Pasar kripto seperti pasang surut, tampaknya selalu mengikuti pola tertentu. Hanya saja kali ini, pola tersebut menjadi lebih kompleks.

Ada yang mengatakan bahwa musim tiruan mungkin akan muncul pada tahun 2026, tetapi ini bukanlah era di mana kita bisa mendapatkan keuntungan dengan taruhan buta. Peluang struktural dan jebakan hadir bersamaan, dan yang membedakan adalah pemahaman terhadap irama pasar.

**Apakah musim tiruan bisa terjadi?**

Pengurangan jumlah Bitcoin (Bitcoin halving) sudah hampir satu tahun berlalu (April 2024), dan menurut pola sejarah, biasanya puncaknya terjadi 12 hingga 18 bulan setelah halving. Sementara itu, pembaruan Cancun pada Ethereum menurunkan biaya transaksi langsung sebesar 90%, dan tingkat aktivitas ekosistem juga kembali meningkat. Institusi tidak diam saja, mereka terus menginvestasikan dana melalui ETF ke aset utama, sehingga dasar pasar terlihat cukup stabil.

Namun ada masalah di sini: penurunan besar pada Oktober 2025 yang menghapus 19 miliar dolar AS mengungkapkan bahwa kedalaman pasar sebenarnya kurang. Saat ini, kenaikan harga ini, jujur saja, dipicu oleh posisi short yang terpaksa menutup posisi, dan tidak ada pembeli baru yang masuk, sehingga fondasi rebound kali ini agak rapuh.

**Bagaimana pergerakan dana?**

Alur dana mengikuti pola klasik: Bitcoin memimpin kenaikan, kemudian Ethereum, lalu diikuti oleh altcoin dengan kapitalisasi pasar besar, dan akhirnya diikuti oleh koin dengan kapitalisasi menengah dan kecil. Saat ini pasar terjebak dalam masa transisi dari tahap kedua ke tahap ketiga—Ethereum naik, tetapi secara keseluruhan altcoin belum bergerak.

Konsep AI dan proyek blue-chip DeFi (seperti UNI, AAVE yang memiliki arus kas) serta jalur baru seperti Ethena dan Pendle adalah arah yang patut diperhatikan. Tapi sebelum masuk, harus dipikirkan dengan matang: kapan koin-koin ini akan menjadi titik fokus dana berikutnya.