2025-12-27 06:24:25

Bank of Japan baru-baru ini melakukan langkah besar—suku bunga langsung dinaikkan dari 0.5% menjadi 0.75%, ini adalah kenaikan terbesar dalam hampir tiga puluh tahun terakhir. Secara teori, kenaikan suku bunga berarti apresiasi mata uang dan menarik aliran modal masuk, tetapi kenyataannya memberikan pukulan keras ke pasar.

Yen tidak hanya tidak menguat, malah melemah ke level 157, sementara indeks Nikkei justru melonjak lebih dari 2% secara berlawanan tren. Di balik fenomena "saham naik, mata uang turun" ini, apa yang sebenarnya terjadi?

Masalahnya terletak di beberapa hal. Pertama, pasar sudah lama mencerna kenaikan suku bunga ini. Ketika bank sentral akhirnya mengumumkannya, justru menjadi sinyal pelarian modal. Lebih parah lagi, bank sentral juga mengeluarkan pesan—kenaikan suku bunga di masa depan akan sangat lambat, hampir tidak ada perubahan. Ini sama saja menekan pedal gas sambil mengatakan bahan bakar hampir habis, langsung menghancurkan ekspektasi pasar terhadap pelonggaran kebijakan yang berkelanjutan.

Kedua, tekanan dari rantai pasok terus menekan yen. Jepang secara jangka panjang mengalami defisit perdagangan, harus menjual yen untuk membeli dolar guna mengimpor energi. Dalam dua tahun terakhir, rantai pasok global sedang direstrukturisasi, basis produksi berpindah ke Asia Tenggara dan Amerika Utara yang biayanya lebih tinggi, yang secara langsung memicu permintaan dolar yang besar dan berkelanjutan. Yen terus-menerus tertekan, pada dasarnya karena tekanan penjualan struktural ini.

Dimensi ketiga yang lebih menyakitkan—modal sedang membuat pilihan yang kejam. Kenaikan suku bunga seharusnya membuat obligasi pemerintah lebih menarik, tetapi investor global memilih dengan kaki mereka. Tingkat suku bunga tersebut tidak mampu bersaing dengan aset lain. Dana malah mengalir ke pasar saham Jepang, karena valuasinya relatif murah dan ekspektasi pengembalian lebih tinggi. Jadi, yang kita lihat adalah: modal berbondong-bondong meninggalkan aset yen dan obligasi pemerintah, dan berbondong-bondong masuk ke pasar saham.

Permainan depresiasi yen ini pada dasarnya mencerminkan rebalancing modal global. Ketika likuiditas mengalir dari pasar obligasi ke pasar saham, pola likuiditas aset kripto juga secara diam-diam berubah. Kuncinya adalah memahami logika aliran modal ini, agar bisa tetap tenang di tengah fluktuasi di dunia crypto.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

10 Suka

Hadiah
10
5
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

BearMarketHustler

· 18jam yang lalu

Bank Sentral Jepang secara langsung menjadikan dirinya sebagai contoh buruk, kenaikan suku bunga malah mempercepat keluarnya yen, sebuah pemandangan nyata dari kebijakan yang memalukan Uang kapital ini sangat peka terhadap sinyal, tingkat suku bunga yang kecil pun tidak mampu menghentikan langkah pelarian, tetap harus melihat siapa yang menawarkan ekspektasi pengembalian yang lebih menarik Trik segitiga antara saham, obligasi, dan mata uang, akhirnya yang membayar adalah para investor ritel yang menebak, kita harus bisa mendeteksi pergerakan likuiditas di dunia kripto lebih awal Irama yen yang sering kali dihantam lagi dan lagi, sebenarnya adalah "penjualan paksa" akibat restrukturisasi rantai pasok global, permintaan dolar AS adalah raja Strategi kenaikan suku bunga sekarang semakin sulit untuk dipahami, pasar sudah mencerna semuanya, pengumuman bank sentral hanyalah sinyal semata Logika trading tetap harus fokus pada aliran modal, dari pasar obligasi ke pasar saham lalu ke pasar kripto, inilah arah uang yang sebenarnya Pelajaran dari Jepang mengajarkan kita, jika ekspektasi kebijakan berulang-ulang, maka semuanya akan berakhir, pasar akan dengan kejam memberi jawaban melalui nilai tukar dan indeks

Lihat AsliBalas0

liquidation_surfer

· 19jam yang lalu

Yen kali ini benar-benar buruk, kenaikan suku bunga malah melemahkan nilai, logika modal memang tidak mengikuti aturan Modal beralih dari obligasi ke saham, industri kripto akan segera menikmati gelombang keuntungan likuiditas ini Bank sentral menaikkan suku bunga sekaligus memberi sinyal dovish, seperti menggali lubang untuk diri sendiri, tidak heran pasar bereaksi begitu aneh Restrukturisasi rantai pasok menghantam yen, struktur ini secara struktural tidak bisa dibalik dalam waktu singkat, terus saja melemah Melihat tren ini, kita tahu di mana uang yang sebenarnya, investor merasa seperti cermin yang jernih, siapa peduli dengan suku bunga itu Nikkei naik, yen melemah, begitu ajaibnya, pergeseran alokasi modal sudah mulai terjadi Ekspektasi kenaikan suku bunga sudah dicerna pasar sebelum diumumkan, tindakan ini sama saja dengan menjual kosong diri sendiri, sulit ditanggung Yen akan terus dihantam, kecuali rantai pasok diatur ulang, tapi itu mungkin butuh beberapa tahun Dana mengalir deras ke pasar saham, menunjukkan obligasi benar-benar tidak diminati lagi, selanjutnya lihat berapa banyak yang bisa diserap oleh kripto Logika permainan ini sebenarnya adalah modal mencari keuntungan, suku bunga obligasi pemerintah yen sama sekali tidak cukup menarik

Lihat AsliBalas0

SleepyValidator

· 19jam yang lalu

Yen ini, operasi ini benar-benar seperti membuang batu ke kaki sendiri. Pasar sudah mencerna semuanya, kamu masih mengumumkan, memang agak memalukan. Setelah kenaikan suku bunga malah melemah, menunjukkan likuiditas sama sekali tidak kekurangan, malah sedang melarikan diri dari obligasi Jepang. Modal hanya percaya pada saham, tidak membeli 0.75% kamu, logika ini tidak salah. Masalah migrasi rantai pasokan sudah dipastikan sejak lama, masalah struktural defisit perdagangan Jepang, kenaikan suku bunga tidak bisa menyelesaikannya. Permintaan dolar AS tetap ada, Yen yang dihancurkan adalah hal yang biasa. Arus modal beralih dari obligasi ke saham, bagaimana pandangan pasar kripto tentang ini? Apakah redistribusi likuiditas akan mempengaruhi kripto? Harus diawasi dengan ketat. Sinyal kenaikan suku bunga yang dikeluarkan oleh bank sentral yang lambat langsung gagal, sama saja mengumumkan menyerah, pasar tentu saja melarikan diri. Bukankah itu yang disebut pengetatan? Nikkei naik, Yen melemah, ketegangan ini memang mencerminkan sesuatu yang lebih dalam. Modal global sedang menata ulang posisi, siapa yang bisa mengalahkan masalah ini.

Lihat AsliBalas0

SatsStacking

· 19jam yang lalu

Gelombang operasi oleh pemerintah pusat Jepang ini benar-benar menarik selangkangan, dan kenaikan suku bunga telah menghancurkan pasar, dan itu benar-benar meyakinkan Bisakah kenaikan suku bunga juga menghancurkan nilai tukar? Logika ini semuanya kacau Terus terang, masih diharapkan untuk dicerna terlebih dahulu, dan penampilan bank sentral adalah bom asap Depresiasi yen yang tajam seharusnya sudah terlihat sejak lama, dan tidak ada yang bisa menghentikan penyusutan struktural Modal berbondong-bondong ke pasar saham, dan rutinitas ini juga umum di lingkaran mata uang, yang semuanya mengejar pengembalian tinggi Likuiditas telah berpindah dari obligasi ke saham ke lingkaran mata uang, dan ada banyak tautan Apa yang dikatakan gelombang pasar ini kepada kita, operasi bank sentral terkadang mengenai wajah Air mata kenaikan Nikkei dan yen jatuh sebenarnya adalah pemungutan suara modal Itu benar, kita harus mengawasi aliran modal global, dan lingkaran mata uang akan bergejolak kapan saja Kenaikan suku bunga juga bisa terbalik, dan prestise bank sentral memang melonggarkan Rantai pasokan adalah kuncinya, dan pada dasarnya merupakan masalah struktural Tampaknya permintaan dolar AS adalah ayah yang sebenarnya, dan yen tidak dapat berbalik tidak peduli berapa banyak yang dilemparkan Sinyal modal yang melarikan diri dari aset pendapatan tetap harus diingat, dan jangan lengah

Lihat AsliBalas0

rug_connoisseur

· 19jam yang lalu

Haha tertawa lagi, ini lagi "komedi kenaikan suku bunga", bank sentral benar-benar bermain taktik psikologis. Tunggu, yen melemah tajam tetapi saham malah melonjak? Bukankah ini justru kapital menjual aset yen untuk menukar dolar AS, bukan berita baik dari kenaikan suku bunga. Saya setuju bahwa restrukturisasi rantai pasok meningkatkan permintaan dolar AS, Jepang secara pasif mengalami depresiasi, memang tidak ada jalan lain. Masalah utama adalah ketika ekspektasi kenaikan suku bunga gagal terpenuhi, investor langsung beralih ke aset berisiko, logika ini juga berlaku di dunia kripto. Rasa saya, operasi bank sentral ini seperti menanam lubang di pasar, mengatakan akan terus melakukan pengetatan lalu malah diam saja, siapa pun yang terlibat pasti akan merugi.

Lihat AsliBalas0