Stablecoin A7A5 yang dipatok Ruble Capai $100 Miliar dalam Volume Pertukaran di Tengah Tekanan Sanksi

Aset cryptocurrency yang dipatok ke rubel Rusia telah menjadi alat penting untuk aliran keuangan lintas batas, tetapi dominasi nya menghadapi tantangan yang semakin meningkat dari sanksi Barat. Perusahaan analisis blockchain Elliptic mengungkapkan pada akhir Januari 2026 bahwa stablecoin A7A5 yang dipatok ke rubel telah memfasilitasi lebih dari $100 miliar volume transaksi dalam waktu kurang dari dua belas bulan, beroperasi di Ethereum dan Tron—dua blockchain publik yang memungkinkan pemantauan aktivitas secara real-time.

$100 Miliar Aktivitas Pertukaran Dilacak di 41.000 Alamat Dompet

Skala adopsi A7A5 telah tumbuh secara signifikan, dengan data transaksi mengungkapkan 250.000 transfer di antara 41.300 alamat dompet yang dilacak oleh Elliptic. Hingga awal 2026, sekitar 35.500 akun kini memegang aset yang dipatok ke rubel, lebih dari dua kali lipat dari 14.000 alamat yang tercatat pada pertengahan 2025. Perluasan ini menandakan ketergantungan yang semakin meningkat pada stablecoin sebagai alternatif dari saluran perbankan tradisional setelah invasi Ukraina 2022, ketika negara-negara Barat memberlakukan sanksi besar-besaran yang menargetkan sektor keuangan dan industri strategis Rusia. Uni Eropa membekukan sekitar $250 miliar aset Rusia, sementara Inggris membekukan hampir $35 miliar.

Aset yang Dipatok Berfungsi Sebagai Perantara Antara Rubel dan USDT

Fungsi ekonomi utama dari A7A5 menjadi semakin transparan melalui data pertukaran. Analisis Elliptic menunjukkan bahwa volume pertukaran total mencapai $17,3 miliar, dengan pasangan perdagangan menunjukkan bahwa stablecoin yang dipatok ke rubel berfungsi sebagai perantara antara mata uang domestik Rusia dan USDT dari Tether—stablecoin dominan di dunia. Pasangan perdagangan A7A5/rubel menyumbang volume sebesar $11,2 miliar, sementara konversi A7A5/USDT mewakili $6,1 miliar. Pola ini menegaskan bagaimana aset digital yang dipatok ke mata uang tradisional telah menjadi mekanisme jembatan penting dalam lingkungan yang dibatasi sanksi.

Ekosistem cryptocurrency Rusia yang lebih luas mengungkapkan kedalaman ketergantungan ini. Diperkirakan 20 juta pengguna Rusia menerima sekitar $376 miliar dalam transfer cryptocurrency selama dua belas bulan terakhir, menunjukkan skala adopsi aset digital di seluruh negeri terlepas dari tekanan regulasi.

Volume Transaksi Harian Menurun Drastis Setelah Tindakan Sanksi

Momentum yang mendorong pertumbuhan A7A5 telah memburuk secara signifikan dalam beberapa bulan terakhir. Elliptic mencatat penurunan tajam dalam aktivitas transaksi harian, dari lebih dari $1,5 miliar per hari selama puncak periode di 2025 menjadi sekitar $500 juta per hari pada awal 2026. Perlambatan ini bertepatan dengan tindakan sanksi terkoordinasi dari Amerika Serikat, Inggris, dan Uni Eropa yang menargetkan infrastruktur cryptocurrency terkait Rusia.

Penerbitan token A7A5 yang baru secara efektif telah dihentikan. Elliptic melaporkan bahwa sekitar 42,5 miliar A7A5 tetap beredar, dengan nilai sekitar $547 juta, tanpa adanya penciptaan token baru yang signifikan sejak akhir Juli 2025. Lingkungan sanksi tampaknya membatasi baik aktivitas di sisi pasokan maupun permintaan untuk stablecoin yang dipatok ini, menunjukkan bahwa tekanan regulasi sedang menghasilkan konsekuensi ekonomi yang nyata.

Tether, penerbit USDT, telah menunjukkan kesediaan untuk mematuhi permintaan pembekuan. Pada Maret 2025, Elliptic bekerja sama dengan Tether dan U.S. Secret Service untuk membekukan kepemilikan USDT yang dikendalikan oleh Garantex, bursa cryptocurrency Rusia yang telah dikenai sanksi karena memfasilitasi penghindaran sanksi. Namun, mekanisme untuk A7A5 berbeda—hanya penerbit token yang memiliki kemampuan teknis untuk memblacklist alamat, yang berarti penegakan hukum bergantung pada entitas penerbit aset yang dipatok tersebut, bukan penyedia layanan pihak ketiga seperti Tether.

Isolasi yang Semakin Meningkat dalam Ekosistem Cryptocurrency Secara Lebih Luas

Meskipun A7A5 tetap berfungsi untuk transaksi lintas batas Rusia, penilaian Elliptic menunjukkan bahwa stablecoin yang dipatok ke rubel semakin terpinggirkan dalam ekosistem cryptocurrency global. Regimen sanksi terkoordinasi secara efektif mengkarantina aset digital ini dari kumpulan likuiditas yang lebih luas dan infrastruktur perdagangan utama. Isolasi ini berbeda dengan adopsi cryptocurrency yang terus berlangsung di seluruh Rusia, menunjukkan bahwa meskipun aset digital tetap penting secara strategis bagi peserta Rusia, alternatif yang dipatok mungkin kehilangan keunggulan komparatif dibandingkan pengaturan lain.

Jejak A7A5 menggambarkan bagaimana atribut teknologi—penyebaran blockchain publik, mekanisme penerbitan terdesentralisasi, dan stabilitas mata uang yang dipatok—awalnya memungkinkan adopsi cepat, tetapi akhirnya tidak mampu melindungi aset dari tekanan geopolitik terkoordinasi dan intervensi regulasi yang dirancang untuk membatasi jalur penghindaran sanksi.