Serah terima kepemimpinan The Fed pada tahun 2026 sudah dekat, dan permainan personalia terkait pola likuiditas global ini mulai mempengaruhi saraf pasar. Siapa yang akan duduk di kursi ketua Fed akan secara langsung mempengaruhi arah kebijakan moneter ke depan dan juga mempengaruhi kinerja jangka menengah aset kripto seperti BTC dan ETH.

Fokus sekarang jatuh pada dua kandidat - mereka disebut "Kevin ganda". Salah satunya adalah Kevin Walsh, dipandang sebagai perwakilan pragmatis dengan hubungan dekat dengan pemerintahan saat ini, mengadvokasi untuk menyederhanakan fungsi Fed. Pasar prediksi memberinya peluang nominasi 47%. Kevin Hassett lainnya adalah orang yang digerakkan oleh data, yang mendukung pemotongan suku bunga tetapi bersikeras pada independensi bank sentral, dan probabilitas pencalonannya baru-baru ini meningkat menjadi 54%, yang mencerminkan beberapa kekhawatiran pasar tentang independensi bank sentral.

Yang lebih penting adalah sikap Presiden Trump. Dia telah berulang kali secara terbuka menyatakan bahwa dia ingin memangkas suku bunga secara tajam, dan bahkan ada desas-desus tentang pembentukan mekanisme penasihat informal untuk keputusan Fed di Gedung Putih. Jika pengaruh politik ini terjadi, tradisi pengambilan keputusan independen Fed selama beberapa dekade dapat dipatahkan, yang dapat berdampak besar pada suku bunga jangka panjang dan ekspektasi inflasi.

Dari perspektif fundamental ekonomi, IHK telah turun kembali ke 2,7%, secara teoritis membuka ruang untuk pemotongan suku bunga. Tetapi masalahnya adalah pasar tenaga kerja masih cukup tangguh, yang membuat waktu dan besarnya penurunan suku bunga menjadi kontroversial. Menurut CME FedWatch, ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga segera pada awal 2026 tidak optimis, dan kemungkinan penurunan suku bunga telah meningkat menjadi 42,2% pada saat pertemuan Maret.

Apa artinya ini? Untuk aset kripto seperti BTC, ETH, dan XRP, kepastian penurunan suku bunga dalam jangka pendek tidak tinggi, tetapi pilihan ketua Fed akan menjadi sinyal jangka panjang. Jika seorang kandidat yang berkompromi dengan tekanan politik akhirnya terpilih, pasar dapat melepaskan ekspektasi likuiditas sebelumnya, dan sebaliknya, itu akan membutuhkan lebih banyak kesabaran.