#数字资产市场动态 Operasi Bank Sentral Jepang memang menarik untuk diperhatikan. Pada tanggal 19 baru saja mengumumkan kenaikan suku bunga untuk melawan inflasi, lalu langsung menggelontorkan anggaran stimulus besar sebesar 122,3 triliun yen, kombinasi "satu tangan ketat satu tangan longgar" ini, apakah ini ekonomi atau sulap?

Janji resmi terdengar sangat menarik—mencapai surplus fiskal pada tahun 2026, ini akan menjadi yang pertama sejak 1998. Perdana Menteri Yoshihide Suga menyatakan "Saya ingin pertumbuhan ekonomi dan kesehatan fiskal keduanya," terdengar penuh semangat. Tapi reaksi pasar sangat jujur: hasil obligasi pemerintah sudah melonjak ke level tertinggi dalam 27 tahun, dompet investor bergetar.

Pertanyaannya sekarang. Apakah 122 triliun ini benar-benar bisa berubah menjadi surplus fiskal yang sehat, atau hanya permainan angka di atas kertas? Pemerintah daerah setiap tahun selalu surplus, tetapi pemerintah pusat harus mengandalkan anggaran tambahan untuk menanggulangi masalah—logika ini sendiri sudah memiliki celah. Melihat detail kebijakan, pemerintah diam-diam mengubah target penilaian dari "surplus fiskal" menjadi "rasio utang terhadap PDB," yang dituduh sebagai "menghitung ulang dengan cara berbeda." Janji sepuluh tahun lalu sudah berkali-kali gagal, seberapa besar kepercayaan terhadap janji surplus kali ini?

Satu sisi menambah stimulus untuk mendorong ekonomi, di sisi lain mempromosikan disiplin fiskal, bank sentral dari berbagai negara berjalan di atas tali ini. Bagi pasar kripto, kontradiksi kebijakan semacam ini justru mencerminkan kompleksitas lingkungan likuiditas—nasib aset berisiko seringkali lebih jujur daripada pengumuman resmi.