「Dengan kata lain」 Strategi kemenangan Bitcoin dan strategi pinjaman digital yang diluncurkan

Sepanjang tahun 2025, Bitcoin melampaui diskusi tentang fluktuasi harga semata dan membawa perubahan mendasar dalam sistem keuangan. Pendiri sekaligus Ketua Strategy, Michael Saylor, menyatakan bahwa perubahan ini adalah kemenangan sejati. Tanpa terlalu terpengaruh oleh fluktuasi harga jangka pendek, penguatan adopsi sistemik dan fundamental justru membuktikan nilai intrinsik Bitcoin.

Pada tahun 2025, adopsi institusional Bitcoin mencapai titik balik yang mendasar

Perusahaan yang memegang Bitcoin di neraca mereka meningkat dari sekitar 30–60 perusahaan pada tahun 2024 menjadi sekitar 200 perusahaan pada akhir 2025. Angka ini bukan sekadar statistik, melainkan menunjukkan bahwa adopsi sistemik sedang berlangsung dengan pesat. Menurut pandangan Saylor, fundamentalnya sangat solid, dan di atas dasar ini, Bitcoin mencatat ATH baru.

Kemajuan di bidang regulasi sangat beragam. Pertama, asuransi kembali berlaku. Saylor sendiri, saat membeli Bitcoin pada 2020, pernah dibatalkan kontraknya oleh perusahaan asuransi, tetapi pada 2025, produk asuransi kembali tersedia. Kedua, dengan diperkenalkannya prinsip akuntansi nilai wajar, perusahaan kini dapat mencatat keuntungan kapital yang belum direalisasi secara tepat. Hal ini membuat laporan keuangan perusahaan yang memegang Bitcoin menjadi lebih transparan dan meningkatkan kepercayaan investor.

Ketiga, pengakuan dari pemerintah juga berkembang pesat. Pada 2025, Bitcoin secara resmi diakui sebagai komoditas digital utama dan terbesar di dunia oleh pemerintah. Seiring pengakuan ini, sebagian besar bank besar di AS mulai menawarkan pinjaman dengan jaminan IBIT, dan sekitar seperempat bank berencana memberikan pinjaman yang dijamin BTC. JP Morgan Chase dan Morgan Stanley sudah melakukan diskusi tentang perdagangan dan pengelolaan Bitcoin.

Departemen Keuangan juga menunjukkan panduan positif terkait integrasi aset kripto ke dalam neraca bank. Ketua SEC dan CFTC juga menyatakan dukungan terhadap Bitcoin dan aset kripto. Selain itu, di Chicago Mercantile Exchange (CME), pasar derivatif Bitcoin sedang berkembang, dan mekanisme pertukaran non-pajak senilai juta dolar untuk Bitcoin dan IBIT juga telah diperkenalkan.

Prediksi harga jangka pendek tidak berarti: perlunya pandangan jangka panjang

Banyak peserta pasar cenderung terlalu terpengaruh oleh fluktuasi harga jangka pendek. Namun, Saylor berpendapat bahwa penilaian terhadap Bitcoin seharusnya dilakukan dalam kerangka pandangan jangka panjang, bukan dalam rentang waktu 90 atau 180 hari. Melihat garis rata-rata pergerakan 4 tahun Bitcoin, tren kenaikan yang sangat optimis menjadi jelas.

Argumen bahwa prediksi harga jangka pendek tidak berarti didasarkan pada filosofi dasar Bitcoin. Filosofi ini menekankan pentingnya menjaga preferensi waktu yang rendah, yaitu mengutamakan penciptaan nilai jangka panjang. Jika menengok sejarah gerakan pemikiran selama 10.000 tahun terakhir, orang yang berdedikasi biasanya menghabiskan lebih dari 10 tahun untuk mencapai tujuan mereka. Untuk mencapai komersialisasi Bitcoin, pandangan jangka panjang ini sangat penting, dan Saylor mempertanyakan apa artinya memprediksi fluktuasi harga pada 2026.

Selama 90 hari terakhir tahun 2025, juga dianggap sebagai peluang terbaik bagi investor yang memiliki visi ke depan untuk menambah kepemilikan Bitcoin. Pasar bergerak ke arah yang benar, dan jaringan berkembang secara stabil.

Bitcoin sebagai “Modal Universal”: Mengganti Strategi Pembelian Bitcoin Perusahaan

Sebagian orang mengungkapkan kekhawatiran terhadap strategi banyak perusahaan yang membeli Bitcoin. Namun, Saylor berpendapat bahwa kritik ini perlu diubah secara fundamental. Menilai perusahaan yang memegang Bitcoin di neraca mereka sebagai “spekulatif” adalah kekeliruan.

Di dunia, ada sekitar 400 juta perusahaan. Hingga saat ini, hanya sebagian kecil yang membeli Bitcoin, dan secara teoretis, semua dari 4 miliar perusahaan itu bisa membeli Bitcoin. Esensi dari pembelian Bitcoin oleh perusahaan adalah sama seperti memiliki pabrik yang memiliki infrastruktur listrik dan menggunakannya. Sebagaimana listrik adalah modal universal yang menggerakkan semua mesin, Bitcoin adalah modal universal di era digital.

Contohnya, sebuah perusahaan yang mengalami kerugian tahunan sebesar @E5@ juta dolar dan memegang Bitcoin senilai juta dolar di neraca serta menghasilkan keuntungan kapital sebesar juta dolar, tindakan ini sangat rasional. Kritik seharusnya tidak terhadap pembelian Bitcoin itu sendiri, melainkan terhadap struktur kerugian yang berkelanjutan, yang menunjukkan esensi keuangan perusahaan.

Bagi perusahaan yang mengalami kerugian, memegang Bitcoin bisa menjadi cara memperbaiki neraca, dan bagi perusahaan yang menguntungkan, bisa meningkatkan pendapatan. Saylor berpendapat bahwa menolak membeli Bitcoin karena perusahaan tersebut sudah menguntungkan justru patut dipertanyakan.

Potensi tak terbatas pasar kredit digital dan strategi Strategy

Visi Strategy adalah membangun pasar “kredit digital” berbasis Bitcoin sebagai modal digital. Saylor menekankan bahwa ukuran pasar ini sangat besar dan pertumbuhannya tidak terbatas.

Jika mengamati pasar kredit konvensional (kredit senior, kredit korporasi), tidak dapat dikatakan pasar ini sudah jenuh. Dengan membangun produk keuangan baru berbasis jaminan Bitcoin—derivatif, bursa, bahkan produk asuransi—hasilnya bisa jauh melampaui produk keuangan konvensional. Saat ini, hampir tidak ada perusahaan asuransi yang menggunakan Bitcoin sebagai jaminan atau modal, sehingga bidang ini adalah pasar besar yang belum dieksplorasi.

Dari sudut pandang penilaian perusahaan, nilai saham perusahaan tidak hanya dipengaruhi oleh metode pemanfaatan modal saat ini, tetapi juga oleh potensi bisnis di masa depan. Rencana bisnis yang belum dieksekusi bukan berarti tidak bisa dilakukan.

Alasan Strategy tidak masuk ke industri perbankan adalah untuk menghindari penyebaran fokus. Tujuan utama mereka adalah menciptakan “produk kredit digital terbaik di dunia”. Mereka menambah cadangan dolar untuk meningkatkan daya kredit perusahaan dan kepercayaan dari investor kredit. Pembeli produk kredit cenderung menghindari volatilitas Bitcoin dan saham, dan mencari aset dengan kepercayaan tertinggi. Cadangan dolar adalah cara untuk menenangkan investor kredit ini.

Produk kredit digital ideal akan memberikan hasil dividen 10%, nilai buku 1 atau 2, dan jika mampu merebut 10% dari pasar obligasi AS, potensi pasar ini mencapai 10 triliun dolar. Dengan pasar sebesar ini, Strategy berpegang pada filosofi sederhana: “Bitcoin adalah modal digital, Strategy adalah kredit digital.”

Kesimpulan: Pergeseran paradigma dalam penilaian jangka panjang

Merefleksikan tahun 2025, yang dicapai Bitcoin bukan sekadar kenaikan harga, melainkan penerimaan dan institusionalisasi secara mendasar dalam sistem keuangan. Kemajuan regulasi, pengakuan resmi, dan integrasi ke dalam sistem perbankan semuanya menandai tahun ini.

Jika mengulang pandangan Saylor, saatnya beralih dari energi yang dihabiskan untuk perdebatan dan kritik dalam komunitas Bitcoin ke fokus pada peluang pasar nyata dan pencapaian sistemik. Pembelian Bitcoin oleh perusahaan dan strategi kredit digital oleh Strategy adalah cerminan dari pilihan rasional peserta pasar dan visi jangka panjang.

Tanpa perlu khawatir tentang fluktuasi harga jangka pendek, kemajuan institusional dan kesiapan memasuki pasar pinjaman digital akan menjadi kunci memahami pasar di masa depan.