Aktivitas produksi AS di bulan Januari: meningkat meskipun tantangan tarif

Aktivitas manufaktur di AS menunjukkan kenaikan yang tak terduga, karena indeks PMI manufaktur ISM melonjak ke 52,6 poin pada Januari, pertama kali dalam 12 bulan melampaui angka kritis 50. Menurut data Jin10, indikator ini mencerminkan dinamika manufaktur terkuat sejak Agustus 2022, saat produksi juga mengalami periode pemulihan. Namun, dalam gambaran positif ini tersembunyi realitas yang kompleks: meskipun aktivitas pulih, sektor manufaktur tetap berada di bawah tekanan besar dari tarif impor yang meningkatkan biaya bahan dan memperumit rantai pasok.

PMI mencapai level puncak dua belas bulan

Setelah sepuluh bulan berturut-turut mengalami penurunan, aktivitas manufaktur akhirnya berbalik ke arah pertumbuhan. Indeks PMI sebesar 52,6 poin menandakan perluasan sektor pabrik, meskipun pertumbuhan tetap moderat. Sinyal paling signifikan adalah indeks pesanan baru yang melonjak ke 57,1 poin, menunjukkan aktivitas pelanggan tertinggi sejak Februari 2022. Lonjakan ini menunjukkan bahwa permintaan terhadap produk AS belum hilang sepenuhnya, tetapi tetap bersifat selektif.

Pengiriman melambat, harga menunjukkan inersia

Indeks pengiriman meningkat ke 54,4 poin, menandakan perlambatan laju pengiriman—fenomena yang biasanya menyertai pemulihan ekonomi dan permintaan yang kuat. Namun, kali ini keterlambatan memiliki dua penyebab: di satu sisi, mencerminkan permintaan yang lebih tinggi, dan di sisi lain, masalah dalam rantai pasok yang dipicu oleh hambatan tarif dan ketidakseimbangan perdagangan global. Sinyal yang jauh lebih mengkhawatirkan datang dari indeks harga, yang naik dari 58,5 ke 59,0 poin, menunjukkan bahwa produsen menghadapi tekanan biaya yang meningkat.

Masalah di pasar tenaga kerja dan risiko inflasi

Berita buruk bagi para optimis adalah statistik tenaga kerja: sektor manufaktur kehilangan 68 ribu pekerjaan selama tahun 2025, bertentangan dengan narasi resmi tentang “pemulihan” selama masa kepresidenan Donald Trump. Perbedaan antara peningkatan aktivitas pesanan dan pengurangan lapangan kerja ini menegaskan ketidakpastian perusahaan manufaktur mengenai keberlanjutan permintaan. Kenaikan indeks harga ke 59,0 poin menunjukkan bahwa ruang untuk kenaikan harga lebih lanjut masih cukup besar, yang berpotensi menjadi ancaman jangka panjang terhadap inflasi dan daya beli.

Aktivitas manufaktur AS menunjukkan gambaran yang campuran: sinyal positif dari pesanan dan dinamika produksi bertemu dengan tren mengkhawatirkan berupa kekurangan tenaga kerja, tekanan harga, dan masalah struktural dalam rantai pasok global.