Anda tidak perlu pengalaman langsung dari crash dot-com untuk memahami seperti apa gelembung itu—tetapi membandingkan era tersebut dengan apa yang terjadi di pasar kripto saat ini? Di situlah orang sering kali melewatkan gambaran besar karena terlalu fokus pada detailnya. Dinamika benar-benar berbeda. Dulu, itu didorong oleh FOMO dari ritel yang mengejar pendaftaran domain tanpa batas dan perusahaan dengan model pendapatan nol. Siklus kripto hari ini, meskipun volatil, beroperasi dengan mekanisme yang sama sekali berbeda: pengembangan protokol nyata, tokenomics, adopsi institusional, dan infrastruktur pasar yang tidak ada pada tahun 1999. Tentu, spekulasi ada di keduanya, tetapi konteksnya penting. Salah satunya adalah permainan valuasi yang dibangun di atas angin; ruang ini memiliki lapisan fundamental di bawah kekacauan. Intinya? Jangan sekadar menyalin pelajaran sejarah tanpa memahami apa yang benar-benar berubah.