Stablecoin dalam pasar kripto memainkan peran yang jauh lebih kompleks daripada yang diperkirakan kebanyakan orang. Mereka tidak hanya sebagai media perdagangan, tetapi lebih seperti "sistem pasokan darah" dari seluruh pasar, mengendalikan aliran dana dan denyut nadi pasar.

Dari sudut pandang likuiditas, setiap kali Anda membeli ETH dengan USDT, sebenarnya Anda sedang menyuntikkan likuiditas ke pasar. Tindakan perdagangan yang tampaknya sederhana ini dapat secara langsung mempengaruhi kedalaman perdagangan dan stabilitas harga pasar. Ketika investor institusional membeli sejumlah besar koin kecil menggunakan USDC, seluruh papan perdagangan seperti ditekan dengan "tombol percepat" — efek leverage memperbesar volatilitas pasar.

Yang lebih menarik lagi, perubahan jumlah pasokan stablecoin sering kali muncul sebelum tren pasar. Ketika pasar USDT dan USDC tiba-tiba menyusut, koin lain tidak hanya menghadapi arus keluar dana, tetapi juga risiko kekeringan likuiditas pasar secara keseluruhan. Reaksi berantai ini dapat menyebabkan harga jatuh secara drastis, bahkan koin yang tampaknya kokoh pun sulit untuk terhindar.

Namun, perlu diingat bahwa kerangka analisis ini memiliki keterbatasan. Perubahan mendadak dalam kebijakan regulasi, munculnya peristiwa black swan, atau gangguan sistem di bursa dapat dengan cepat menghancurkan kemampuan "pengaturan" stablecoin. Pasar selalu lebih kompleks dari yang kita bayangkan, melacak aliran USDT dan USDC hanyalah langkah awal dalam manajemen risiko, bukan segalanya.