Pasar obligasi Jepang melihat penurunan minat investor di tengah ketidakpastian pemilihan

Pasar keuangan Jepang melihat perubahan dalam perilaku investor, yang tercermin dari permintaan terhadap instrumen utang pemerintah. Pada awal Februari, pengamat pasar mencatat pendinginan minat terhadap lelang surat utang Jepang jangka 10 tahun, karena pelaku pasar lebih memilih untuk mengambil posisi konservatif menjelang pemilihan umum yang akan datang di negara tersebut.

Indikator permintaan mencapai level terendah tahunan

Data lelang menunjukkan adanya aliran keluar permintaan yang signifikan terhadap obligasi. Rasio permohonan menurun menjadi 3,02 dibandingkan dengan 3,30 pada sesi perdagangan sebelumnya, yang jauh di bawah rata-rata 12 bulan sebesar 3,24. Penurunan ini mencerminkan meningkatnya kehati-hatian pelaku pasar dalam kondisi ketidakpastian. Distribusi tail tetap tidak berubah di level 0,05, sesuai dengan hasil bulan lalu.

Trader melihat potensi fluktuasi volatilitas dalam beberapa hari mendatang. Kampanye pemilihan yang akan berakhir dengan pemungutan suara di DPR menciptakan suasana ketidakpastian di pasar keuangan. Berdasarkan survei terbaru, koalisi pemerintah kemungkinan akan memperoleh sekitar 300 dari 465 kursi yang tersedia, dengan dukungan signifikan dari Partai Liberal Demokrat.

Keputusan politik mempengaruhi imbal hasil dan kebijakan pajak

Hasil pemilihan yang potensial dapat memiliki konsekuensi jangka panjang bagi keuangan negara. Perdana Menteri mungkin melaksanakan program stimulus fiskal ambisius, yang dapat menyebabkan peningkatan utang pemerintah. Bulan lalu, imbal hasil obligasi pemerintah mencapai rekor tertinggi di bawah pengaruh inisiatif pajak dari pemerintah.

Meskipun indikator imbal hasil sedikit menurun, tingkat dasar fundamental untuk instrumen utang jangka 10 tahun tetap di sekitar 2,25%, yang merupakan level tertinggi sejak akhir 1990-an.

Instrumen derivatif menunjukkan ekspektasi kenaikan suku bunga yang meningkat

Pasar instrumen derivatif menunjukkan sinyal yang jelas mengenai jalur kebijakan moneter. Harga swap harian menunjukkan kemungkinan 76 persen bahwa suku bunga akan naik hingga April tahun ini. Selain itu, pelaku pasar sepenuhnya memperhitungkan kemungkinan kenaikan 25 basis poin hingga Juni.

Prediksi ini melihat situasi saat ini sebagai potensi pemicu untuk restrukturisasi fundamental kebijakan suku bunga. Kombinasi ketidakpastian politik dan ekspektasi pengetatan moneter menciptakan lanskap kompleks bagi investor, yang membutuhkan posisi yang hati-hati di tengah ketidakpastian siklus makroekonomi.