2026-01-03 05:00:19

#数字资产动态追踪 Kejutan pasar yang tak terduga: Penyempitan spread suku bunga AS-Jepang, mengapa yen malah melemah?

Di tengah perubahan cepat pasar global, pasar nilai tukar sedang menampilkan cerita di luar buku teks.

Spread suku bunga AS-Jepang telah menyusut ke titik terendah sejak 2022—2,09%. Pada saat yang sama, hasil obligasi pemerintah Jepang melonjak ke 2,07%, menciptakan level tertinggi sejak 1997. Menurut teori keuangan konvensional, ini seharusnya menjadi peluang emas bagi yen untuk tampil. Tapi kenyataannya membantah semua itu: dolar AS terhadap yen tidak hanya tidak turun, malah terus menguat, membuat pelaku pasar terkejut.

Di balik kegagalan logika ini, tersembunyi gunung utang Jepang yang terus menumpuk. Utang pemerintah Jepang telah melebihi 230% dari PDB. Setiap kenaikan satu poin persentase hasil obligasi pemerintah akan langsung meningkatkan tekanan pembayaran bunga utang. Akibatnya, investor membaca sinyal berlawanan: sistem utang Jepang mungkin sudah tidak mampu lagi menanggung beban. Di tengah penyebaran kepanikan, dana memilih keluar, inilah yang menjadi pendorong utama melemahnya yen secara berkelanjutan.

Tiga belenggu utama yang menahan laju yen: Pertama, suku bunga obligasi AS tetap tinggi, spread riil masih mengarah ke dolar AS; Kedua, perdagangan carry trade tetap panas, permainan meminjam yen untuk membeli dolar AS terus berlangsung; Ketiga, sikap Bank of Japan ambigu dan tidak jelas, sinyal yang samar sulit menstabilkan ekspektasi.

Ke depan, tiga titik kunci akan menentukan arah permainan ini—kapan Federal Reserve akan benar-benar memulai proses penurunan suku bunga, apakah Bank of Japan akan memberikan komitmen kenaikan suku bunga yang jelas, dan apakah lelang obligasi pemerintah Jepang akan mengalami penolakan. Situasi saat ini sudah sangat jelas: risiko utang telah melampaui hukum nilai tukar tradisional, dan menjadi kunci utama dalam menggerakkan alokasi modal global.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

10 Suka

Hadiah
10
9
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

WenAirdrop

· 01-05 22:33

怪兽债务吞噬日元，套息交易仍在疯狂，央行还在玩暧昧？这个剧本太离谱了哈哈 --- 230% rasio utang benar-benar luar biasa, tidak heran pasar tidak percaya lagi pada Jepang, uang semua mengalir ke dolar AS --- Tunggu sebentar, hasil obligasi pemerintah yang mencapai rekor tertinggi malah membuat yen melemah? Ini memberi tahu kita bahwa risiko utang lebih menguntungkan daripada selisih nilai tukar --- Saya cuma ingin tahu kapan Bank of Japan bisa memberi jawaban tegas, dengan begitu pasar tidak akan ragu-ragu dan tetap stabil --- 套息交易还在嗨呢，借日元换美元的游戏一天不停日元就得继续挨打，这逻辑挺扎实的其实 --- Kali ini benar-benar pelajaran dari buku teks gagal, selisih suku bunga menyempit, yen seharusnya naik, tapi malah berbalik... utang memang boss terakhir

Lihat AsliBalas0

ProtocolRebel

· 01-05 18:55

Bom bom utang berbicara lebih keras daripada spread, Jepang benar-benar tidak bisa lagi menahan diri dalam gelombang ini Para spekulan yang meminjam yen untuk menukar dolar tetap diserang, secara teori mereka lagi kehilangan pekerjaan Rasio utang 230%... Bank sentral kembali berpura-pura mati, yen hanya bisa terus merosot

Lihat AsliBalas0

SleepyArbCat

· 01-04 20:58

债务炸弹啊... Jepang dengan 230% PDB-nya benar-benar bermain api, tidak heran dana melarikan diri --- Ah tidak, tunggu, apakah perdagangan suku bunga masih belum berhenti? Kalau begitu aku harus lihat lagi, apa yang masih bisa dipotong dari gelombang ini --- Bank Sentral Jepang terus berpura-pura mati, sikap investor pasti buruk, tidak heran yen terus melemah --- Sekali lagi risiko utang menekan aturan suku bunga, teori keuangan tradisional benar-benar harus pensiun --- Judulnya cukup menakutkan, tapi inti utamanya adalah Jepang takut utang... sudah jelas dilihat --- Kesempatan arbitrase lintas rantai di sini tidak besar, tapi kombinasi AS-Jepang layak diperhatikan, apakah biaya gas akan dibayar atau tidak --- Pemula jangan terbuai oleh selisih suku bunga, mempercayai utang adalah jalan utama, pertunjukan Jepang ini tidak bisa dilanjutkan --- Waktu sadar diri terbatas, ringkasan cepat: dolar menang, yen kalah, Bank Sentral Jepang menyalahkan pihak lain, selesai

Lihat AsliBalas0

ZenMiner

· 01-03 05:29

Kelebihan utang benar-benar luar biasa, Jepang ini benar-benar kena titik lemah mereka --- Lagi-lagi ini semua gara-gara perdagangan selisih suku bunga, kapan sih urusan pinjam yen ini akan selesai --- Rasio utang 230% masih mau naik lagi? Saya rasa Bank Sentral Jepang juga sudah pusing --- Jadi, teori tradisional di sini hanyalah lelucon, sekarang yang penting adalah siapa yang bisa bertahan dengan utangnya --- Persempitan selisih suku bunga malah membuat yen melemah, ini pola yang sangat saya kenal, fase euforia short selling --- Tunggu saja kapan Federal Reserve akan bergerak, itu yang sebenarnya penting, yang lain hanyalah angin lalu --- Bank Sentral Jepang tidak bisa memenuhi ekspektasi, dana akan kabur dan selesai sudah, sangat masuk akal --- Jika lelang obligasi pemerintah sepi peminat, yen benar-benar akan menemui masa sulit

Lihat AsliBalas0

PonziWhisperer

· 01-03 05:28

Utang sebesar 230% dari PDB, inilah titik lemah yen, teori memang tidak berharga di hadapan kenyataan --- Sekali lagi, perdagangan carry trade berulah, Bank of Japan harus segera bertindak atau yen akan terus melemah --- Sejujurnya, saat ini menilai nilai tukar berdasarkan rasio utang lebih akurat daripada spread suku bunga, pasar kali ini benar-benar mendapatkan pelajaran --- Gunung utang di Jepang itu akan runtuh suatu saat nanti, saat ini adalah tanda bahwa dana sedang melarikan diri lebih awal --- Pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve adalah kunci, tapi yang lebih saya pedulikan adalah kapan Bank of Japan akan memberikan sinyal pasti --- Perdagangan carry trade terus memanfaatkan yen, selama imbal hasil obligasi AS tetap tinggi, yen akan terus melemah --- Kurangnya minat dalam lelang obligasi pemerintah adalah alarm sejati, saat itu Jepang baru sadar apa arti tidak ada yang mau membayar

Lihat AsliBalas0

ProbablyNothing

· 01-03 05:26

Hutang ini, benar-benar bisa membalik seluruh aturan permainan... Jepang sekarang adalah contoh nyata Perdagangan carry trade masih gila-gilaan, bagaimana mungkin yen menguat, sejujurnya siapa yang peduli dengan suku bunga Sikap bank sentral yang begitu samar, aku malah khawatir untuk para investor Hutang Jepang 230% PDB... angka ini membuatku agak sesak napas Realitas selalu lebih kejam daripada teori, buku pelajaran harus ditulis ulang Orang yang selalu menghasilkan uang bukan mengikuti logika, tapi mengikuti kepanikan Tunggu dan lihat langkah selanjutnya dari Federal Reserve, ini adalah taruhan sebenarnya Depresiasi yen? Ini disebut hutang yang berbicara Tiga belenggu yang mengikat erat, di mana titik tembusnya? Dolar AS tetap kuat, di baliknya adalah banyak catatan yang berantakan

Lihat AsliBalas0

tx_pending_forever

· 01-03 05:24

Utang Jepang menumpuk terlalu tinggi, tidak heran Yen tidak mampu bertahan... perdagangan carry trade masih terus memanen keuntungan, tampaknya tidak ada penyelamatan dalam waktu dekat Sinyal dari bank sentral yang kabur = dana langsung kabur, logika ini sebenarnya sangat kejam Federal Reserve tidak bertindak, Bank of Japan malah bermain-main, Yen harus terus menerima pukulan Risiko utang mengalahkan aturan nilai tukar, kali ini benar-benar menuju ke game over Rasio utang 230%...啧啧, posisi ini agak tidak nyaman ya Daripada menunggu bank sentral menyelamatkan pasar, lebih baik berbalik dulu, dolar AS tetap menarik

Lihat AsliBalas0

NoStopLossNut

· 01-03 05:18

Ketika kartu utang muncul, secara teori langsung runtuh... Apakah Jepang benar-benar tidak mampu bertahan lagi --- Perdagangan carry trade ini masih terus berlangsung, tapi yen tidak bisa diperdagangkan lagi --- Tunggu dulu, utang melebihi 230% dari PDB? Angka ini membuat saya merinding... Tidak heran investor lari --- Dolar AS terus menguat, Bank Sentral Jepang jika terus ambigu akan benar-benar selesai --- Jadi, masalah utang memang paling menjijikkan, selisih suku bunga sudah tidak berarti lagi --- Yang penting juga tergantung kapan Federal Reserve benar-benar akan menurunkan suku bunga, kalau tidak yen akan terus dihancurkan --- Haha, teori buku pelajaran kembali dipatahkan oleh kenyataan, pasar keuangan memang begitu --- Bank Sentral Jepang seharusnya memberi sikap, jangan buat pasar begitu tegang

Lihat AsliBalas0