Apa yang akan terjadi pada dolar AS di tahun 2025? Reaksi berantai dari nilai tukar berbagai mata uang terhadap tren nilai tukar RMB

Mengapa Indeks Dolar Penting? Interpretasi Logika Dasar

Pergerakan nilai tukar dolar terhadap yuan tidak berdiri sendiri, melainkan dipengaruhi oleh posisi dolar dalam sistem mata uang global. Untuk memahami hal ini, pertama-tama perlu mengenali esensi dari Indeks Dolar.

Indeks Dolar disusun berdasarkan gabungan rasio tukar enam mata uang utama internasional (Euro, Yen, Pound Inggris, Dolar Kanada, Krona Swedia, dan Franc Swiss) terhadap dolar. Fluktuasi indeks ini mencerminkan kekuatan relatif dolar terhadap mata uang-mata uang tersebut. Perlu dicatat bahwa arah pergerakan Indeks Dolar tidak sepenuhnya sama dengan hasil kebijakan satu bank sentral tertentu, melainkan merupakan cerminan dari permainan kebijakan moneter berbagai negara.

Sebagai contoh, pasangan Euro/Dolar menunjukkan tren yang hampir berlawanan dengan Indeks Dolar. Ketika ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve meningkat dan kebijakan Bank Sentral Eropa mengetat, Euro akan menguat relatif, yang kemudian menekan Indeks Dolar. Efek berantai ini akhirnya juga akan mempengaruhi pergerakan nilai tukar dolar terhadap yuan.

Sinyal Tekanan yang Dihadapi Dolar Saat Ini

Dalam lima hari perdagangan terakhir, Indeks Dolar terus melemah dan saat ini berkisar di sekitar level terendah sejak November, sekitar 103.45. Lebih menarik lagi, Indeks Dolar telah menembus Moving Average Sederhana 200 hari, yang dalam analisis teknikal biasanya diartikan sebagai sinyal bearish.

Data ketenagakerjaan yang dirilis AS pada Maret tidak memenuhi ekspektasi, memperkuat prediksi pasar terhadap kemungkinan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve berkali-kali. Dengan berakhirnya siklus kenaikan suku bunga, imbal hasil obligasi pemerintah AS pun menurun, membuat daya tarik dolar semakin berkurang. Pengalaman historis menunjukkan bahwa ketika Federal Reserve memulai penurunan suku bunga sementara kebijakan bank sentral lainnya tetap stabil, dolar biasanya menghadapi tekanan depresiasi.

Meskipun dalam jangka pendek mungkin terjadi rebound teknikal, tren keseluruhan tetap condong ke arah melemahnya dolar. Jika Federal Reserve benar-benar memulai jalur penurunan suku bunga dan pertumbuhan ekonomi terus melambat, besar kemungkinan Indeks Dolar akan tetap lemah hingga tahun 2025, dengan level support utama di bawah 102.

Apa yang Dikatakan Siklus Sejarah

Sejak runtuhnya sistem Bretton Woods (1971), Indeks Dolar telah mengalami delapan siklus lengkap, yang memberikan referensi untuk prediksi saat ini.

1971-1980, setelah berakhirnya standar emas, dolar mengalami fase melimpah, ditambah dengan guncangan krisis minyak, menyebabkan Indeks Dolar turun ke bawah 90.

1980-1985, mantan Ketua Fed Paul Volcker melakukan kenaikan suku bunga agresif (suku bunga dana federal mencapai 20%) untuk mengendalikan inflasi, sehingga Indeks Dolar melonjak ke puncaknya pada 1985.

1985-1995, Amerika menghadapi “double deficit” (defisit fiskal dan defisit perdagangan), menyebabkan dolar memasuki tren bear jangka panjang.

1995-2002, gelombang internet mendorong pertumbuhan ekonomi AS, aliran modal masuk ke AS, dan Indeks Dolar sempat mencapai 120.

2002-2010, gelembung internet pecah, peristiwa 9/11, krisis keuangan 2008, semua menekan dolar, dan indeks sempat jatuh ke kisaran 60, level terendah dalam sejarah.

2011-2020 awal, di tengah krisis utang Eropa dan krisis pasar saham China, suara kenaikan suku bunga Fed meningkat, menguatkan dolar.

2020-2022 awal, pandemi COVID-19 memaksa AS menerapkan pelonggaran ekstrem, suku bunga acuan turun ke 0%, dan Indeks Dolar anjlok tajam, memicu spiral inflasi.

2022-sekarang, Federal Reserve melakukan kenaikan suku bunga agresif untuk mengatasi inflasi yang tak terkendali, sekaligus memulai Quantitative Tightening (QT), meskipun berhasil menahan harga, namun juga melemahkan kepercayaan terhadap dolar.

Garis besar sejarah ini menunjukkan bahwa pergerakan dolar sangat terkait dengan perbedaan pertumbuhan dan kebijakan ekonomi Amerika Serikat dibandingkan negara lain.

Pergerakan Nilai Tukar Dolar terhadap Yuan: Cermin Perbedaan Kebijakan China-AS

Dalam konteks permainan multi-mata uang, pergerakan dolar terhadap yuan akan menjadi instrumen perdagangan yang paling langsung.

Dislokasi siklus ekonomi China-AS dan diferensiasi kebijakan sedang membentuk jalur pergerakan nilai tukar ini. Jika Federal Reserve tetap melonggarkan kebijakan sementara Bank Sentral China menjaga kebijakan yang stabil dan netral, perbedaan kebijakan ini akan mendorong kenaikan nilai tukar dolar terhadap yuan.

Secara teknikal, saat ini dolar/yuan berada dalam kisaran 7.2300-7.2600, menunjukkan konsolidasi tanpa kekuatan dorong yang jelas. Investor perlu memantau ketat pergerakan di support ini. Jika dolar menembus 7.2260 dan indikator RSI menunjukkan kondisi oversold, ini bisa menjadi peluang untuk rebound jangka pendek. Sebaliknya, jika menembus ke atas 7.2600, tren kenaikan dolar terhadap yuan kemungkinan akan berlanjut.

Kebijakan dan intervensi Bank Rakyat China dalam pasar valuta asing juga penting, karena dapat mengubah ritme pergerakan dolar terhadap yuan.

Korelasi Antara Euro, Pound, Yen, dan Dolar Australia

Ketika Indeks Dolar melemah, mata uang komponennya umumnya menguat. Euro/Dolar telah mencapai 1.0835, jika mampu bertahan di level ini, berpotensi menantang level psikologis 1.0900. Jika berhasil menembus resistance ini, ruang kenaikan berikutnya akan terbuka lebih lebar.

Pound Inggris, dengan Bank of England yang diperkirakan akan lebih lambat dalam menurunkan suku bunga dibanding Fed, memberikan dukungan relatif bagi pound. Pada 2025, kemungkinan besar GBP/USD akan berfluktuasi di kisaran 1.25-1.35, dan jika disertai perbedaan kebijakan yang semakin mencolok, bahkan bisa menembus di atas 1.40.

USD/Yen Jepang menghadapi tekanan penurunan. Pertumbuhan upah Jepang mencapai level tertinggi dalam 32 tahun (3.1% YoY Januari), dan ekspektasi inflasi yang lemah mungkin mendorong Bank of Japan menyesuaikan kebijakan, sehingga USD/JPY akan menunjukkan tren penurunan hingga 2025. Jika menembus 146.90, kemungkinan pengujian level rendah berikutnya akan semakin besar.

Dolar Australia mendapat manfaat dari data ekonomi yang kuat (PDB kuartal terakhir naik 0.6%, surplus perdagangan 56,2 miliar) dan sikap berhati-hati Bank of Australia dalam penurunan suku bunga, sehingga AUD/USD berpotensi menguat dalam konteks melemahnya dolar.

Korelasi antar mata uang ini akhirnya akan tercermin dalam fluktuasi pergerakan dolar terhadap yuan.

Strategi Investasi: Pendekatan Praktis Menghadapi Peluang Nilai Tukar 2025

Fase jangka pendek (kuartal 1-2): Pasar akan menunjukkan volatilitas struktural, peluang swing trading utama.

Skema bullish: Ketegangan geopolitik meningkat atau data ekonomi AS melampaui ekspektasi, Indeks Dolar bisa melonjak cepat ke 100-103, dan pergerakan dolar terhadap yuan juga cenderung naik.

Skema bearish: Fed terus menurunkan suku bunga sementara ECB berbalik menjadi pelonggaran, Indeks Dolar bisa turun di bawah 95.

Trader agresif dapat melakukan jual beli di kisaran 95-100 dengan memanfaatkan divergence MACD, retracement Fibonacci, dan indikator teknikal lain untuk menangkap sinyal pembalikan. Trader konservatif sebaiknya menunggu kejelasan kebijakan Fed.

Fase menengah-panjang (setelah kuartal 3): Dolar kemungkinan akan melemah secara moderat, dan dana mulai mengalir ke aset non-memetik.

Dengan kedalaman siklus penurunan suku bunga Fed, keunggulan imbal hasil obligasi AS tidak lagi signifikan, sehingga aliran modal akan beralih ke pasar negara berkembang yang berpotensi pertumbuhan tinggi. Jika proses de-dollarization global semakin cepat (misalnya, promosi pembayaran mata uang lokal oleh blok BRICS), posisi dolar sebagai mata uang cadangan akan semakin tergerus, dan ini akan tercermin dalam pergerakan dolar terhadap yuan.

Pada tahap ini, sebaiknya secara bertahap mengurangi posisi panjang dolar dan mulai mengalokasikan ke mata uang non-memetik yang valuasinya masuk akal (Yen, Dolar Australia) atau aset komoditas seperti emas dan tembaga.

Inti dari trading nilai tukar adalah kombinasi “berbasis data” dan “sensitif terhadap peristiwa”. Dalam memprediksi pergerakan dolar terhadap yuan, perlu memperhatikan kebijakan Fed sekaligus fundamental ekonomi China dan sikap bank sentralnya. Hanya dengan menjaga fleksibilitas dan disiplin, peluang mendapatkan keuntungan berlebih dari fluktuasi nilai tukar di tahun 2025 dapat dioptimalkan.