangun bisnis periklanan digital yang besar. Pada kuartal ketiga 2025, divisi ini menghasilkan pendapatan sebesar 17,7 miliar dolar, meningkat 24% dari tahun ke tahun. Segmen yang sedang berkembang ini menempatkan Amazon di antara pemain utama dalam periklanan digital, bersama Google dan Meta, membuka jalan lain untuk ekspansi margin.

Skala perusahaan sudah sangat besar—Amazon melaporkan pendapatan bersih sebesar 180 miliar dolar selama Q3 2025 saja. Namun, konsensus analis memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sebesar 11,5% per tahun hingga 2027, menunjukkan bahwa perusahaan masih jauh dari jenuh pasar. Setiap segmen bisnis—ritel, komputasi awan, dan periklanan—berposisi di pasar yang secara struktural menarik dengan angin sakal yang besar.

Menilai Valuasi dan Potensi Pendapatan

Ketika membandingkan metrik valuasi, Amazon tampak lebih menarik dari segi harga. Apple diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) forward sebesar 31,4, sementara rasio Amazon berada di 28,7. Bagi investor yang mencari nilai lebih baik, Amazon menawarkan diskon yang modest.

Yang lebih penting, prospek pertumbuhan laba berbeda secara signifikan. Ketergantungan besar Apple pada penjualan perangkat keras membatasi kemampuannya untuk memperluas laba bersih dengan kecepatan yang lebih tinggi. Pertanyaan tentang basis terpasang: setelah semua orang yang ingin memiliki perangkat Apple memilikinya, bagaimana perusahaan mendorong ekspansi keuntungan yang signifikan?

Amazon tidak menghadapi batasan seperti itu. Beroperasi di bidang e-commerce, infrastruktur cloud, dan periklanan—semua mengalami pertumbuhan sekuler yang cepat—perusahaan memiliki opsi yang jauh lebih besar untuk meningkatkan laba secara substansial dalam lima tahun ke depan. Analis memperkirakan perusahaan akan memperlebar margin laba seiring skala AWS dan periklanan, sambil mendapatkan manfaat dari leverage operasional di seluruh portofolio.

Membuat Pilihan Investasi yang Tepat

Data menunjukkan bahwa ketika mencari saham terbaik berdasarkan fundamental ke depan, Amazon menawarkan kasus yang lebih menarik. Ia menawarkan valuasi yang lebih baik, beroperasi di pasar yang tumbuh lebih cepat, dan memiliki beberapa pengungkit untuk mendorong ekspansi laba. Apple, meskipun bisnis yang hebat dengan keunggulan kompetitif seperti benteng, menghadapi batasan struktural yang mungkin membatasi pertumbuhan di masa depan.

Tentu saja, tidak ada metrik tunggal yang menentukan kecocokan saham untuk portofolio Anda. Toleransi risiko, garis waktu investasi, dan pandangan pasar Anda harus menjadi panduan. Tetapi bagi investor yang secara khusus mencari saham terbaik untuk dibeli saat ini—yang menggabungkan valuasi yang masuk akal dengan prospek pertumbuhan yang luar biasa—penggerak pertumbuhan yang beragam dan posisi pasar Amazon layak dipertimbangkan dengan serius.