Minggu depan, waktu pemulihan non-pertanian akan diumumkan, tingkat pengangguran naik turun menjadi fokus pasar

Data ketenagakerjaan non-farm AS akan kembali dirilis sesuai jadwal normal pada hari Kamis mendatang (9 Januari), ini adalah yang pertama sejak September tahun lalu. Data ketenagakerjaan bulan Desember yang tertunda akibat penutupan pemerintah akan segera diumumkan, dan ekspektasi terhadap tren tingkat pengangguran sangat berbeda-beda, yang akan langsung mempengaruhi penilaian pasar terhadap prospek pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve.

Latar Belakang Kembalinya Data Non-Farm ke Jadwal Normal

Pengumuman data non-farm minggu depan menandai kembalinya ritme rilis data ekonomi AS ke jalur normal. Sejak September tahun lalu, ini adalah pertama kalinya laporan ketenagakerjaan non-farm dirilis sesuai jadwal standar. Penyebabnya adalah penutupan pemerintah AS yang berlangsung hingga akhir 2025, menyebabkan penundaan rilis sejumlah data ekonomi penting, sehingga terbentuklah “minggu data” padat di awal Januari.

Berdasarkan informasi terkait, selain data ketenagakerjaan non-farm, bulan Januari juga akan secara bertahap merilis berbagai indikator ekonomi penting lainnya seperti Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Desember. Rilis data yang terkonsentrasi ini akan memberikan gambaran yang lebih lengkap tentang kondisi ekonomi dasar AS kepada pasar.

Perbedaan Ekspektasi Antara Institusi, Tingkat Pengangguran Jadi Fokus

Terkait tren tingkat pengangguran bulan Desember, prediksi dari berbagai institusi menunjukkan perbedaan yang mencolok.

Prediksi Citigroup lebih pesimis. Mereka memperkirakan jumlah pekerjaan non-farm bulan Desember hanya bertambah 75.000 orang, dan tingkat pengangguran akan naik dari 4,6% menjadi 4,7%. Citigroup menyatakan bahwa meskipun jumlah PHK masih rendah, peningkatan partisipasi tenaga kerja bisa mendorong naik tingkat pengangguran.

Sebaliknya, Keterampilan Macro lebih optimis, memperkirakan tingkat pengangguran akan sedikit menurun ke 4,5%.

Perbedaan ekspektasi ini mencerminkan pandangan pasar yang berbeda terhadap kesehatan pasar tenaga kerja AS. Data klaim pengangguran awal menunjukkan bahwa jumlah orang yang mengajukan tunjangan pengangguran selama minggu Natal turun dari 215.000 menjadi 199.000, tetapi Citigroup menunjukkan bahwa angka ini mungkin dipengaruhi oleh penyesuaian musiman liburan, dan sinyal sebenarnya masih perlu diamati lebih lanjut.

Dampak terhadap Ekspektasi Kebijakan Federal Reserve

Pengumuman data non-farm akan langsung mempengaruhi penilaian pasar terhadap prospek pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve. Berdasarkan informasi terkait, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga pada 2026 telah mengalami penyesuaian yang signifikan. Probabilitas penurunan suku bunga pada Januari turun menjadi 15%, dan kemungkinan pada Maret juga turun di bawah 50%. Ini sangat kontras dengan ekspektasi pasar yang umum di akhir tahun lalu tentang “pelonggaran besar-besaran”.

Poin Kunci

• Jika tingkat pengangguran naik ke 4,7%, ini bisa memperkuat kekhawatiran pasar terhadap perlambatan ekonomi, dan mendukung ekspektasi penurunan suku bunga
• Jika tingkat pengangguran tetap di 4,6% atau turun ke 4,5%, ini akan mendukung posisi Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tinggi
• Jumlah pekerjaan non-farm juga akan menjadi indikator penting dalam menilai kekuatan pasar tenaga kerja

Likuiditas Pasar Diperkirakan Akan Membaik

Danske Bank, sebagai ahli strategi valuta asing dan suku bunga, menyatakan bahwa likuiditas pasar global diperkirakan tetap tenang minggu ini, tetapi kemungkinan akan membaik minggu depan. Dengan semakin banyaknya data ekonomi yang dirilis, likuiditas pasar seharusnya membaik. Ini adalah sinyal positif untuk pasar aset berisiko seperti cryptocurrency, karena peningkatan likuiditas biasanya meningkatkan aktivitas perdagangan.

Potensi Dampak terhadap Pasar Cryptocurrency

Pandangan Jangka Pendek

Setelah pengumuman data non-farm, pasar cryptocurrency mungkin mengalami volatilitas. Jika data menunjukkan pasar tenaga kerja yang kuat, dan Federal Reserve mempertahankan suku bunga tinggi, ini bisa memberi tekanan pada aset berisiko. Sebaliknya, jika data menunjukkan perlambatan tenaga kerja, dan ekspektasi penurunan suku bunga meningkat, ini bisa mendukung aset berisiko seperti Bitcoin.

Pandangan Jangka Menengah

Kepastian jalur kebijakan Federal Reserve sangat berpengaruh terhadap pasar cryptocurrency. Jika data non-farm dan CPI bulan Januari mengonfirmasi bahwa ekonomi mengalami soft landing, Federal Reserve mungkin akan mulai menurunkan suku bunga di paruh pertama tahun ini, yang akan mendukung likuiditas dan aset berisiko. Tetapi jika data menunjukkan inflasi yang tetap tinggi dan ketenagakerjaan tetap stabil, lingkungan suku bunga tinggi bisa berlanjut, memberi tekanan pada pasar crypto.

Kesimpulan

Pengumuman data non-farm minggu depan yang kembali ke jadwal normal adalah momen penting untuk menguji kondisi ekonomi AS yang sesungguhnya. Perbedaan ekspektasi antar institusi cukup besar, dan tren tingkat pengangguran akan langsung mempengaruhi kebijakan Federal Reserve. Ekspektasi perbaikan likuiditas pasar juga memberi dukungan pada aset berisiko. Investor perlu memantau data secara ketat, dan tidak hanya itu, juga harus memperhatikan reaksi pasar terhadap data tersebut. Laporan ini tidak hanya berkaitan dengan arah kebijakan Fed, tetapi juga akan mempengaruhi tren jangka pendek pasar keuangan global.