Graybreakthrough memecahkan rekor: Pendapatan staking sebesar 9,4 juta dolar AS pertama kali mengalir ke investor ETF AS

Grayscale mengumumkan pada 5 Januari bahwa telah menyelesaikan inisiatif bersejarah, secara resmi menjadi penerbit aset kripto pertama yang mengeluarkan reward staking Ethereum kepada investor ETF Amerika Serikat. Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) yang dikelolanya telah menyelesaikan distribusi keuntungan pertama yang secara langsung terhubung dengan aktivitas staking Ethereum on-chain, yang juga merupakan pertama kalinya produk perdagangan mata uang kripto spot yang terdaftar di Amerika Serikat berhasil meneruskan reward staking Ethereum kepada investor. Setiap pemegang saham menerima $0,083178, dengan total distribusi sekitar $9,4 juta, diselesaikan pada 6 Januari. Terobosan ini terjadi ketika dana Ethereum spot ETF terus mengalami aliran bersih positif, mencerminkan permintaan mendesak modal institusional untuk mendapatkan reward Ethereum melalui saluran yang compliant.

Solusi Inovatif Grayscale dan Reaksi Pasar

Bagaimana reward staking Ethereum didistribusikan kepada investor

Pendekatan Grayscale terlihat sederhana namun dirancang dengan cermat. ETHE mendistribusikan kepada pemegang saham yang memenuhi syarat berupa uang tunai bukan token Ethereum itu sendiri, yang berasal dari reward staking Ethereum yang terakumulasi dari 6 Oktober hingga 31 Desember 2025. Proses spesifiknya adalah: Grayscale menjual semua staking ETH yang diperoleh, kemudian membayarnya kepada investor dalam bentuk uang tunai dolar. Cara penanganan ini mempertahankan aset dasar Ethereum yang disimpan dana tetap tidak berubah, hanya mendistribusikan reward tambahan yang dihasilkan dari staking.

Kecanggihan dari skema ini terletak pada fakta bahwa ia memungkinkan investor compliant Amerika Serikat untuk pertama kalinya memperoleh atribut reward aset kripto melalui alat investasi tradisional seperti ETF. Sebelumnya, Ethereum spot ETF Amerika Serikat kekurangan “karakteristik pendapatan”, dan investor hanya dapat melacak harga secara pasif. Sekarang situasinya telah berubah, investor ETHE dapat menerima distribusi berkala yang mirip dengan “pendapatan bunga”.

Sinyal kuat dari sisi dana pasar

Berdasarkan data terbaru, Ethereum spot ETF mencatat aliran bersih satu hari sebesar $168 juta pada hari yang sama ketika Grayscale mengumumkan distribusi (5 Januari). Di antaranya BlackRock ETHA menerima aliran bersih $103 juta, dan Grayscale ETH Mini Trust ETF juga menerima aliran bersih $22,34 juta. Nilai aset bersih total Ethereum spot ETF saat ini telah mencapai $19,953 miliar, mewakili sekitar 5,1% dari total nilai pasar Ethereum. Ini menunjukkan bahwa permintaan modal institusional terhadap Ethereum ETF terus meningkat.

Pada saat yang sama, harga spot Ethereum juga menunjukkan performa yang kuat. Berdasarkan data, harga ETH saat ini adalah $3.223,28, naik 2,56% dalam 24 jam terakhir, naik 9,57% dalam 7 hari terakhir. Performa harga ini membentuk siklus positif dengan aliran dana bersih.

Apa Arti dari Inisiatif Ini

Bentuk baru dari masuknya modal institusional

Distribusi reward staking Grayscale menandai kombinasi substansial pertama antara keuangan compliant Amerika Serikat dan mekanisme proof-of-stake Ethereum. Ini bukan hanya inovasi produk, tetapi lebih mencerminkan perubahan sikap investor institusional terhadap Ethereum. Investor institusional tradisional fokus pada tingkat return, bukan hanya kenaikan harga. Grayscale, melalui penyediaan distribusi berkala, membuat Ethereum ETF lebih dekat secara logika investasi ke aset tradisional seperti obligasi atau saham.

Waktu ini sangat penting. Bank Amerika telah secara resmi mengizinkan penasihat manajemen kekayaan mereka pada 5 Januari untuk merekomendasikan alokasi aset Bitcoin maksimal 4% kepada klien. JPMorgan Chase juga telah menerapkan dana pasar uangnya di blockchain Ethereum. Tindakan raksasa Wall Street ini menunjukkan bahwa tahun 2026 sedang menjadi tahun ketika modal institusional memasuki pasar secara besar-besaran. Distribusi reward staking Grayscale dapat dilihat sebagai sampel penting dalam gelombang modal institusional ini.

Pembentukan kembali logika investasi Ethereum

Dari perspektif investor, pendekatan Grayscale mengubah dimensi daya tarik Ethereum ETF. Sebelumnya, Ethereum ETF terutama mengandalkan kenaikan harga untuk menarik investor. Sekarang, bahkan jika harga tidak naik, investor masih dapat memperoleh distribusi tunai berkala. Ini sangat menarik bagi investor institusional yang mencari return stabil.

Namun perlu dicatat bahwa skema Grayscale adalah menjual semua ETH dari reward staking ditukar dengan dolar. Ini berarti investor akan menerima tunai, bukan lebih banyak Ethereum. Dalam beberapa hal, ini adalah bentuk pengurangan posisi implisit. Jika semua ETF lain mengikuti praktik ini, dalam jangka panjang dapat memberikan tekanan pada sisi pasokan Ethereum.

Fokus Pemantauan Selanjutnya

Dinamika follow-up institusi lain

Praktik terdepan Grayscale telah membuka sebuah pintu. Menurut informasi terkait, institusi seperti BlackRock dan Fidelity juga sedang mendorong solusi Ethereum staking ETF terkemuka. Jika mereka juga mengadopsi model distribusi reward staking yang serupa, ini akan menandai Ethereum ETF memasuki “era reward”.

Namun ini juga membawa pertanyaan yang layak dipikirkan: jika semua reward staking dijual daripada terakumulasi, apa artinya ini bagi proposisi nilai jangka panjang Ethereum? Ini mungkin akan menjadi fokus diskusi pasar.

Faktor risiko tidak boleh diabaikan

Grayscale juga mengingatkan investor dalam pengumumannya bahwa ETHE tidak terdaftar sesuai dengan Investment Company Act 1940 Amerika Serikat. Ini berarti di balik fleksibilitas struktur dana terdapat risiko tertentu, termasuk periode kunci, performa validator, risiko jaringan atau smart contract, dll, yang semuanya dapat mempengaruhi performa return aktual. Investor perlu memahami sepenuhnya risiko-risiko ini.

Ringkasan

Distribusi reward staking Grayscale adalah titik kunci dalam perkembangan Ethereum ETF Amerika Serikat. Ini tidak hanya melampaui batasan struktur produk, lebih penting lagi mencerminkan kebutuhan modal institusional untuk mendapatkan reward aset kripto melalui saluran yang compliant. Meskipun skala distribusi pertama sebesar $9,4 juta tidak terlalu besar, makna simbolisnya jauh melampaui sekedar angka.

Inisiatif ini bersama-sama dengan tindakan terbaru institusi seperti Bank Amerika dan JPMorgan Chase, menggambarkan tren yang jelas di pasar aset kripto tahun 2026: modal institusional sedang memasuki pasar dengan cara yang lebih sistematis dan lebih compliant. Bagi Ethereum, ini berarti ekspansi di sisi permintaan, dan juga berarti pembentukan kembali logika investasi.

Yang layak diperhatikan selanjutnya adalah apakah institusi lain akan mengikuti pendekatan Grayscale, dan bagaimana reaksi pasar jangka panjang terhadap model distribusi reward staking ini. Ini akan secara langsung mempengaruhi arah evolusi ekosistem Ethereum ETF.