Mematikan Ikatan: Ketika bom utang AS sebesar 37 ribu miliar dolar menggantung di atas Crypto, bagaimana kita melarikan diri?

Ketika Jim Rogers yang berusia 88 tahun—pendiri Quantum Fund yang pernah memperingatkan krisis keuangan 2008 secara tepat—mulai mengurangi posisi di saham AS dan meningkatkan kepemilikan emas dan perak, seluruh dunia crypto masih memperdebatkan "apakah harus membeli saat harga turun". Tapi bahaya sesungguhnya bukanlah krisis itu sendiri, melainkan dua tali pusat "kematian" yang semakin erat mengikat pasar crypto dan sistem keuangan tradisional: satu menghubungkan 37 ribu miliar dolar utang AS, satu lagi mengikat gelembung saham AS. Dua tali pusat ini sedang mengubah Crypto dari "mimpi desentralisasi" menjadi "penguat risiko sistemik".

Sinyal diam dari para tokoh besar: Mengapa tindakan Rogers lebih menakutkan daripada ucapannya?

Rogers tahun ini melakukan dua hal: mengurangi semua posisi di saham AS dan membeli emas serta perak. Ini bukan saran investasi, melainkan reaksi naluriah untuk menghindari risiko modal. Hingga 2025, total utang pemerintah AS telah menembus 37 triliun dolar, dengan biaya bunga tahunan mencapai 880 miliar dolar, setara dengan anggaran militer AS. Sang penyusun strategi ini sudah melihat jauh ke depan: ini bukan soal "apakah akan meledak", melainkan "kapan akan meledak".

Tapi masalahnya adalah, ketika bom nuklir utang AS ini meledak, pasar crypto tidak hanya tidak mampu menghindar, malah akan menjadi target gelombang pertama. Karena Crypto sejak lama telah terikat oleh dua tali maut ini, membentuk simbiosis abnormal yang saling bergantung: "hidup dan mati bersama" dengan TradFi.

Ikatan pertama: 260 miliar stablecoin dan "lingkaran kematian" utang AS

Ini adalah ironi paling kejam dalam dunia crypto: fondasi dari "likuiditas desentralisasi" yang kita banggakan ternyata adalah utang pemerintah AS yang paling terpusat.

Saat ini total stablecoin telah menembus 260 miliar dolar, di mana lebih dari 70% cadangan dari USDT, USDC, dan stablecoin utama lainnya adalah utang pemerintah AS dan surat utang jangka pendek. Model ini tampak stabil, tapi sebenarnya menanamkan pemicu "tsunami penarikan dana".

Empat langkah kematian dalam penularan krisis

1. Keruntuhan kepercayaan terhadap utang AS: gagal negosiasi batas utang, peringkat kredit turun, atau inflasi tak terkendali, menyebabkan harga utang AS anjlok

2. Penyusutan cadangan aset: nilai utang AS yang dimiliki oleh Circle, Tether, dan penerbit lainnya menguap, rasio jaminan turun di bawah 1:1

3. Kepanikan penebusan: pengguna panik menarik dana secara massal, stablecoin kehilangan patokan (seperti kasus UST 2022)

4. Likuiditas crypto membeku: tanpa stablecoin sebagai media transaksi, aset seperti Bitcoin dan Ethereum akan terjebak dalam kondisi "harga ada tapi pasar sepi", dengan potensi penurunan harga lebih dari 40% dalam satu hari

Departemen Keuangan AS memprediksi, hingga 2028, skala stablecoin akan menembus 2 triliun dolar, setara 5% dari pasar utang AS. Begitu krisis pecah, ini bukan lagi "permainan kecil di dunia koin", melainkan ledakan nuklir yang langsung mengguncang sistem utang AS.

Lebih berbahaya lagi, FOMC Federal Reserve pada Desember membatalkan batas harian SRP sebesar 500 miliar dolar, memungkinkan bank meminjam dengan jaminan utang pemerintah tanpa batas. Meski meningkatkan likuiditas jangka pendek, ini memperdalam ketergantungan sistem perbankan terhadap utang AS. Ketika utang AS bermasalah, neraca keuangan Fed sendiri pun akan terancam.

Ikatan kedua: korelasi 0,88 antara Bitcoin dan saham AS yang "berjatuhan bersama"

Narasi "Bitcoin adalah emas digital" telah benar-benar runtuh pada 2025. Data terbaru menunjukkan korelasi bergulir antara Bitcoin dan indeks S&P 500 berkisar 0,5-0,88 yang sangat fluktuatif, bahkan korelasi dengan Nasdaq pernah menyentuh 0,92. Artinya: jika saham AS bersin, Bitcoin akan demam tinggi 40 derajat.

Gejolak gelembung AI: pedang bermata satu yang menggantung di kepala

Peringatan Rogers tentang gelembung AI adalah pemicu paling berbahaya yang menghubungkan keduanya:

• Nilai pasar Nvidia pernah menembus 3,6 triliun dolar, setara dengan 20 perusahaan terbesar di Eropa

• Para raksasa teknologi melakukan aksi jual besar-besaran: Huang Renxun, Bezos, Zuckerberg, dan lainnya mengurangi posisi mereka lebih dari 20 miliar dolar dari 2024-2025

• Gelembung valuasi: rata-rata PER saham konsep AI mencapai 80 kali, jauh melampaui gelembung internet 2000 yang 60 kali

Ketika gelembung AI pecah, pasar saham AS pasti akan runtuh. Dan karena korelasi 0,88, Bitcoin akan ikut jatuh secara bersamaan, bahkan dengan penurunan yang lebih besar. Ini bukan prediksi, melainkan angka matematika yang dingin.

Pergerakan pasar November 2025 membuktikan hal ini: ETF Bitcoin mengalami keluar dana bersih terbesar sepanjang sejarah sebesar 3,6 miliar dolar, sementara S&P 500 turun 4,4% dalam periode yang sama, hampir bersamaan. Laporan riset institusi menyatakan: "Bitcoin menunjukkan korelasi sinkron dengan pasar saham selama tekanan, didorong oleh likuiditas makro."

Sinyal peringatan pasar yang mulai menyala merah

Seiring peringatan Rogers, tiga retakan besar mulai muncul di dalam pasar crypto:

5. Perbedaan likuiditas semakin tajam

Whale Bitcoin di kisaran 80.000 dolar mengakumulasi secara agresif, sementara investor ritel terus panik menjual. Konsentrasi posisi ini berarti: jika institusi terpaksa melepas leverage karena krisis saham, penjualan besar-besaran akan menghancurkan pasar. Data menunjukkan, 1% alamat teratas Bitcoin mengendalikan lebih dari 90% pasokan yang beredar.

6. Efek "pedang bermata dua" ETF

Setelah persetujuan ETF Bitcoin tahun 2024, posisi institusi meningkat menjadi 179 miliar dolar. Tapi ini akan mengintegrasikan crypto secara penuh ke dalam sistem keuangan tradisional. Mengacu pada krisis 2008, emas awalnya malah turun karena institusi lebih dulu menjual aset berisiko tinggi untuk memenuhi margin. Penarikan besar ETF Bitcoin sudah membuktikan hal ini.

7. Regulasi "longgar tapi tersembunyi"

Departemen Keuangan AS mendorong legislasi stablecoin, mengharuskan penerbit memiliki cadangan 100% dalam bentuk kas atau surat utang jangka pendek. Tampaknya melindungi investor, tapi sebenarnya mempererat ikatan stablecoin dengan kereta api utang AS. Semakin "patuh" regulasi, semakin besar risiko terkonsentrasi.

Sistem pertahanan empat tingkat: dari de-leveraging hingga menjaga nyala api

Sebagai pelaku yang telah melewati tiga siklus bull dan bear, saya menggabungkan data terbaru dan strategi Rogers untuk menyusun sistem pertahanan ini:

Level pertama: de-leverage darurat (dalam 24 jam)

Indeks volatilitas saat ini (BVIV) meski turun dari 65% ke 51%, ini justru adalah "keadaan tenang sebelum badai". Segera tutup semua posisi kontrak dan leverage, turunkan posisi ke nol. Ini bukan saran, melainkan aturan bertahan hidup.

Level kedua: bangun benteng "kasus uang tunai berkualitas"

Dalam krisis, likuiditas adalah raja, tapi fiat juga punya kelebihan dan kekurangan:

• Uang tunai dolar (30-40%): simpan di rekening berjamin FDIC, maksimal per akun 250.000 dolar

• ETF surat utang jangka pendek AS (20%): jatuh tempo kurang dari 90 hari, likuiditas paling tinggi

• Dolar offshore (10%): menyebar risiko geopolitik, rekening di Hong Kong dan Singapura adalah pilihan terbaik

Jauhkan dari altcoin: dalam krisis likuiditas, 90% altcoin akan nol, seperti Luna 2022 hanyalah prekuel.

Level ketiga: alokasikan "aset lindung nilai sejati" — perak lebih baik dari emas

Rogers benar membeli emas, tapi perak mungkin pilihan yang lebih baik:

• Kekurangan fisik: permintaan industri meningkat 15% per tahun, digunakan besar-besaran di panel surya dan elektronik

• Diskon nilai: rasio emas-perak 80:1, rerata historis 60:1, artinya perak undervalued 25%

• Verifikasi on-chain: volume perdagangan tokenisasi perak baru-baru ini melonjak saat harga perak mencapai rekor tertinggi, menguatkan logika lindung nilai

Level keempat: simpan "posisi nyala api" (tidak lebih dari 5%)

Hanya sisakan Bitcoin/Ethereum dengan biaya di bawah harga saat ini lebih dari 30%, pindahkan ke cold wallet, dan biarkan selama 5 tahun. Ingat, ini adalah "barang antik digital", bukan chip perdagangan.

Jawaban akhir: Crypto adalah aset risiko, tapi bisa jadi aset lindung nilai di masa depan

Jangka pendek (6-12 bulan setelah krisis): Crypto adalah "pesawat tempur" di antara aset risiko, dengan potensi penurunan lebih dari 70%. Stablecoin akan menghadapi ujian kepercayaan terberat, dan Bitcoin mungkin menguji support di 50.000 dolar.

Jangka panjang (3-5 tahun setelah krisis): Jika sistem keuangan tradisional bangkrut karena spiral utang, crypto desentralisasi bisa menjadi "Nuh baru". Tapi ini bergantung pada syarat utama—kamu mampu bertahan dari badai jangka pendek ini.

Seperti yang dikatakan laporan terbaru Cantor Fitzgerald: "Pada 2026 mungkin akan muncul musim dingin kripto baru, tapi ini akan lebih terinstitusional dan teratur." Musim dingin ini akan membunuh yang lemah dan membersihkan medan perang bagi yang bertahan.

Ikatan kematian harus diputus, tapi permainan belum berakhir

Peringatan Rogers bukanlah lonceng kiamat, melainkan tembakan peringatan. Ia mengingatkan kita: ikatan mematikan antara Crypto dan TradFi sudah saatnya diputus, jika tidak seluruh industri akan tersedot ke dalam lubang hitam utang keuangan tradisional.

Selanjutnya, saya akan memantau tiga indikator utama setiap hari:

8. Spread suku bunga 2-10 tahun utang AS (kemiringan terbalik)

9. Transparansi cadangan stablecoin dan data penebusan

10. Korelasi 60 hari antara Bitcoin dan saham AS

Data ini akan diperbarui secara real-time di kolom komentar, dan posisi saya juga akan disesuaikan. Bertahanlah, agar bisa menceritakan kisah baru di siklus berikutnya.

Apakah Anda masih memegang posisi leverage? Apakah Anda menganggap ikatan stablecoin-utang AS sebagai risiko sistemik terbesar? Bagikan strategi perlindungan Anda!

Jika artikel ini membantu Anda memahami risiko, berikan like dan bagikan ke teman-teman di dunia koin, agar lebih banyak orang siap menghadapi badai ini!#加密行情预测 $BTC