PRAHARAAN ETHEREUM: 40% PASOKAN TENGGELAM DI BAWAH AIR SAAT PAUS BERKELANA MENGGELORAKAN PEMULIHAN SEHARGA $3.000

Seiring mendekati hari-hari terakhir tahun 2025, Ethereum (ETH) menyaksikan divergensi dramatis dalam perilaku investor, dengan lebih dari 40% dari total pasokan yang beredar saat ini berada dalam kerugian. Status “bawah air” ini telah menciptakan jurang tajam di antara peserta paling berpengaruh di jaringan: sementara beberapa paus terkenal menyerah atau berputar ke Bitcoin Cash dan DeFi, yang lain menyerap jutaan kerugian kertas untuk mempertahankan batas psikologis $3.000. Perjuangan antara distribusi dan akumulasi ini akan menentukan masuknya Ethereum ke tahun 2026 di tengah lonjakan cadangan bursa dan menurunnya permintaan institusional. I. Keruntuhan Keuntungan: Dari 75% ke 59% Kesehatan keuangan ekosistem Ethereum telah memburuk dengan cepat selama kuartal terakhir tahun ini: Penurunan Kuartalan: Setelah penurunan tajam sebesar 22,2% pada bulan November, Ethereum gagal mendapatkan kembali posisinya di bulan Desember. Persentase pasokan yang dipegang dalam keuntungan telah merosot dari 75% awal bulan ini menjadi hanya 59%, menandai salah satu pergeseran paling signifikan dalam profitabilitas pemegang selama siklus ini. Jerat $3.000: Meskipun upaya singkat untuk merebut kembali level $3.000, ETH berulang kali kembali tergelincir, saat ini diperdagangkan di dekat $2.973. Kegagalan ini untuk mengubah resistansi menjadi dukungan telah memperkuat tekanan “bawah air” pada pemegang jangka pendek dan menengah. II. Perpecahan Paus: Penyerahan vs. Keyakinan Data on-chain menyoroti perpecahan menarik dalam bagaimana “uang besar” pasar bereaksi terhadap kelemahan harga saat ini: Penjual: Tokoh terkenal seperti Erik Voorhees terlihat berputar keluar dari ETH dan ke Bitcoin Cash (BCH), sementara Arthur Hayes mengalihkan modal ke nama-nama DeFi berkualitas tinggi. Selain itu, transfer besar ke Coinbase seperti pergerakan sebesar $32,6 juta oleh mitra Cluster Capital menunjukkan bahwa beberapa paus sedang bersiap keluar untuk mengurangi penurunan lebih lanjut. Pengumpul: Sebaliknya, beberapa entitas menggandakan posisi mereka. Seorang paus (alamat 0x46DB) telah mengakumulasi lebih dari 41.000 ETH sejak awal Desember dengan harga rata-rata $3.130, saat ini menanggung kerugian unrealized sebesar $8,3 juta. Yang paling mencolok, BitMine terus mempertahankan posisinya meskipun mengalami kerugian unrealized sebesar $3,5 miliar, bertaruh pada pemulihan struktural jangka panjang. III. Kesimpulan dan Sinyal Peringatan 2026 Prospek jangka pendek Ethereum ditandai oleh beban pasokan yang berat dan kepercayaan yang rapuh. Sementara pembelian kontra dari “mega-pauses” memberikan dasar lokal, metrik pasar yang lebih luas menunjukkan peringatan. Tanda Peringatan: Empat indikator utama menunjukkan kemungkinan penurunan lebih lanjut: peningkatan cadangan bursa, Rasio Leverage Perkiraan yang tinggi, arus keluar ETF yang terus-menerus, dan Indeks Premium Coinbase yang mencapai titik terendah bulanan -0,08. Putusan: Ethereum saat ini adalah aset “tarik-ulur”. Kehilangan 40% dalam profitabilitas pasokan memberikan peluang untuk “short squeeze” jika permintaan kembali, tetapi leverage tinggi dan kurangnya premi institusional di Coinbase menunjukkan bahwa jalur resistansi terendah mungkin tetap turun dalam waktu dekat. Kesimpulan akhir: Saat “Santa Rally” gagal terwujud untuk ETH, fokus pasar beralih ke apakah keyakinan perusahaan seperti BitMine dapat bertahan terhadap potensi pengujian ulang zona dukungan $2.700 di awal Januari. ⚠️ Important Disclaimer Analisis ini hanya untuk tujuan informasi dan edukasi dan didasarkan pada komentar analis, pola teknis, dan metrik on-chain. Ini bukan nasihat keuangan, dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli, menjual, atau memegang sekuritas atau cryptocurrency apa pun. Pasar cryptocurrency sangat spekulatif, volatil, dan dipengaruhi faktor eksternal. Pembaca harus melakukan riset menyeluruh sendiri (DYOR) dan berkonsultasi dengan penasihat keuangan yang berkualitas sebelum membuat keputusan investasi.