Injeksi Likuiditas Fed

✨Malam terakhir tahun 2025, seperti biasa, menjadi titik balik yang tegang bagi pasar keuangan. Penyesuaian neraca akhir tahun, tekanan regulasi, dan permintaan likuiditas musiman mendorong bank untuk mencari pendanaan jangka pendek, memaksa Federal Reserve (Fed) AS untuk campur tangan dan menyuntikkan jumlah likuiditas yang mencatat rekor untuk mencegah potensi penutupan pasar. Pada 31 Desember 2025, dana pendanaan semalam sebesar $74,6 miliar yang disediakan melalui Fasilitas Repo Tetap Fed New York tercatat sebagai salah satu intervensi terbesar di era pasca-pandemi. Namun, detail yang benar-benar menarik perhatian dan membuat pasar bergidik terletak pada struktur jaminan di balik injeksi besar ini: Bank-bank lebih memprioritaskan Sekuritas Beragun Hipotek (MBS), yang dikenal karena riwayat risiko mereka, daripada obligasi Treasury yang secara tradisional lebih aman. Hal ini membangkitkan kembali bayang-bayang krisis 2008, sekali lagi mengungkap kerentanan sistem.
⚡ $74,6 Miliar Intervensi Mencegah Penutupan Pasar dan Tanda Peringatan dalam Struktur Jaminan

Federal Reserve (Fed) menyuntikkan $74,6 miliar likuiditas ke pasar melalui operasi repo semalam pada 31 Desember 2025, untuk mencegah potensi penutupan pasar keuangan. Intervensi ini dilakukan melalui Fasilitas Repo Tetap Cabang New York Fed dan bertujuan mengurangi tekanan yang timbul dari operasi akhir tahun.
⚡ Jumlah ini tercatat sebagai salah satu tingkat tertinggi sejak pandemi COVID-19 dan menunjukkan bahwa bank-bank beralih ke Fed untuk memenuhi kebutuhan pendanaan jangka pendek mereka.

✨ Rincian Intervensi
Operasi Fed ini memungkinkan bank menerima uang tunai sebagai imbalan atas penawaran sekuritas mereka sebagai jaminan. Distribusi total $74,6 miliar likuiditas adalah sebagai berikut:
⚡Sekuritas Beragun Hipotek (MBS): $43,1 miliar
⚡Obligasi Treasury: $31,5 miliar

Angka-angka ini mengungkapkan bahwa bank lebih memilih MBS daripada obligasi Treasury, yang secara tradisional dianggap lebih aman. Transaksi repo melibatkan penarikan likuiditas dengan membaliknya keesokan harinya, tetapi intervensi semacam ini mencerminkan tingkat stres di pasar. Permintaan likuiditas meningkat, terutama selama periode seperti akhir tahun, akhir kuartal, dan akhir bulan, karena bank membutuhkan uang tunai akibat penyesuaian neraca dan persyaratan regulasi.

🤔Poin yang paling mencolok terletak pada komposisi jaminan. MBS adalah sekuritas berbasis hipotek dan menjadi salah satu pemicu krisis keuangan 2008. Nilai aset ini sensitif terhadap fluktuasi suku bunga dan perkembangan di pasar properti. Penggunaan MBS yang meningkat oleh bank mungkin menandakan penurunan kepemilikan jaminan berkualitas tinggi mereka (misalnya, obligasi Treasury) atau bahwa mereka menyimpan aset ini untuk tujuan lain.
⚡Ini menunjukkan peningkatan risiko sistemik: Jika terjadi perlambatan di pasar properti, nilai MBS dapat turun, menyebabkan efek berantai di pasar repo.
⚡Sebagai perbandingan, dalam kondisi normal, bank cenderung menawarkan obligasi Treasury sebagai jaminan karena dianggap sangat likuid dan bebas risiko. Fakta bahwa MBS (sekitar 58% dari total) melebihi obligasi Treasury (42%) menunjukkan bahwa bank mungkin berada di bawah tekanan neraca. Penyelesaian operasi ini oleh Fed dengan "alokasi penuh," artinya memenuhi seluruh permintaan, mengonfirmasi adanya krisis likuiditas nyata di pasar.

Dampak Pasar dan Perspektif Lebih Luas
Injeksi ini terjadi saat tingkat likuiditas global berada pada level tertinggi sepanjang masa. Fed tampaknya telah meningkatkan intervensi serupa dalam beberapa bulan terakhir; misalnya, $40 billion dalam likuiditas tambahan disediakan pada Desember.
Ini dapat mendukung aset berisiko (saham, cryptocurrency) dalam lingkungan di mana siklus penurunan suku bunga terus berlanjut. Memang, aset seperti Bitcoin naik setelah berita ini.
Namun, ada kekhawatiran jangka panjang: perluasan neraca Fed dapat meningkatkan tekanan inflasi dan mempengaruhi nilai dolar. Selain itu, intervensi semacam ini dapat mendorong ketidakefisienan dengan memungkinkan "perusahaan zombie" bertahan hidup. Penggunaan intensif Fasilitas Repo Permanen, yang didirikan berdasarkan pelajaran dari krisis 2008, mengingatkan kita bahwa sistem ini masih rapuh.

Kesimpulannya, meskipun peristiwa ini memberikan kelegaan jangka pendek, ketidakseimbangan dalam struktur jaminan bisa menjadi sinyal krisis di masa depan. Pelaku pasar harus memantau secara ketat bagaimana Fed menangani masalah ini dalam pertemuan mendatang.
#CryptoMarketPrediction
#2026CryptoOutlook
#MacroWatchFedChairPick