Rutinitas pasar tidak pernah berubah - melemparkan api ketika semua orang panik, dan hanya mengeluarkan sabit ketika semua orang terlalu tinggi.

Putaran pasar baru-baru ini seperti pembalikan tahap pertengahan dalam film yang menegangkan - Bitcoin telah berulang kali menarik pada level support utama, sementara emas diam-diam menyegarkan level tertinggi 50 tahun. Di balik ini jelas bukan kebetulan, tetapi dana global mendefinisikan ulang apa itu risiko dan lindung nilai dengan tindakan praktis.

Setelah bertahun-tahun di lingkaran cryptocurrency, saya semakin merasa bahwa game ini sebenarnya adalah pertempuran segitiga antara likuiditas, garis kredit, dan kekuatan naratif.

**Mengapa emas bisa begitu kuat?**

Sejujurnya, penampilan emas baru-baru ini cukup sengit. Sejak awal tahun 2025, harga emas telah menembus lagi dan lagi, dan emas spot di London bahkan telah menyentuh $2.940. Tetapi ada fenomena aneh di sini - ketika pasar bergejolak, emas harus stabil seperti produk safe-haven tradisional, tetapi sebaliknya menyelam dengan Bitcoin. Apa yang terjadi?

Jawabannya sebenarnya tersembunyi dalam perubahan mobilitas. Ketika likuiditas keseluruhan dolar berkontraksi, investor dipaksa untuk menjual segala sesuatu yang dapat diubah menjadi uang tunai - termasuk emas, termasuk bitcoin, untuk ditukar dengan dolar. Fenomena aneh penurunan simultan dalam aset berisiko dan aset safe-haven pada dasarnya adalah logika ini.

Namun, momentum kenaikan emas dapat memiliki sesuatu yang lebih dalam untuk mendukungnya. Bank sentral di seluruh dunia telah menimbun emas, yang sebenarnya semakin kurang percaya diri pada mata uang kredit negara. Selain itu, ketidakpastian kebijakan semakin kuat, dan masalah kredit dolar sering diangkat untuk diskusi, yang seperti memuat roket pada harga emas.

**Bitcoin sedang melalui ambang batas pemilihan**

Melihat Bitcoin, telah jatuh dari level tertinggi sepanjang masa di $ 126.251 pada bulan Oktober menjadi $ 94.000 pada satu titik, meludahkan semua keuntungan tahun ini. Pasar seperti roller coaster semacam ini, di belakangnya ada tiga kekuatan yang bergerak -

Likuiditas makro menyusut sedikit, yang merupakan premis utama. Ekspektasi penyesuaian kebijakan Fed dan perubahan sikap bank sentral di seluruh dunia membatasi selera risiko secara keseluruhan. Pasar sedang mengevaluasi kembali berapa banyak uang yang harus mengalir ke aset berisiko.

Pada saat ini, logika penetapan harga pasar menyesuaikan secara drastis. Apakah aset baru yang diwakili oleh Bitcoin lebih berharga atau kembali ke lindung nilai tradisional masih jauh dari konklusif.