有个 sejarah detail yang sangat menyakitkan—orang-orang yang membeli di puncak tahun 1980-an, membeli logam strategis seperti timah, tanah jarang, titanium, hasilnya selama 20 tahun berikutnya langsung tergeletak, harga dijatuhkan ke level terendah. Bahkan permintaan yang paling hebat pun tidak bisa menyelamatkan, saat komputer dan internet meledak, harga tetap tergeletak di tanah.

Di balik ini ada sebuah pola: kekuasaan penetapan harga logam semacam ini sama sekali tidak berada di “sisi permintaan” yang lambat, melainkan di “sisi ketakutan” yang cepat.

**Cerita dimulai pada tahun 70-an: ketakutan menciptakan kekayaan**

Pada masa Perang Dingin antara AS dan Uni Soviet yang semakin memanas, program “Star Wars”, perlombaan senjata satu demi satu, ditambah dua krisis minyak, kelompok Barat mulai mengumpulkan cadangan strategis secara gila-gilaan. Pada tahun 1980, harga timah melonjak ke rekor tertinggi sejarah, tanah jarang, titanium, kobalt, dan lain-lain harga melipatgandakan nilainya. Tapi sebenarnya, ini bukan karena permintaan yang nyata, melainkan kombinasi “cadangan strategis negara + spekulasi modal”.

**Mulai runtuh setelah 1980: ketakutan memudar, permintaan pun tidak berguna**

Pada tahun 1985, Reagan dan Gorbachev bertemu, dan pada 1987 menandatangani Perjanjian INF, sinyal perlambatan Perang Dingin menjadi sangat jelas. Setelah Uni Soviet bubar, dunia memasuki “relaksasi besar-besaran”, negara-negara mulai menjual cadangan strategis mereka, kapasitas produksi masih berkembang, hasilnya harga jatuh secara drastis—

Harga timah dari puncaknya tahun 1980 turun 90%, baru pada tahun 2000 mulai pulih sedikit; tanah jarang, titanium dan lain-lain lebih parah lagi, tetap rendah selama bertahun-tahun sampai setelah 2010 karena permintaan energi baru terbarukan yang mulai meningkat.

Lihatlah, bahkan permintaan semikonduktor dan internet yang melonjak sampai ekstrem pun tidak mampu menahan hantaman dari runtuhnya kekuasaan penetapan harga di sisi ketakutan.

**Refleksi saat ini: AI, energi baru, dan kompetisi besar negara sebagai perbandingan**

Sekarang AI dan energi baru memang menunjukkan permintaan jangka panjang, tapi yang benar-benar mendorong harga naik adalah “ketidakpercayaan antar negara besar” yang merupakan variabel cepat. Sejarah akan berulang, tapi setiap detailnya berbeda.