Laporan Prospek BlackRock 2026: Aset Digital adalah Infrastruktur Pembayaran dan Penyelesaian, Optimis terhadap Kinerja Saham AS terkait AI

BlockBeats Pesan, 13 Januari, BlackRock baru-baru ini merilis Laporan Prospek Global 2026. Laporan menekankan skala investasi infrastruktur AI yang besar, menyebabkan “mikro adalah makro”, dan membawa tantangan seperti peningkatan leverage dan ilusi diversifikasi. Secara keseluruhan mempertahankan posisi pro-risiko, overweight saham AS (terutama yang terkait AI), dan optimis terhadap peluang investasi aktif.

Tiga tema utama investasi dalam laporan:

Micro is macro: Konstruksi AI didominasi oleh beberapa perusahaan, dengan pengeluaran modal yang besar hingga mampu mempengaruhi makro secara keseluruhan. Investasi mungkin mencapai 5-8 triliun dolar AS (2025-2030), mendukung pertumbuhan ekonomi AS 2026 (kontribusi investasi adalah 3 kali rata-rata sejarah), bahkan jika pasar tenaga kerja melambat tetap tangguh. Tetapi tidak pasti apakah pendapatan cukup untuk menutupi pengeluaran, dan berapa banyak yang mengalir kembali ke raksasa teknologi. Laporan berpendapat bahwa AI mungkin mempercepat inovasi, tetapi secara historis 150 tahun perubahan teknologi besar tidak pernah mematahkan tren pertumbuhan jangka panjang AS sebesar 2%; namun “ledakan pertumbuhan” (growth breakout) sekarang dapat dibayangkan.

Leveraging up: Pembangun AI melakukan investasi besar di awal tetapi pendapatan tertinggal, menyebabkan leverage sistem meningkat; ditambah dengan utang pemerintah yang tinggi, membentuk kerentanan. Menyukai kredit swasta dan pembiayaan infrastruktur. Mengurangi porsi obligasi pemerintah jangka panjang secara taktis (seperti obligasi AS), karena leverage tinggi dan biaya modal yang meningkat tidak menguntungkan obligasi jangka panjang.

Diversification mirage: Di bawah tren utama, alokasi diversifikasi tradisional mungkin sebenarnya adalah taruhan terkonsentrasi. Investor perlu secara aktif memegang risiko, menjaga fleksibilitas portofolio (dengan Plan B), dan mencari sumber pengembalian unik dari pasar swasta dan hedge fund.

Laporan secara khusus menunjukkan bahwa, BlackRock memandang aset digital (terutama stablecoin) sebagai infrastruktur pembayaran dan penyelesaian (plumbing of the financial system), bukan sekadar aset spekulatif. Stablecoin dipandang sebagai “jalur dolar digital”, yang sedang berkembang dari alat asli kripto menjadi jembatan yang menghubungkan keuangan tradisional dan likuiditas digital, memperluas ke pembayaran lintas batas, penyelesaian, dan bidang lain, terutama di daerah yang sistem tradisional lambat/mahal/terfragmentasi. Laporan menyiratkan bahwa kripto sedang menyatu ke dalam keuangan arus utama, stablecoin matang sebagai infrastruktur, mendukung likuiditas global, dan tumpang tindih dengan keuangan tradisional.