Setiap akhir dari siklus pasar, tidak pernah terjadi dalam satu momen ledakan besar atau flash crash.

Sebenarnya, penutupannya sudah bisa dideteksi—signal-signal halus namun jelas tersebut, jika kita belajar membacanya, bisa membantu menghindari "tendangan terakhir".

Saya telah mengalami sendiri jebakan ini di beberapa siklus. Kebanyakan orang hanya melihat kenaikan dan penurunan di permukaan, sehingga melewatkan peluang untuk keluar sebelum puncak. Hari ini mari kita uraikan, kapan sebenarnya harus mulai waspada.

**Signal pertama: Perubahan arah makroekonomi**

Ketika bank sentral mulai mengeluarkan suara tentang "kenaikan suku bunga" atau "pengurangan neraca", likuiditas global mulai mengerut. Perhatikan pergerakan indeks dolar—begitu menguat, aset risiko harus waspada. Bersamaan dengan itu, ekspektasi inflasi mulai menurun, menunjukkan dana besar mulai keluar dari pasar risiko. Signal ini paling licik, karena secara permukaan pasar masih naik, tetapi kekuatan dasarnya sudah mulai melemah.

**Signal kedua: Mata uang utama stagnan, koin kecil meriah**

Ini adalah ciri khas ekor sapi bull run: Bitcoin, Ethereum, dan mata uang utama lainnya mulai stagnan, sementara koin kecil bergiliran melonjak. Jangan kira ini adalah mekanisme "rotasi"—sebenarnya para bandar sedang menjual secara gila-gilaan, dan trader ritel mengira "era koin seratus kali lipat" sedang kembali. Volume di bursa melonjak, koin baru setiap hari diluncurkan, dan tim proyek mulai memanen keuntungan secara cepat.

**Signal ketiga: Data on-chain berbicara**

Bitcoin masuk ke bursa dalam jumlah besar? Itu tanda para whale sedang melakukan pencairan. Dompet yang lama memegang koin mulai sering melakukan transfer? HODLER sedang diam-diam kabur. Biaya Gas melonjak, jaringan macet? Jangan anggap ini sebagai "kemakmuran", seringkali ini adalah tanda trader ritel beramai-ramai puncak.

**Signal keempat: Atmosfer opini terlalu optimis**

Di komunitas, penuh dengan cerita "koin seratus kali lipat berikutnya". Bahkan keluarga dan teman yang biasanya tidak bermain koin mulai bertanya, "Gimana cara beli?" Media massa mengampanyekan, para ahli mengumumkan target harga yang tidak masuk akal—pada saat ini, pasar biasanya sudah mencapai titik tertinggi.

**Signal kelima: Keserakahan menelan akal sehat**

Ketika semua orang bersorak, tidak ada yang lagi membahas risiko, sebenarnya bahaya sudah mulai dekat. Pasar tidak akan memberi tahu sebelumnya bahwa ia akan puncak, melainkan berbalik secara tiba-tiba saat Anda sedang paling bersemangat.

Kelima signal ini tidak selalu hitam atau putih—kadang muncul bersamaan, kadang bergantian. Intinya adalah memahami posisi kita dalam siklus ini, lalu mengelola risiko dengan baik. Jangan sampai menyesal karena kehilangan semuanya karena terlambat keluar.