#稳定币 Melihat data ini, pertumbuhan ETF aset virtual Hong Kong sebesar 33% secara tahunan dan peningkatan besar sebesar 557% dalam ukuran pengelolaan dana pasar uang tokenisasi, otak saya langsung kembali ke tahun 2017. Tahun itu kami menyaksikan kegilaan ICO, dan juga melihat keruntuhannya kemudian. Apa bedanya? Sekarang yang dihadapkan di depan adalah kepatuhan, pengakuan regulasi, dan penerimaan secara sistematis.

Bidang stablecoin ini terutama patut dipikirkan. Otoritas sekuritas dan badan pengelola keuangan bersama-sama mengingatkan tentang risiko terkait stablecoin, ini bukan penolakan, melainkan sikap dewasa—baik inovasi maupun perlindungan harus berjalan beriringan. Pada 2018, saya melihat terlalu banyak proyek stablecoin tumbuh secara liar tanpa kerangka regulasi apapun, dan akhirnya sebagian besar menghilang. Tetapi hari ini, dana pasar uang ritel tokenisasi dari nol mencapai 5,48 miliar HKD, produk dari tidak ada menjadi 8, ini adalah pertumbuhan dalam kerangka aturan, kualitasnya benar-benar berbeda.

Melihat jumlah produk yang meningkat menjadi 11 ETF spot, pasar sedang mengalami diferensiasi. Tahun itu semua ingin menerbitkan token, semua ingin berinovasi, sekarang investor institusional mulai memilih-milih untuk masuk. Apa artinya ini? Menunjukkan bahwa aset virtual tidak lagi sekadar label spekulatif, melainkan sedang menjadi kategori aset yang serius. Peran stablecoin juga sedang berubah—bukan lagi alat untuk kekayaan mendadak, tetapi sebagai pengangkut likuiditas dan alat penyelesaian.

Sejarah selalu berulang seperti ini: dari tidak teratur menjadi teratur, dari gila menjadi tenang, kesalahan satu generasi menjadi fondasi bagi generasi berikutnya. Ekosistem stablecoin saat ini sedang berjalan di jalur seperti itu.