Pasar Cryptocurrency di 2023: Lima Alasan Kenaikan dan Apa yang Diharapkan di 2024

El Momentum Bullish 2023 dalam Angka

Selama 2023, mereka yang berinvestasi di mata uang kripto selama krisis 2022 menyaksikan keuntungan yang signifikan. Indeks Pasar CoinDesk (CMI) tumbuh sebesar 123%, mencapai 1.781,12 poin, mencerminkan peningkatan kapitalisasi pasar hampir 750.000 miliar dolar. Bitcoin dan Ethereum menjadi protagonis utama, dengan bobot masing-masing 62% dan 20% dalam indeks.

Angka berbicara jelas: pasar mata uang kripto di 2023 mengalami pertumbuhan eksponensial, tetapi fenomena ini bukan kebetulan. Di balik dorongan ini terdapat berbagai faktor makroekonomi, teknologi, dan struktural yang perlu dipahami.

Lima Pilar Pertumbuhan Kripto 2023

1. Antisipasi Halving Bitcoin pada April 2024

Protokol Bitcoin memotong imbalan penambangan menjadi setengah setiap 210.000 blok, sekitar setiap empat tahun. Mekanisme ini, dikenal sebagai halving, menjamin pasokan yang menurun, membuat aset ini semakin langka secara progresif.

Sejarah menunjukkan bahwa acara ini memicu pergerakan bullish yang signifikan. Setelah halving pertama, Bitcoin mengalami apresiasi sebesar 950% dalam enam bulan dan 8.342% dalam dua belas bulan. Halving kedua menghasilkan kenaikan 38% dan 286% dalam periode yang sama. Halving ketiga, pada Mei 2020, menghasilkan kenaikan 83% dan 562%.

Para investor, yang sadar akan pola historis ini, mulai memposisikan diri secara strategis di paruh kedua 2023, mengantisipasi bahwa halving berikutnya di 2024 akan mereproduksi dinamika serupa. Bitcoin, sebagai aset dominan, menarik seluruh ekosistem kripto bersamanya.

2. Ekspektasi ETF Bitcoin Spot

Berbeda dengan ETF Bitcoin yang sudah ada, yang beroperasi dengan kontrak berjangka, permintaan yang sedang diproses bertujuan menciptakan produk yang memerlukan pembelian langsung Bitcoin sebagai aset dasar. Institusi seperti BlackRock, pengelola aset terbesar di dunia dengan 9,42 triliun dolar di bawah manajemen, memimpin permintaan ini ke SEC.

Jika persetujuan ini terwujud di 2024, akan terbuka pintu bagi masuknya modal institusional besar-besaran ke pasar kripto, menciptakan permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya yang, dikombinasikan dengan kelangkaan halving, dapat mendorong harga secara signifikan.

3. Fenomena Kecerdasan Buatan

Ledakan ChatGPT dan alat AI generatif telah mengubah lanskap investasi teknologi. Perusahaan seperti Nvidia mengalami apresiasi yang luar biasa. Secara paralel, mata uang kripto yang terkait dengan kecerdasan buatan muncul sebagai kategori investasi baru, dengan token yang mewakili utilitas dalam layanan AI berbasis blockchain.

Fenomena ini memperluas minat spekulatif ke sektor kripto, terutama sejak September 2023, ketika revolusi AI menarik perhatian investor institusional dan ritel.

4. Dinamika Volume dan Kapitalisasi Pasar

Harga tidak naik begitu saja karena “penawaran lebih kecil dari permintaan”. Sebenarnya, harga naik ketika pembeli bersedia membayar harga yang semakin tinggi, sementara penjual meninggalkan posisi mereka karena gelombang kenaikan harga.

Pada 2023, total kapitalisasi pasar kripto meningkat sebesar 99,2%. Volume transaksi mencapai 140 triliun dolar, jauh melampaui rata-rata semester sebesar 79 triliun. Data ini menunjukkan masuknya modal segar secara masif, dikombinasikan dengan sentimen “takut ketinggalan” (FOMO) dari siklus kenaikan harga berikutnya.

5. Minat Terbuka Derivatif Kripto

Analisis minat terbuka pada futures Bitcoin dan Ethereum mengungkapkan masuknya peserta baru atau peningkatan posisi dari pelaku yang sudah ada. Futures Bitcoin mencapai 17.321 kontrak tertunda, sementara Ethereum mencapai 6.114.

Pertumbuhan bersamaan harga dan minat terbuka ini menunjukkan bahwa pasar kripto di 2023 didorong oleh ekspansi permintaan yang nyata, bukan sekadar spekulasi tanpa dasar.

Aktor Ekosistem Kripto: Memahami Siapa yang Menggerakkan Pasar

Untuk meramalkan masa depan mata uang kripto di 2024, sangat penting mengenali bahwa pasar beroperasi melalui interaksi sembilan aktor utama:

Proyek dan pengembang membangun fondasi teknologi. Investor risiko membiayai fase awal. Para paus (pengumpul besar) dapat menyebabkan volatilitas jangka pendek. Investor ritel memberikan volume konstan, meskipun hasil tertinggi berasal dari strategi jangka panjang. Investor institusional secara bertahap masuk. CEX dan DEX menyediakan likuiditas. Brokers tradisional menawarkan derivatif kripto. Akhirnya, agensi regulasi menentukan kerangka permainan.

Interaksi aktor-aktor ini menentukan penawaran dan permintaan yang pada akhirnya membentuk jalur harga.

Tiga Skenario Makroekonomi untuk 2024

Skenario 1: Fleksibilitas Moneter dan Pemulihan

Jika inflasi terus menurun dan aktivitas ekonomi stabil atau membaik, kemungkinan bank sentral akan menahan kenaikan suku bunga dan mulai melakukan pemotongan. Ini akan menguntungkan saham dengan pertumbuhan tinggi, tetapi daya tarik relatif mata uang kripto bisa berkurang dibandingkan opsi yang kurang volatil.

Skenario 2: Reaktivasi Inflasi

Jika inflasi meningkat dan aktivitas ekonomi mempercepat, kenaikan suku bunga akan dilanjutkan. Dalam konteks ini, Bitcoin dan aset dengan pasokan tetap bisa berfungsi sebagai lindung nilai inflasi, sementara token dengan pasokan tak terbatas akan mengalami tekanan.

Skenario 3: Stagflasi

Lingkungan pertumbuhan lambat dengan inflasi yang persistens akan menempatkan bank sentral di persimpangan jalan. Skenario ini tidak menguntungkan teknologi secara umum, tetapi pencarian lindung nilai inflasi bisa menguntungkan Bitcoin dan pasar kripto secara keseluruhan.

Investasi di Kripto 2024: Apakah Bernilai?

Angka-angka 2023 sudah cukup menjelaskan sendiri. Bitcoin mencatatkan pengembalian sebesar 79,85% (6,3 kali lipat lebih tinggi dari S&P 500), sementara Ethereum mencapai 40,45% (3,2 kali lipat lebih tinggi dari S&P 500). Proyek dengan kapitalisasi lebih kecil menghasilkan pengembalian tiga digit.

Ya, berinvestasi di mata uang kripto di 2024 menawarkan peluang besar, tetapi memerlukan metodologi yang ketat. Diversifikasi antar aset kapitalisasi tinggi (Bitcoin, Ethereum) dan proyek-proyek baru yang berpotensi besar sangat dianjurkan.

HODL versus Trading

Bukti historis menunjukkan bahwa hasil terbaik berasal dari strategi akumulasi jangka panjang (hodl). Namun, trading kripto memungkinkan meningkatkan keuntungan dalam jangka pendek dengan risiko yang sesuai lebih tinggi.

Pendekatan seimbang adalah menyisihkan sebagian modal untuk posisi jangka panjang dan lainnya untuk operasional trading, selama risiko dikelola secara profesional.

Kesimpulan: Masa Depan Bergantung pada Variabel Global

Kinerja pasar mata uang kripto di 2024 akan dipengaruhi oleh keseimbangan antara perjuangan melawan inflasi dan kesehatan ekonomi global. Faktor geopolitik (konflik di Ukraina dan Timur Tengah) serta politik (siklus pemilihan presiden AS) juga dapat berpengaruh secara signifikan.

Yang tampaknya jelas adalah bahwa konvergensi peristiwa struktural (halving, kemungkinan persetujuan ETF spot) dan meningkatnya minat institusional terhadap aset digital menunjukkan potensi kenaikan yang berkelanjutan. Namun, risiko makroekonomi menuntut kehati-hatian dan strategi investasi yang disesuaikan dengan profil risiko individu.