Mengapa Saham Komputasi Kuantum Mungkin Mengecewakan: Keunggulan Terlupakan Microsoft dalam Perlombaan Kuantum

Ketika investor memikirkan tentang meraih keuntungan dari potensi ledakan komputasi kuantum, mereka biasanya tertarik pada saham khusus komputasi kuantum — perusahaan seperti IonQ, Rigetti Computing, dan lainnya yang fokus murni pada pengembangan teknologi kuantum. Perusahaan kuantum murni ini memang telah memberikan hasil yang mengesankan sejak sektor ini beralih dari teori ke komersial secara nyata pada tahun 2024. Tetapi ada kekeliruan penting dalam pemikiran ini. Peluang nyata dalam komputasi kuantum mungkin tidak terletak pada para spesialis itu sendiri, melainkan pada raksasa teknologi yang sudah mapan dan memiliki sesuatu yang jauh lebih berharga: hubungan yang mendalam dengan pelanggan perusahaan yang akhirnya akan menerapkan solusi kuantum secara skala besar.

Perusahaan tersebut adalah Microsoft (NASDAQ: MSFT).

Daya Tarik Saham Komputasi Kuantum — dan Batasannya

Mudah untuk memahami daya tariknya. Komputasi kuantum mewakili perubahan paradigma yang nyata, mampu menyelesaikan masalah yang akan memakan waktu puluhan tahun pada sistem konvensional — semuanya dalam hitungan menit. Precedence Research memperkirakan sektor kuantum akan tumbuh lebih dari 30% setiap tahun hingga 2034, berpotensi membuka nilai kumulatif sebesar 2 triliun dolar bagi pengguna. Menurut Bank of America, ini adalah peluang pasar yang terlalu besar untuk diabaikan.

Namun inilah jebakannya: fokus secara eksklusif pada saham komputasi kuantum murni mengasumsikan bahwa perusahaan perangkat keras kuantum khusus akan menangkap sebagian besar nilai ini. Asumsi itu sudah terbukti agak goyah. Sementara IBM menghasilkan pendapatan nyata dari kuantum, pendapatannya itu pun belum menjadi keberuntungan finansial yang mengubah permainan. Perusahaan mungkin menawarkan lebih banyak daya komputasi daripada yang sebenarnya dibutuhkan pasar — atau mungkin pelanggan potensial belum menyadari aplikasi dunia nyata dari kuantum. Intinya adalah bahwa menjadi yang pertama di pasar dengan teknologi kuantum tidak menjamin keberhasilan finansial yang sepadan.

Strategi Komputasi Kuantum Microsoft: Hubungan Perusahaan sebagai Keunggulan Kompetitif

Microsoft tidak secara agresif mempublikasikan peta jalan kuantumnya, yang sebagian besar alasan mengapa sebagian besar investor mengabaikannya sebagai pemain komputasi kuantum. Perusahaan mengembangkan Majorana 1, sebuah platform qubit topologis yang dirancang agar lebih tahan terhadap kesalahan dibandingkan arsitektur kuantum konvensional. Namun tidak ada pihak independen yang memverifikasi kinerja nyata dari platform ini. Demikian pula, chip kuantum Willow yang terkenal dari Alphabet masih belum dikomersialisasikan. Jadi, di mana keunggulan kompetitifnya?

Keunggulan tersebut tidak terletak pada perangkat keras, tetapi pada ekosistemnya.

Microsoft sudah memelihara hubungan yang mapan dengan organisasi-organisasi yang akan menjadi pengguna utama komputasi kuantum. Pertimbangkan lanskap saat ini:

• NASA memanfaatkan kemampuan AI Azure Microsoft untuk tantangan kesehatan di ruang angkasa yang mendalam — tepat pada masalah di mana percepatan kuantum bisa menjadi transformasional, mungkin memungkinkan pendekatan baru dalam sistem propulsi luar angkasa.

• London Stock Exchange Group menggunakan infrastruktur AI berbasis cloud dari Microsoft untuk memproses dataset besar guna pemodelan keuangan prediktif — jenis operasi yang membutuhkan data besar yang bisa direvolusi oleh platform kuantum.

• Mastercard bekerja sama dengan Microsoft dalam verifikasi identitas berbasis AI, melindungi konsumen di lingkungan ancaman yang semakin kompleks.

Ini hanyalah contoh. Microsoft melaporkan bahwa 85% perusahaan Fortune 500 sudah menggunakan setidaknya satu solusi AI-nya. Ketika komputasi kuantum benar-benar matang, organisasi-organisasi ini akan menghadapi pilihan menarik: mengejar kuantum melalui vendor khusus, atau mengakses kemampuan yang sama secara langsung melalui lingkungan cloud Azure mereka yang sudah ada.

Azure sebagai Saluran Distribusi Kuantum

Di sinilah keunggulan nyata Microsoft muncul. Perusahaan ini sudah mengintegrasikan platform komputasi kuantum ke dalam Azure — solusi Rigetti dan IonQ sudah dapat diakses melalui antarmuka cloud. Ketika Majorana 1 mencapai komersialisasi, jalur distribusinya sudah jelas. Pelanggan Azure yang ada tidak perlu mengevaluasi vendor yang tidak dikenal atau membangun infrastruktur baru. Mereka cukup mengaktifkan kemampuan kuantum melalui langganan cloud yang sudah mereka miliki.

Bagi departemen teknologi perusahaan yang terbiasa dengan rangkaian produktivitas Microsoft, standar keamanan, dan ekosistem dukungan, integrasi yang mulus ini merupakan jalur dengan hambatan paling kecil. CEO Satya Nadella menyatakan dalam diskusi pendapatan terbaru bahwa “pendorong besar berikutnya di cloud akan menjadi kuantum,” dan menyarankan bahwa komersialisasi bisa terjadi sebelum 2030.

Thesis Investasi yang Tak Berwujud namun Menarik

Tantangan utama dari thesis ini adalah kurangnya kejelasan numerik. Tidak ada yang bisa memprediksi secara pasti kapan kemampuan kuantum Microsoft akan menghasilkan pendapatan material, atau seberapa cepat adopsi akan meningkat. Ketidakpastian ini secara alami mengurangi antusiasme — investor lebih menyukai kepastian daripada potensi.

Namun, premis investasi yang menarik tidak selalu membutuhkan visibilitas sempurna. Pertimbangkan pivot tak terduga Amazon ke cloud computing pada tahun 2006. AWS kini menghasilkan hampir dua pertiga dari laba operasional Amazon, sebuah hasil yang jauh dari pasti saat perusahaan pertama kali mengumumkan usaha tersebut. Investor awal Tesla juga bertindak berdasarkan informasi yang tidak lengkap. Perjalanan Netflix dari layanan penyewaan DVD niche menjadi raksasa hiburan membuktikan prinsip bahwa kadang-kadang potensi kualitatif sudah cukup.

Ambisi komputasi kuantum Microsoft mengikuti pola yang sama: perusahaan teknologi yang terbukti dengan sumber daya besar menerapkan dirinya pada frontier ilmiah yang sedang berkembang. Bahkan jika garis waktu spesifiknya tetap tidak pasti, logika strategisnya tetap masuk akal.

Kesimpulan tentang Saham Komputasi Kuantum

Saham khusus komputasi kuantum kemungkinan akan terus menarik perhatian dari mereka yang mencari leverage maksimal terhadap pertumbuhan sektor ini. Itu dapat dimengerti. Tetapi investor yang mempertimbangkan eksposur bermakna terhadap penciptaan nilai jangka panjang dari komputasi kuantum harus mempertimbangkan jalur yang kurang jelas: platform teknologi yang sudah diposisikan sebagai saluran utama untuk penerapan solusi kuantum di antara perusahaan-perusahaan terbesar di dunia. Kadang-kadang peluang terbaik dalam teknologi yang sedang berkembang bukanlah dari para spesialis yang menciptakannya, tetapi dari ekosistem mapan yang paling mampu mendistribusikannya secara skala besar.