Langkah selanjutnya setelah emas menembus $4400 per ons: Interpretasi pasar tahun 2025

Sejak paruh kedua tahun lalu, pasar emas internasional menyambut siklus kenaikan yang langka. Setelah mencapai rekor tertinggi sebesar 4.400 dolar AS per ons pada pertengahan Oktober, meskipun terjadi koreksi teknis, minat pasar terhadap prospek ke depan tetap tinggi. Banyak investor masih memikirkan satu pertanyaan yang sama: Apakah tren kenaikan emas kali ini masih memiliki ruang untuk berlanjut?

Untuk menjawab pertanyaan ini, pertama-tama perlu memahami logika inti yang mendorong pergerakan harga emas. Formasi tren saat ini bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari berbagai faktor yang bekerja bersama.

Mengapa harga emas per ons terus menguat? Ringkasan faktor kunci

Kenaikan historis yang signifikan

Menurut data Reuters, dari tahun 2024 hingga 2025, kenaikan harga emas mendekati titik tertinggi selama hampir 30 tahun, melampaui kenaikan 31% pada 2007 dan 29% pada 2010. Performa kuat ini didukung oleh penyesuaian ulang pasar terhadap aset risiko.

Dorongan dari ketidakpastian kebijakan

Serangkaian kebijakan tarif yang diumumkan setelah pemerintahan baru naik, menjadi katalis langsung kenaikan emas pada 2025. Ketidakpastian kebijakan ini menyebabkan suasana perlindungan risiko meningkat, dan pengalaman sejarah menunjukkan (seperti saat ketegangan perdagangan tahun 2018), harga emas biasanya mengalami kenaikan jangka pendek sebesar 5 hingga 10% selama periode ketidakpastian kebijakan.

Ekspektasi penurunan suku bunga riil

Arah kebijakan moneter Federal Reserve menjadi indikator utama harga emas. Suku bunga riil (suku bunga nominal dikurangi tingkat inflasi) berbanding terbalik dengan harga emas per ons: saat suku bunga turun, biaya peluang memegang emas juga menurun, sehingga daya tarik emas meningkat. Berdasarkan kontrak futures suku bunga CME, peluang Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember mencapai 84,7%.

Kepemilikan cadangan emas oleh bank sentral global yang terus meningkat

Laporan World Gold Council menunjukkan bahwa pada kuartal ketiga 2025, pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 220 ton, meningkat 28% dari kuartal sebelumnya. Selama sembilan bulan pertama, bank sentral mengakumulasi sekitar 634 ton emas, dan 76% dari bank sentral yang disurvei memperkirakan akan meningkatkan proporsi emas dalam cadangan mereka dalam lima tahun ke depan, sekaligus mengurangi cadangan dolar AS.

Faktor mendalam lain yang mendukung harga emas per ons

Pembatasan dari lingkungan utang global yang tinggi

Hingga tahun ini, total utang global mencapai 307 triliun dolar AS. Tingginya tingkat utang membatasi fleksibilitas kebijakan bank sentral di berbagai negara, mendorong kebijakan moneter menjadi lebih longgar, dan menekan suku bunga riil, secara tidak langsung meningkatkan daya tarik alokasi emas.

Guncangan kepercayaan terhadap cadangan dolar

Ketika pasar kehilangan kepercayaan terhadap dolar atau dolar melemah, emas yang dihargai dalam dolar lebih diuntungkan dan lebih mudah menarik aliran dana masuk.

Normalisasi risiko geopolitik

Konflik Rusia-Ukraina yang berkelanjutan, ketegangan di Timur Tengah, dan peristiwa lain terus meningkatkan permintaan terhadap aset perlindungan risiko, mendorong valuasi emas per ons naik.

Sentimen dana jangka pendek

Laporan media dan diskusi di platform sosial secara terus-menerus memicu masuknya dana mengikuti tren, menciptakan tren kenaikan berkelanjutan. Perlu diingat bahwa kekuatan dorongan jangka pendek ini biasanya sangat volatil dan tidak mewakili tren jangka panjang yang pasti berlanjut.

Prediksi prospek harga emas per ons oleh lembaga

Meskipun terjadi koreksi baru-baru ini, lembaga-lembaga utama tetap optimistis terhadap prospek emas:

Tim analisis komoditas JPMorgan menganggap koreksi ini sebagai koreksi teknis normal, dan menaikkan target harga kuartal IV 2026 menjadi 5.055 dolar AS per ons.

Goldman Sachs menegaskan kembali kepercayaan terhadap prospek jangka panjang emas, mempertahankan target harga 4.900 dolar AS per ons pada akhir 2026.

Strategi Bank of America menunjukkan sikap lebih agresif, setelah sebelumnya menetapkan target harga 5.000 dolar AS per ons untuk 2026, baru-baru ini menyatakan bahwa harga emas tahun depan berpotensi menembus 6.000 dolar AS.

Selain itu, harga referensi perhiasan emas murni dari merek retail perhiasan terkenal domestik tetap di atas 1.100 yuan per gram, tanpa menunjukkan penurunan yang signifikan, mencerminkan pengakuan pasar terhadap nilai emas.

Peluang dan risiko partisipasi investor ritel

Bagi trader berpengalaman yang melakukan trading jangka pendek

Lingkungan volatilitas menyediakan peluang trading jangka pendek yang melimpah. Dalam pasar yang likuid, arah kenaikan dan penurunan relatif mudah dipahami, terutama selama periode kenaikan dan penurunan ekstrem, kekuatan bullish dan bearish terlihat jelas. Trader berpengalaman dapat memanfaatkan fluktuasi ini untuk meraih keuntungan.

Bagi trader pemula

Jika ingin berpartisipasi dalam volatilitas jangka pendek, disarankan untuk memulai dengan modal kecil sebagai percobaan, dan jangan gegabah menambah posisi. Ketika psikologi pasar runtuh, kerugian bisa tak terduga. Gunakan kalender ekonomi untuk mengikuti data ekonomi AS sebagai alat bantu pengambilan keputusan.

Bagi investor yang memegang emas fisik dalam jangka panjang

Harus siap secara mental untuk menanggung fluktuasi besar. Meskipun arah jangka panjang positif, kemampuan menahan gejolak ekstrem di tengah jalan perlu dipertimbangkan sebelumnya.

Bagi pengelola aset

Emas dapat dimasukkan ke dalam portofolio sebagai diversifikasi risiko, tetapi jangan menempatkan seluruh dana pada satu aset saja. Rata-rata volatilitas tahunan emas mencapai 19,4%, tidak lebih rendah dari S&P 500 yang sebesar 14,7%.

Bagi pencari keuntungan maksimal

Dapat melakukan trading berdasarkan fluktuasi harga jangka pendek sambil memegang posisi jangka panjang, terutama sebelum dan sesudah pengumuman data ekonomi AS. Strategi ini membutuhkan pengalaman dan kemampuan pengendalian risiko yang baik.

Saran praktis dalam berinvestasi emas

Perhatikan biaya transaksi

Biaya transaksi emas fisik biasanya berkisar antara 5% hingga 20%, jauh lebih tinggi dibandingkan produk emas digital.

Pahami siklusnya

Peran emas memiliki siklus yang sangat panjang. Dalam kerangka waktu lebih dari sepuluh tahun, logika pelestarian nilai dan peningkatan nilai dapat benar-benar terwujud, tetapi dalam periode tersebut juga mungkin terjadi penggandaan atau penurunan setengahnya.

Jaga rasionalitas alokasi dana

Disarankan untuk tidak menginvestasikan terlalu banyak dana, dan mengikuti prinsip diversifikasi, agar risiko tidak terkonsentrasi secara berlebihan.

Secara keseluruhan, performa emas per ons di masa depan masih didukung oleh berbagai faktor, tetapi risiko volatilitas jangka pendek harus diwaspadai secara serius, terutama menjelang data ekonomi penting dan rapat bank sentral. Baik untuk trading jangka pendek maupun investasi jangka panjang, penilaian risiko secara rasional adalah syarat utama.