Michael Burry Menandai Risiko Struktural dalam Kontrak Berjangka Perak yang Dihasilkan Token

Investor Michael Burry, tokoh terkenal di balik prediksi krisis keuangan tahun 2008, baru-baru ini menyampaikan kekhawatiran serius tentang siklus destruktif yang sedang berkembang di pasar futures perak tokenized. Peringatan ini muncul karena tekanan likuidasi di instrumen-instrumen ini telah menyebabkan kerugian yang dilaporkan melebihi kerugian yang dialami oleh mata uang kripto utama seperti Bitcoin dan Ethereum, menurut data dari NS3.AI.

Siklus Penurunan yang Memperkuat Diri Sendiri

Mekanisme yang mendasari risiko ini sangat mengkhawatirkan. Ketika futures perak tokenized mengalami penurunan harga yang tajam, likuidasi yang berantai memaksa posisi untuk ditutup pada harga yang tidak menguntungkan, yang selanjutnya mempercepat momentum penurunan. Pola yang memperkuat diri ini menciptakan apa yang disebut Burry dan pengamat pasar sebagai “lingkaran kematian”—sebuah skenario di mana mekanisme pasar itu sendiri menjadi tidak stabil. Volatilitas dan kecepatan likuidasi ini semakin sulit dikelola oleh investor, memperbesar kerugian di seluruh sektor.

Kerugian yang Melampaui Mata Uang Kripto Utama

Yang membedakan situasi ini adalah skala kerugian relatif terhadap aset digital unggulan. Sementara Bitcoin dan Ethereum mengalami fluktuasi harga secara reguler, peristiwa likuidasi dalam komoditas tokenized terbukti lebih parah dan tiba-tiba. Perbedaan ini menyoroti kerentanan kritis: futures komoditas tokenized mungkin kurang memiliki kedalaman pasar dan perlindungan institusional yang ada di pasar kripto yang lebih mapan, meninggalkan peserta ritel dan institusional terpapar risiko yang tidak proporsional.

Implikasi untuk Ruang Aset Tokenized

Peringatan Michael Burry memiliki bobot tersendiri mengingat rekam jejaknya dalam mengidentifikasi kerentanan sistemik. Peringatan ini menimbulkan pertanyaan mendasar tentang apakah kerangka kerja manajemen risiko saat ini cukup melindungi peserta di pasar derivatif tokenized yang sedang berkembang. Seiring ekosistem kripto terus bereksperimen dengan tokenisasi komoditas, insiden ini menjadi pengingat bahwa inovasi tanpa perlindungan yang kokoh dapat menciptakan dinamika pasar yang berbahaya.