Strategi Kalkulator dalam Regulasi Stablecoin—Perjuangan Kebijakan Coinbase Melawan Wall Street

Gerakan menuju adopsi utama mata uang kripto semakin cepat, CEO Coinbase Brian Armstrong berubah menjadi salah satu tokoh yang paling konfrontatif di industri keuangan Amerika. Beberapa bentrokan yang terjadi bulan lalu di Forum Ekonomi Dunia Davos menyoroti seberapa besar bank-bank besar Wall Street merasa terancam oleh pemuda pengusaha ini.

Perselisihan antara bank dan perusahaan aset digital ini bukan sekadar kompetisi biasa, melainkan konflik struktural yang berpusat pada hak pembayaran bunga kepada pemegang stablecoin. Saat bursa kripto menawarkan sekitar 3,5% bunga kepada pengguna, sementara suku bunga tabungan biasa di bank tradisional tetap di bawah 0,1%, situasi ini memicu pertarungan sengit.

“Garis Merah” Industri Perbankan dan Ambisi Coinbase

Lembaga keuangan Wall Street berpendapat bahwa bunga stablecoin yang ditawarkan Coinbase dan perusahaan kripto lainnya pada dasarnya sama dengan deposito bank. Platform aset digital bernilai 55 miliar dolar ini mengendalikan dana nasabah dan menawarkan layanan yang menguntungkan, yang jelas menjadi ancaman bagi lembaga keuangan tradisional.

CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon selama Davos menyatakan secara terbuka kepada Brian Armstrong agar berhenti membuat “pernyataan palsu” di televisi. Lobi-lobi industri perbankan memperingatkan pembuat kebijakan tentang risiko keluar dana sebesar sekitar 6,6 triliun dolar dari deposito ke pasar kripto, dan menyatakan bahwa fondasi sistem keuangan tradisional bisa terguncang.

Kekhawatiran ini tidak berlebihan. Para pemimpin bank besar seperti CEO Bank of America Brian Moynihan, CEO Citigroup Jane Fraser, dan CEO Wells Fargo Charlie Scharf secara tegas memisahkan diri dari Brian Armstrong saat bertemu langsung. Moynihan menyampaikan pesan, “Kalau ingin menjalankan bisnis perbankan, cukup dapatkan lisensi bank secara langsung.”

RUU Clarity dan Perjuangan Kebijakan di Garis Depan

Di sinilah muncul RUU Clarity, sebuah legislasi penting di Kongres AS. RUU sekitar 300 halaman ini bertujuan membangun kerangka regulasi yang jelas untuk layanan terkait stablecoin yang disediakan bursa kripto. Industri perbankan melakukan lobi intensif di belakang layar, berusaha memasukkan ketentuan yang membatasi pembayaran bunga oleh Coinbase dan perusahaan serupa.

Namun, strategi Coinbase tidak pasif. Kepala Kebijakan AS Coinbase, Calvert, menjadi tokoh utama dalam taktik menghadapi regulasi ini, berusaha melindungi kepentingan perusahaan di tengah lingkungan kebijakan yang kompleks. Sementara Brian Armstrong secara terbuka menentang tekanan dari lobi bank di berbagai program televisi, pejabat kebijakan seperti Calvert menyusun pandangan berbeda dalam negosiasi legislatif yang lebih rinci.

Dalam pemilihan presiden 2024, Coinbase menginvestasikan sekitar 75 juta dolar melalui Super PAC untuk melawan kandidat yang skeptis terhadap kripto. Setelah Trump berkuasa, Brian Armstrong menyebut momen ini sebagai “fajar era baru kripto” dan berusaha memanfaatkan celah ini secara maksimal.

Evolusi Strategis Coinbase dan Negosiasi Regulasi

Pada 2012, saat mendirikan Coinbase bersama, Brian Armstrong hanya membangun platform penyimpanan kripto. Kini, dia telah menjelma menjadi juru bicara kebijakan industri kripto yang kokoh di Washington.

Ambisinya jelas: “Tujuan akhir kami adalah menjadi pengganti bank tradisional di mata orang-orang,” katanya dalam sebuah wawancara. Saat ini, Coinbase sudah merambah layanan pembayaran elektronik, perdagangan saham, komoditas berjangka, dan pasar prediksi, berusaha menjadi aplikasi super.

Dalam penundaan voting RUU Clarity, strategi Brian Armstrong memainkan peran penting. Ia memposting di platform media sosial X bahwa “Lebih baik tidak ada undang-undang daripada undang-undang yang buruk,” dan hanya beberapa jam kemudian, voting secara mendadak ditunda. Saat itu, para analis menyadari bahwa Coinbase memiliki pengaruh besar dalam proses regulasi ini.

Pendekatan Calvert dan Kemungkinan Kompromi

Saat ini, berbagai solusi sedang dipertimbangkan untuk mengatasi kebuntuan. Brian Armstrong mengusulkan pembentukan kategori penerbit stablecoin baru yang memenuhi standar regulasi lebih ketat, yang memungkinkan perusahaan membayar bunga. Pendekatan ini diharapkan dapat menyamakan syarat kompetisi antara industri perbankan dan Coinbase.

Di sisi lain, Komisaris AI dan kripto di pemerintahan Trump, David Sacks, mengungkapkan bahwa Gedung Putih sedang mengumpulkan perwakilan industri perbankan dan kripto, termasuk pakar kebijakan seperti Calvert, untuk melakukan dialog dan mendorong kompromi.

Profesor hukum dari universitas Amerika dan pakar hukum sekuritas Hillary Allen menyatakan, “Kebijakan dan nasib RUU ini ada di tangan Coinbase.” Pernyataan ini menunjukkan betapa sentralnya peran Brian Armstrong dan timnya, terutama pejabat kebijakan seperti Calvert, dalam membentuk masa depan regulasi keuangan di Amerika.

Konflik antara industri kripto dan Wall Street bukan sekadar persaingan perusahaan, melainkan perjuangan strategis untuk mendefinisikan ulang sistem keuangan di era ekonomi digital. Hasilnya sangat bergantung pada kemampuan negosiasi para pembuat kebijakan seperti Calvert.