Ingin memperbesar keuntungan saham? Pahami dulu apa arti pembiayaan sebelum melangkah

Saham investasi terlihat sederhana, membeli dan menahan sambil mendapatkan dividen. Tapi para trader handal tidak hanya mengandalkan satu strategi saja, mereka akan menggunakan berbagai alat secara fleksibel sesuai pergerakan pasar—termasuk di antaranya adalah margin trading. Tapi apa arti margin trading? Banyak orang tahu bahwa ini bisa memperbesar keuntungan, tapi mereka juga tidak menyadari bahwa kerugian pun akan ikut diperbesar. Artikel ini akan membahas secara mendalam mekanisme kerja margin dan pinjaman saham, serta bagaimana menghindari jebakan di dalamnya.

Apa arti margin trading? Singkatnya adalah meminjam uang dari broker untuk trading saham

Orang biasanya meminjam uang saat membeli rumah, agar tidak harus mengeluarkan seluruh dana sekaligus. Prinsip yang sama berlaku untuk membeli saham. Margin trading adalah ketika Anda mengeluarkan sebagian uang, dan broker menyediakan sebagian lagi, lalu bersama-sama membeli saham tersebut. Saham yang dibeli menjadi jaminan. Apa manfaat dari ini? Dengan modal yang lebih kecil, Anda bisa ikut merasakan kenaikan dan penurunan harga saham, alias memanfaatkan modal kecil untuk mendapatkan keuntungan besar.

Contohnya, misalnya Anda yakin saham Apple akan naik, saat ini harga sahamnya 100 dolar. Modal Anda hanya 40 dolar, lalu Anda memutuskan untuk margin beli. Beberapa hari kemudian, karena pre-order produk baru yang sangat antusias, harga saham Apple naik ke 150 dolar. Saat menjual, Anda bisa mendapatkan sekitar 90 dolar (setelah dikurangi bunga margin sebesar 60 dolar). Perhatikan, Apple naik 50%, tapi keuntungan Anda mencapai 125%. Inilah kekuatan margin trading.

Namun kekuatan ini adalah pedang bermata dua, jika harga saham turun, kerugian Anda juga akan diperbesar secara proporsional.

Bagaimana menghitung biaya margin? Bunga akan menggerogoti keuntungan

Karena margin adalah pinjaman uang, tentu ada bunga yang harus dibayar. Rata-rata suku bunga margin di pasar saham Taiwan berkisar antara 4.5% sampai 6.65% per tahun. Bagaimana cara menghitung bunga ini? Dihitung secara harian.

Misalnya Anda meminjam 1,2 juta NT$ untuk membeli saham dengan harga 2000 NT$, dan setelah 20 hari harga saham naik ke 2200 NT$, lalu dijual. Maka bunga margin yang harus dibayar sekitar 4,372 NT$ (1,2 juta × 6.65% × 20 hari ÷ 365 hari). Setelah dikurangi bunga, barulah Anda mendapatkan keuntungan bersih.

Bunga margin = Jumlah pinjaman × suku bunga tahunan × hari pinjaman ÷ 365

Karena bunga ini terus menggerogoti keuntungan, margin trading biasanya digunakan untuk strategi jangka pendek, tidak cocok untuk investasi jangka panjang. Saham dengan dividen sekitar 4-5%, jika dibeli dengan margin, bunga akan mengurangi seluruh dividen tersebut, bahkan bisa menghapusnya.

Memperbesar keuntungan hanyalah ilusi, risiko margin call adalah ancaman nyata

Yang paling menakutkan dari margin trading adalah margin call. Broker meminjamkan uang untuk membeli saham, dan yang paling ditakuti adalah jika harga saham turun dan Anda tidak mampu mengembalikan pinjaman. Broker akan menetapkan batas “maintenance margin” sebagai garis merah, jika harga saham turun di bawah batas ini, mereka akan memberi tahu Anda untuk menambah dana jaminan.

Contohnya: Si Bumi meminjam uang saat harga saham TSMC adalah 500 NT$, dengan modal sendiri 20 juta NT$, dan pinjaman dari broker 30 juta NT$. Saat itu, maintenance margin adalah 166.7% (50 ÷ 30).

Kemudian, karena risiko geopolitik, harga saham TSMC turun ke 380 NT$. Margin maintenance turun menjadi 126.7% (38 ÷ 30). Broker mulai waspada. Mereka tidak bermaksud mengancam, tapi takut tidak bisa mengembalikan pinjaman 30 juta NT$, lalu memberi tahu Si Bumi bahwa ia harus menambah jaminan dalam waktu 2 hari, jika tidak, mereka berhak menjual paksa saham tersebut—ini yang disebut margin call.

Ada dua cara untuk memenuhi margin call:

Pertama: Tambah dana hingga margin maintenance di atas 130%. Dengan begitu, broker tidak akan menjual saham sementara waktu. Tapi jika harga terus turun dan margin kembali di bawah 130%, mereka akan kembali mengingatkan Anda untuk menambah dana.

Kedua: Tambah dana hingga margin kembali ke atas 166.7%. Artinya kembali ke kondisi awal.

Dalam fluktuasi pasar yang besar, Anda sering mendengar berita seperti “perintah panggilan margin” atau “saham menghadapi margin call besar”, itu adalah situasi seperti ini.

Ingin meraih keuntungan dari margin? Pilih saham yang tepat lebih penting dari apa pun

Lalu, bagaimana menghindari risiko ini? Intinya ada tiga poin:

Pertama, pemilihan saham. Saat margin beli, usahakan memilih saham yang likuid dan berkapitalisasi besar. Jika memilih saham kecil, saat terjadi peristiwa tak terduga, harga bisa turun drastis lalu naik lagi, tapi saham Anda sudah di-margin call dan terpaksa dijual broker, atau sulit menjual saat ingin cut loss.

Kedua, waktu masuk pasar. Sebaiknya masuk sebelum perusahaan mengumumkan berita positif besar, saat harga masih belum memasuki tren kenaikan utama. Jangan ikut membeli saat harga sudah tinggi, melainkan saat harga relatif rendah.

Ketiga, disiplin dalam pengaturan strategi. Tentukan level stop loss dan take profit. Jika harga menembus support, segera jual. Jika harga mencapai resistance dan tidak bisa menembus, ambil keuntungan. Jangan berharap keberuntungan semata, pasar sangat kejam.

Ada juga teknik diversifikasi. Misalnya, Anda memperkirakan saham tertentu akan naik, tapi tidak yakin titik terendahnya. Bisa membeli secara bertahap, menggunakan margin untuk menyebar modal. Jika membeli di titik terendah tentu terbaik, tapi jika harga terus turun dan Anda yakin, bisa menambah posisi kedua dan ketiga. Jika akhirnya harga naik, keuntungan pun akan mengikuti.

Dengan cara ini, risiko bisa tersebar, dan Anda bisa mengatur portofolio 2-3 saham sekaligus. Jika semuanya benar, hasilnya memuaskan. Jika satu saham sideways dan lainnya naik, tetap bisa memperoleh keuntungan secara keseluruhan.

Margin pinjam adalah kebalikan dari margin beli, tingkat kesulitannya lebih tinggi

Kalau margin beli adalah alat untuk mendapatkan keuntungan saat pasar naik, maka margin pinjam adalah cara untuk mendapatkan keuntungan saat pasar turun. Margin pinjam adalah meminjam saham dari broker untuk dijual, bukan uang.

Jaminan yang digunakan tetap berupa uang tunai, biasanya sebesar 90% dari nilai saham. Logikanya sederhana: Anda memprediksi saham akan turun atau sudah overvalued, lalu meminjam saham dari broker untuk dijual. Setelah harga turun, Anda membeli kembali dan mengembalikan ke broker, selisih harga menjadi keuntungan Anda.

Tapi margin pinjam memiliki risiko khusus:

Pertama, batas waktu pinjaman. Di pasar saham Taiwan, setiap kali sebelum dividen dan hak suara, margin pinjam harus dikembalikan secara paksa. Jadi, harus selalu memperhatikan “tanggal pengembalian margin terakhir”, jangan sampai terjebak waktu.

Kedua, risiko forced liquidation. Jika harga tidak turun malah naik, Anda mulai merugi. Broker juga takut Anda tidak mampu membeli kembali sahamnya, mereka akan menetapkan margin maintenance. Jika margin tidak cukup, mereka berhak membeli kembali saham secara paksa, dan berapa sisa dana yang Anda miliki akan tergantung kondisi pasar.

Ketiga, risiko kehabisan saham. Ini yang paling kejam. Beberapa investor secara sengaja mencari saham dengan rasio margin tinggi untuk melakukan aksi pump and dump. Saat harga naik, posisi margin mereka dipaksa untuk menutup posisi, yang justru mendorong harga semakin naik, dan mereka mendapatkan keuntungan. Sebaliknya, investor yang meminjam saham secara pasif bisa terjebak dan mengalami kerugian besar.

Oleh karena itu, sebelum menggunakan margin pinjam, penting untuk memeriksa saldo margin saham tersebut dan memahami risiko kehabisan saham.

Tingkat tertinggi dalam berinvestasi adalah pemahaman terhadap pasar

Baik margin beli maupun margin pinjam, keduanya hanyalah alat. Yang benar-benar menentukan keberhasilan Anda adalah pemahaman terhadap instrumen yang diinvestasikan dan kondisi ekonomi secara umum. Ditambah analisis teknikal untuk membantu menentukan titik masuk dan keluar yang tepat.

Baik margin beli maupun margin pinjam memiliki risiko, tapi jika digunakan dengan bijak, bisa memberikan keuntungan yang signifikan. Kuncinya adalah memahami apa arti margin trading dan margin pinjam, mengerti mekanisme kerja dan batas risiko mereka, bukan sekadar mengejar keuntungan besar secara buta. Dengan pengelolaan risiko yang baik dan disiplin dalam menjalankan strategi, itulah kunci kemenangan jangka panjang di pasar saham.