Prospek perusahaan kas aset kripto di tahun 2026

Perusahaan kas yang berfokus pada altcoin adalah yang pertama menghadapi risiko keluar, sementara kas yang berpusat pada aset utama juga berada di bawah tekanan.

Model kepemilikan aset murni tidak berkelanjutan; hasil yield dan pengelolaan likuiditas akan menentukan kelangsungan jangka panjang.

Kesesuaian dengan standar ETF/ETE, bersama dengan kepatuhan dan transparansi yang lebih kuat, akan menjadi kunci masa depan industri.

Di tengah koreksi pasar dan kompetisi yang semakin intens, sebagian besar perusahaan kas aset digital kemungkinan akan tersingkir, dengan yang tersisa mengandalkan pengelolaan hasil, optimalisasi likuiditas, dan kerangka kepatuhan yang distandarisasi.

VOLATILITAS PASAR MENGGUNCANG INDUSTRI

Pada tahun 2025, perusahaan kas aset digital (DATs) berkembang pesat, menawarkan saluran yang nyaman bagi investor institusional untuk mendapatkan eksposur ke aset digital. Portofolio mereka mencakup berbagai aset, dari cryptocurrency utama seperti Bitcoin dan Ethereum hingga Solana, XRP, dan altcoin terpilih. Model eksposur luas ini menarik perhatian yang semakin besar dari peserta Wall Street yang mencari akses aset alternatif melalui struktur yang mirip ekuitas.

Namun, kondisi pasar memburuk di paruh kedua tahun tersebut. Volatilitas yang meningkat dan koreksi harga yang berkelanjutan di seluruh aset digital memicu penurunan tajam harga saham banyak DAT. Saat nilai aset menurun dan kondisi likuiditas mengencang, industri mulai menghadapi tantangan ganda: penilaian ulang neraca dan tekanan likuiditas operasional. Sentimen investor melemah secara signifikan, menimbulkan pertanyaan mendasar tentang kelangsungan jangka panjang banyak perusahaan yang berfokus pada kas.

Gambar 1: Distribusi Kepemilikan BTC di Berbagai Entitas Kas

KAS ALTCOIN MENGHADAPI RISIKO YANG TIDAK PROPORSIONAL

Analis industri Altan Tutar menunjukkan bahwa DAT yang berpusat pada altcoin secara struktural lebih rentan selama penurunan pasar. Perusahaan-perusahaan ini biasanya memegang aset dengan profil likuiditas yang lebih lemah dan penerimaan institusional yang lebih rendah, sehingga sulit bagi kapitalisasi pasar mereka untuk tetap secara berkelanjutan di atas nilai aset bersih (mNAV).

Selama periode kepercayaan pasar yang menurun, struktur kas seperti ini sering menjadi yang pertama kehilangan dukungan investor, meningkatkan kemungkinan delisting, restrukturisasi, atau keluar secara langsung. Sementara kas yang berfokus pada aset utama seperti Ethereum, Solana, atau XRP mendapatkan manfaat dari likuiditas yang lebih dalam dan pengakuan yang lebih luas, mereka tidak kebal terhadap tekanan pasar yang berkelanjutan. Saat pasar kripto mengalami penyesuaian struktural, konstruksi portofolio, disiplin pengelolaan risiko, dan efisiensi operasional menjadi faktor penentu dalam menentukan perusahaan mana yang bertahan dan mana yang terpaksa keluar.

Gambar 2: Distribusi Jenis Entitas Pemegang Kas Bitcoin

STRATEGI ASET TUNAI TUNAI KEHILANGAN KEunggulan

Ryan Chow, salah satu pendiri Solv Protocol, menekankan bahwa perusahaan yang dibangun hanya untuk memegang Bitcoin atau aset digital tunggal lainnya kurang berkelanjutan dalam jangka panjang. Pada tahun 2025, jumlah perusahaan yang terdaftar atau quasi-terdaftar yang memegang Bitcoin meningkat tajam. Namun, penurunan pasar berikutnya mengungkapkan kelemahan mendasar: tidak adanya kemampuan pengelolaan hasil dan likuiditas yang efektif.

Menurut Chow, para penyintas di masa depan akan memperlakukan aset digital tidak hanya sebagai penyimpan nilai pasif tetapi sebagai modal yang dapat menghasilkan hasil dan mendukung strategi likuiditas. Pergeseran ini mengharuskan perusahaan kas untuk melangkah lebih jauh dari eksposur harga arah dan membangun mekanisme yang secara aktif meningkatkan efisiensi modal. Tanpa kemampuan tersebut, perusahaan tetap terlalu bergantung pada siklus pasar, membuat mereka rentan selama penurunan yang berkepanjangan.

YIELD DAN LIKUIDITAS SEBAGAI KOMPETENSI INTI

Chow lebih jauh mencatat bahwa DAT dengan prospek kelangsungan hidup yang lebih kuat cenderung menerapkan strategi pengelolaan hasil berlapis-lapis. Ini bisa termasuk staking, pinjaman, atau partisipasi selektif dalam protokol DeFi, dikombinasikan dengan rebalancing portofolio dinamis untuk merespons kondisi pasar yang berubah. Sama pentingnya adalah optimalisasi likuiditas, yang memastikan fleksibilitas yang cukup untuk mengelola penebusan, menyeimbangkan kembali posisi, dan menavigasi lingkungan pasar yang stres.

Kemampuan pengelolaan aktif ini secara signifikan meningkatkan ketahanan selama penurunan. Mereka juga membantu menstabilkan ekspektasi investor dengan menggeser narasi dari sekadar apresiasi aset ke hasil pengembalian yang disesuaikan risiko. Dalam pasar yang volatil, pengelolaan hasil dan likuiditas bukan lagi pilihan tambahan tetapi pilar dasar daya saing.

Gambar 3: Tren Masuk & Keluar Kas Bitcoin (2021-2025)

PRODUK ETE MUNCUL SEBAGAI PESAING STRUKTURAL

Vincent Chok, CEO First Digital, menyoroti meningkatnya tekanan kompetitif dari ETE kripto (Exchange-Traded E-products). Dibandingkan dengan DAT, struktur ETE biasanya menawarkan transparansi harga yang lebih baik, kejelasan regulasi, dan pengelolaan likuiditas. Keunggulan ini membuatnya semakin menarik bagi investor institusional dan konservatif yang mencari eksposur aset digital yang sesuai dengan regulasi.

Chok berpendapat bahwa agar DAT tetap relevan, mereka harus secara bertahap menyelaraskan tata kelola, standar audit, dan praktik pengelolaan aset mereka dengan ETF. Tanpa penyelarasan tersebut, DAT berisiko terpinggirkan oleh kendaraan investasi yang diatur yang menawarkan eksposur serupa dengan risiko yang lebih rendah dan transparansi yang lebih tinggi.

MENGINTEGRASIKAN KE INFRASTRUKTUR KEUANGAN TRADISIONAL

Seiring industri aset digital matang, integrasi yang lebih dalam antara DAT dan infrastruktur keuangan tradisional menjadi kebutuhan strategis. Membangun kerangka kepatuhan yang kokoh, melakukan audit rutin, dan mengadopsi proses pengelolaan aset yang distandarisasi dapat secara signifikan meningkatkan kepercayaan investor dan stabilitas operasional.

Dalam praktiknya, ini mengharuskan DAT mematuhi persyaratan KYC dan AML, menyediakan pengungkapan yang konsisten dan transparan, serta melibatkan auditor pihak ketiga untuk memverifikasi keberadaan aset, integritas keuangan, dan pengendalian risiko. Dengan menginstitusionalisasi praktik ini, perusahaan kas dapat mengurangi volatilitas penilaian dan memperkecil kesenjangan kredibilitas antara perusahaan yang berbasis kripto dan produk keuangan tradisional.

Akhirnya, menyelaraskan standar operasional dengan ETF memungkinkan DAT mencapai tingkat tata kelola dan profesionalisme yang sebanding, menempatkan mereka sebagai peserta yang sah dalam sistem keuangan yang lebih luas daripada kendaraan spekulatif atau pinggiran.

KONSOLIDASI INDUSTRI DAN ARAH STRATEGIS

Pada tahun 2026, sektor DAT diperkirakan akan mengalami konsolidasi besar-besaran. Koreksi pasar, keterbatasan strategi aset tunggal, dan kekurangan dalam kepatuhan dan transparansi akan mendorong terjadinya shakeout besar-besaran. Perusahaan yang bertahan kemungkinan akan memiliki beberapa karakteristik utama: alokasi inti ke aset utama seperti Bitcoin, Ethereum, dan Solana; kerangka kerja pengelolaan hasil dan likuiditas yang matang; dan standar operasional yang selaras dengan benchmark ETF atau ETE.

Prioritas strategis masa depan untuk DAT meliputi pengurangan volatilitas aset tunggal, peningkatan stabilitas portofolio, peningkatan efisiensi modal melalui strategi hasil inovatif, dan penguatan kepercayaan investor melalui transparansi dan tata kelola. Perusahaan yang berhasil mengintegrasikan elemen-elemen ini tidak hanya akan meningkatkan profitabilitas dan daya saing tetapi juga berkontribusi pada profesionalisasi industri pengelolaan aset digital secara lebih luas.

KESIMPULAN

Perusahaan kas aset digital memasuki fase penting restrukturisasi industri, dengan tahun 2026 kemungkinan menentukan pemenang dan pecundang jangka panjang. Volatilitas pasar, kompetisi yang semakin intens, dan disparitas dalam kemampuan pengelolaan hasil dan likuiditas akan secara kolektif membentuk hasil kelangsungan hidup. Perusahaan yang hanya mengandalkan kepemilikan aset pasif semakin besar kemungkinannya keluar dari pasar, sementara yang bertahan akan membedakan diri melalui portofolio yang terdiversifikasi, penghasilan hasil aktif, dan kerangka kepatuhan yang distandarisasi. Seiring konsolidasi yang semakin cepat, industri akan menjadi lebih terkonsentrasi dan profesional, dengan operator berstandar tinggi dan kas berfokus pada aset utama muncul sebagai pemain dominan. Evolusi ini menandai pematangan dan institusionalisasi pengelolaan kas aset digital secara bertahap sebagai segmen yang kredibel dari pasar keuangan global.

Baca Selengkapnya：

DAT (Digital Asset Treasury): Evolusi Strategis Perusahaan Berbasis Kripto

Apa itu Digital Asset Treasury(DAT)? 5 Wawasan Wajib Tahu

〈Prospek perusahaan kas aset kripto di tahun 2026〉 artikel ini pertama kali dipublikasikan di 《CoinRank》.