Euro/USD terus melemah, kenaikan suku bunga ECB yang moderat menjadi titik balik

Ketidakseimbangan Fundamental Ekonomi, Prediksi Pergerakan Euro Menghadapi Tantangan Baru

Minggu lalu indeks dolar AS naik sebesar 0.22%, sementara mata uang non-AS menunjukkan kinerja yang berbeda-beda. Di antaranya, yen Jepang sedikit turun 0.01%, euro turun 0.40%, dan dolar Australia naik 0.9%. Euro/USD secara mingguan terkoreksi 0.4%, yang mencerminkan perbedaan besar dalam prospek ekonomi Eropa dan Amerika.

Bank Sentral Eropa mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 14 September, tetapi yang lebih penting adalah petunjuk terhadap jalur kebijakan selanjutnya. Dalam pernyataan moneternya, bank secara tegas menyatakan bahwa tingkat suku bunga utama telah mencapai level yang cukup untuk mempertahankan, yang secara tidak langsung menandai berakhirnya siklus kenaikan suku bunga saat ini. Ekspektasi ekonomi yang disesuaikan secara bersamaan juga patut diperhatikan: pertumbuhan PDB 2023 diperkirakan turun menjadi 0.7% (sebelumnya 0.9%), dan untuk 2024 turun lagi menjadi 1% (sebelumnya 1.5%), serta 2025 diperkirakan 1.5% (sebelumnya 1.6%). Prediksi inflasi sedikit direvisi naik, dengan inflasi Eropa tahun 2024 diperkirakan mencapai 3.2%, naik 0.2 poin persentase dari perkiraan Juni.

Data ini menyampaikan kekhawatiran: pertumbuhan ekonomi Eropa yang lemah dan tekanan inflasi yang masih ada, serta risiko stagflasi yang mulai muncul. Berbeda dengan itu, ekonomi AS menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Penjualan ritel bulan Agustus meningkat 0.6% secara bulanan, jauh melampaui perkiraan 0.1%; dan PPI bulan yang sama meningkat 1.6% secara tahunan, lebih tinggi dari perkiraan 1.3%. Perbedaan besar dalam kinerja ekonomi ini menyebabkan euro/dolar turun tajam 0.8% pada hari 14 September.

Prediksi Pergerakan Euro: Masih Ada Tekanan Penurunan Jangka Menengah

Dari sudut pandang fundamental, kesenjangan antara risiko resesi ekonomi Eropa dan pertumbuhan kuat di AS terus membesar, dan ini menjadi logika utama dalam penetapan harga euro/dolar. Pasar umumnya memperkirakan bahwa dalam jangka menengah euro/dolar sulit keluar dari tren penurunan. Namun, dalam jangka pendek, jika pertemuan Federal Reserve minggu ini menunjukkan sinyal moderat, investor mungkin akan menafsirkannya secara dovish, sehingga euro/dolar berpotensi mengalami rebound teknikal.

Secara teknikal, euro/dolar telah menembus level support sebelumnya dan tetap berada dalam tren penurunan. Perlu dicatat bahwa indikator RSI mendekati wilayah oversold, yang mengindikasikan bahwa dalam waktu dekat euro mungkin mengalami rebound dan pemulihan. Fokus utama minggu ini adalah dua level harga: resistance di atas 1.077 dan support di bawah 1.060.

USD/JPY: Keseimbangan dalam Volatilitas

USD/JPY minggu lalu mengalami penurunan lalu kenaikan, dipicu oleh pernyataan keras Gubernur Bank Jepang Ueda Ichiro sebelumnya, namun kemudian kembali menguat. Sumber yang mengetahui mengatakan bahwa pejabat bank menganggap pernyataan tersebut bukan sinyal kebijakan, melainkan pengulangan bahwa pengambilan keputusan harus mempertimbangkan risiko. Meski begitu, pejabat bank tetap mengakui kekuatan momentum inflasi, yang mengisyaratkan bahwa prospek inflasi kuartal Oktober mungkin akan direvisi ke atas.

Chief Japan Economist di Deutsche Securities memprediksi bahwa Bank Jepang akan menghapus kontrol kurva hasil (YCC) pada Oktober dan kemungkinan akan mengakhiri kebijakan suku bunga negatif pada Januari tahun depan. Namun, ekonom Bloomberg memperkirakan bahwa Bank Jepang tidak akan mengubah kebijakan pada pertemuan kebijakan 14-15 September minggu ini.

Dari sudut pandang pemerintah Jepang, urgensi intervensi yen saat ini telah berkurang secara signifikan. Depresiasi yen memberikan manfaat bagi ekspor Jepang, pendapatan dari luar negeri, dan pendapatan investasi, dan secara keseluruhan, menjaga yen tetap lemah lebih menguntungkan bagi ekonomi Jepang. Oleh karena itu, kemungkinan besar otoritas Jepang akan mengambil langkah peringatan secara lisan untuk menghindari apresiasi cepat yen yang dapat mengganggu arus modal.

Prediksi dan Analisis Teknikal Pergerakan Euro

USD/JPY tetap berada di atas rata-rata 21 hari, menunjukkan sinyal bullish yang cukup kuat. Namun, indikator MACD menunjukkan kekuatan bullish dan bearish yang seimbang, mengandung sinyal pembalikan. Minggu ini diperkirakan USD/JPY akan mengalami kenaikan lalu koreksi turun, melanjutkan pola volatil. Resistance di 148.5 dan support di 146.5.

Secara keseluruhan, variabel utama yang mempengaruhi prediksi pergerakan euro tetap adalah kinerja relatif prospek ekonomi Eropa dan Amerika. Investor harus memantau ketat pergerakan suku bunga Federal Reserve; jika muncul kecenderungan dovish, euro/dolar mungkin mendapatkan peluang rebound jangka pendek. Sementara itu, jika USD/JPY menembus angka 148 secara cepat, otoritas Jepang mungkin akan melakukan intervensi lisan lagi, dan investor harus tetap waspada.