Mengapa ETF Saham Pertahanan Mendapatkan Perhatian: Dana Dirgantara Mana yang Mendominasi?

Lanskap geopolitik global semakin kompleks dan tidak stabil. Dari konflik di Timur Tengah hingga ketegangan berkelanjutan antara Rusia dan Ukraina serta sengketa AS-China atas Taiwan, ketidakpastian internasional terus meningkat. Lingkungan yang tidak menentu ini memicu gelombang pengeluaran pemerintah untuk kemampuan militer dan teknologi dirgantara, menjadikan ETF saham pertahanan sebagai jalur investasi yang menarik bagi mereka yang mencari eksposur ke sektor yang tangguh ini.

Beberapa opsi ETF saham pertahanan terkemuka telah muncul untuk menangkap tren ini, termasuk SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR), iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA), dan Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA). Ketiganya mendapatkan Skor Smart TipRanks yang setara dengan Outperform, namun mereka menawarkan karakteristik dan profil kinerja yang berbeda. Memahami perbedaan antara dana-dana ini sangat penting bagi investor yang mengevaluasi opsi ETF saham pertahanan.

Divergensi Kinerja: Pembeda Krusial di Antara ETF Saham Pertahanan

Saat membandingkan ketiga ETF saham pertahanan ini dalam berbagai kerangka waktu, muncul hierarki kinerja yang jelas. Data terbaru menunjukkan variasi substansial dalam seberapa efektif masing-masing dana menangkap pertumbuhan sektor dirgantara dan pertahanan.

Penawaran Invesco (PPA) menunjukkan kekuatan luar biasa, memberikan pengembalian tahunan selama tiga tahun yang jauh lebih tinggi dari rekan-rekannya. XAR menghasilkan pengembalian yang solid tetapi lebih modest, sementara kinerja ITA tertinggal secara signifikan dibandingkan kedua pesaing dalam periode serupa. Dalam kerangka waktu lima tahun, kesenjangan ini semakin melebar, dengan PPA terus melampaui indeks pasar yang lebih luas yang digunakan banyak investor pasif sebagai tolok ukur. Dalam dekade terakhir, kinerja kumulatif PPA sangat mengesankan, mengungguli pasar saham secara keseluruhan dan pesaing yang berfokus pada pertahanan.

XAR dari SPDR: Diversifikasi Tanpa Pengembalian Luar Biasa

XAR memegang portofolio 33 saham dirgantara dan pertahanan, dengan 10 posisi teratas mewakili sekitar setengah dari aset dana. Dana ini mengelola tingkat diversifikasi yang wajar dan mendapatkan manfaat dari kualitas saham individu yang kuat—tujuh dari 10 posisi teratasnya memiliki Skor Smart 8 atau lebih tinggi. Posisi penting termasuk Lockheed Martin, Howmet Aerospace, dan HEICO, yang mendapat manfaat dari tesis investasi Warren Buffett.

Rasio biaya dana ini sebesar 0,35%, kompetitif untuk kelas aset ini. Analis Wall Street memberikan konsensus Moderate Buy dengan target harga rata-rata yang mengindikasikan potensi kenaikan satu digit. Namun, total pengembalian XAR, meskipun dihormati, belum menyamai kinerja PPA, menimbulkan pertanyaan apakah dana ini cukup menangkap potensi pertumbuhan sektor secara keseluruhan.

Tantangan Konsentrasi ITA: Risiko dalam Ruang ETF Saham Pertahanan

Penawaran BlackRock, iShares, mengambil pendekatan berbeda, memegang 36 saham ETF pertahanan dengan struktur yang lebih terkonsentrasi. 10 posisi teratasnya mencakup lebih dari 75% dari aset dana, menciptakan risiko konsentrasi yang berarti. Di antara posisi tersebut terdapat Boeing, yang menghadapi tantangan signifikan terkait operasional dan keselamatan dalam beberapa tahun terakhir. Bobot besar dalam nama yang sedang menghadapi tantangan ini secara signifikan mengurangi kinerja keseluruhan.

ITA juga memiliki rasio biaya sebesar 0,35%, sama dengan XAR. Konsensus Wall Street juga mencerminkan minat beli moderat dengan target kenaikan yang modest. Pengembalian dana ini selama periode tiga, lima, dan sepuluh tahun tertinggal dari XAR dan secara signifikan di bawah PPA, menunjukkan bahwa pendekatan yang lebih terkonsentrasi dan eksposur Boeing telah menjadi beban strategis daripada keuntungan dalam lingkungan saat ini.

PPA: ETF Saham Pertahanan yang Menonjol

Dana dirgantara dan pertahanan Invesco membedakan dirinya melalui kedalaman dan kinerja. Dengan 54 posisi dalam portofolionya dan 10 posisi teratas mewakili sekitar setengah dari aset, PPA mencapai keseimbangan yang lebih baik daripada ITA sambil mempertahankan kualitas. Dana ini mengalokasikan seluruh spektrum operasi pertahanan, keamanan dalam negeri, dan dirgantara, mencerminkan metodologi Indeks Pertahanan SPADE.

Rekam jejak PPA berbicara keras. Dalam periode multi-tahun terakhir yang lengkap, dana ini secara substansial mengungguli XAR dan ITA sekaligus melampaui ETF Vanguard S&P 500 selama dekade terakhir—suatu pencapaian penting mengingat sulitnya dana sektor mengalahkan pengembalian pasar secara luas dalam jangka panjang. Keunggulan kinerja ini tetap ada bahkan setelah memperhitungkan rasio biaya yang lebih tinggi sebesar 0,65%.

Perbedaan biaya—mengutip biaya dua kali lipat dari pesaingnya—awalnya tampak sebagai kelemahan. Namun, ketika kinerja diukur bersih dari biaya, pengembalian PPA tetap lebih unggul, menunjukkan bahwa pendekatan aktif atau indeks smart-beta dana ini menambah nilai nyata. Bagi investor yang bersedia membayar biaya lebih tinggi secara moderat demi hasil jangka panjang yang benar-benar unggul, PPA menawarkan trade-off yang efektif.

Keputusan Investasi: Mengapa Kinerja Penting dalam Pemilihan ETF Saham Pertahanan

Konsensus Wall Street memberikan semua tiga ETF saham pertahanan ini peringkat Moderate Buy, menunjukkan dukungan yang cukup dari komunitas analis. Namun, peringkat konsensus saja tidak cukup untuk menentukan pilihan.

Keputusan akhirnya bergantung pada apakah investor lebih memprioritaskan biaya yang lebih rendah dengan potensi pengembalian yang lebih kecil (lebih suka XAR atau ITA) atau kinerja jangka panjang yang lebih unggul dengan biaya yang sedikit lebih tinggi (lebih suka PPA). Mengingat rekam jejak outperform yang panjang dan keunggulan struktural pendekatan PPA terhadap konstruksi ETF saham pertahanan, argumen untuk PPA menjadi sangat meyakinkan.

Latar belakang geopolitik yang lebih luas—yang menunjukkan sedikit tanda-tanda stabilisasi—menguatkan alasan mengapa ETF saham pertahanan layak dipertimbangkan secara serius. Di antara opsi yang tersedia, PPA merupakan kendaraan paling efektif untuk mendapatkan eksposur berbeda ke sektor yang tangguh ini. Riwayat kinerja, pendekatan diversifikasi, dan keselarasan dengan tren sektor menjadikannya pilihan terbaik bagi investor yang mencari eksposur signifikan ke dirgantara dan pertahanan melalui struktur ETF.