Belakangan ini saya tersentak oleh satu pandangan: Investor yang mengikuti aturan dan konvensi, pada akhirnya sering menjadi penanggung risiko sistem pasar. Saya sangat merasakan hal ini.

Selama bertahun-tahun berkelana di dunia kripto, saya telah melihat terlalu banyak investor seperti ini—di tempat kerja naik pangkat sesuai jalur, dalam trading mengikuti konsensus utama. Ketika orang lain bilang platform tertentu stabil, mereka langsung all in; melihat mata uang utama tahan jatuh, mereka mengurangi risiko secara besar-besaran; tidak pernah berani melampaui "kerangka aman" yang sudah ditetapkan. Lalu apa?

Mereka bisa mengalami kejadian black swan likuiditas mendadak dari platform, atau terkena serangan dari perubahan kebijakan makro yang tepat sasaran, modal mereka menyusut drastis, dan mereka harus pura-pura semuanya normal di depan keluarga. Orang-orang ini bukan tidak berusaha—mereka begadang mempelajari grafik K-line sampai pagi; juga bukan tidak berhati-hati—mereka tidak berani menggunakan leverage kontrak. Tapi mengapa semakin berhati-hati, semakin mudah tersandung?

Kuncinya terletak pada risiko yang sangat diremehkan: "Risiko sistemik" di pasar kripto tidak akan hilang hanya karena kamu cukup konservatif. Banyak orang percaya "mengikuti kerumunan adalah yang paling aman," tetapi kenyataannya, konsensus terbesar di dunia kripto seringkali adalah "alat pemanen terbesar." Skandal beberapa tahun lalu di salah satu bursa utama adalah contoh klasik—banyak investor yang karena alasan "semua orang pakai platform ini," menaruh seluruh dana mereka di situ. Akibatnya, saat terjadi krisis likuiditas, mereka langsung berubah dari kelas menengah menjadi berutang.

Ini bukan keberuntungan buruk, melainkan jebakan pikiran. Esensi risiko sistemik adalah: ketika semua orang melakukan hal yang sama, kemungkinan besar hal itu akan gagal.