Trek DeFi tidak tenang selama Natal. Krisis tata kelola yang telah meletus di ekosistem Aave merobek struktur internal protokol terkemuka ini - konflik antara pemegang token dan Aave Labs telah benar-benar meningkat, melibatkan puluhan juta dana, dan beberapa paus telah memotong daging mereka dan meninggalkan pasar, dengan kerugian lebih dari $13 juta.

Sekering insiden itu mungkin tampak sederhana tetapi sangat merusak. Aave Labs secara sepihak mengubah mekanisme aliran biaya transaksi front-end, dan pendapatan tahunan sebesar $10 juta yang seharusnya masuk ke perbendaharaan DAO (aset umum semua pemegang AAVE) langsung ditransfer ke rekening pribadi perusahaan. Pernyataan pendiri Shani selanjutnya menambah bahan bakar ke api - dia mengklaim bahwa dana itu awalnya milik Labs, dan bagian yang sebelumnya dialokasikan untuk DAO hanyalah "sumbangan sukarela".

Ini mencerminkan kontradiksi mendasar: pembeli token AAVE mendapatkan hak tata kelola dan hak distribusi pendapatan ekologis, sementara Aave Labs mengontrol kekuatan ekuitas untuk iterasi teknologi dan keputusan bisnis. Ketika sisi ekuitas mencoba secara sepihak memotong sumber pendapatan untuk sisi token, seluruh keseimbangan sistem kekuasaan runtuh.

Tanggapan masyarakat sangat intens. Kaum radikal mengajukan "proposal pil racun" untuk menuntut Aave Labs, menyita 100% ekuitasnya, dan memulihkan semua keuntungan historis; Suara yang relatif moderat datang dari rencana mantan CTO - untuk sepenuhnya mentransfer nama domain, akun sosial, dan kepemilikan merek ke tata kelola DAO. Kedua proposal tersebut menunjuk pada tuntutan inti yang sama: pemulihan kekuasaan dan aset yang dirambah.

Pencerahan gejolak ini bagi investor di seluruh ekosistem DeFi terbukti dengan sendirinya. Ketika ada pembagian yang tidak jelas antara hak dan kepentingan ekuitas dan token dalam struktur tata kelola protokol, risiko pertikaian internal yang serupa mengintai di pasar seperti ranjau tersembunyi. Bagi pemegang koin, memiliki pemahaman mendalam tentang mekanisme distribusi daya proyek dan catatan sengketa historis dapat membantu Anda menghindari risiko menginjak lubang tingkat jutaan daripada mengejar naik turun.